五、经济潜力风险指数

从圣马力诺经济潜力空间比值和经济潜力风险指数来看，圣马力诺经济潜力空间比值偏低，相应的经济潜力风险指数也偏低。

圣马力诺经济潜力空间比值大体在1—1.5范围内波动，经济潜力风险指数大体在30—60之间波动，两者趋于一致。1997—2000年圣马力诺经济潜力风险指数整体呈上升趋势，从40水平线附近上升至2000年底的54.71，2001—2008年缓慢下行，2008年7月降至29附近，2008年下半年到2014年期间，圣马力诺系统性风险指数在30—40之间波动，2015年开始上升至40—50区间内波动，2018年底圣马力诺的经济潜力空间比值在1.26左右，经济潜力风险指数在42左右（参见图3-62、图3-63）。

圣马力诺作为一个高度发达的资本主义国家，国内并无自然资源可供开发，绝大部分物资需要从意大利进口，依靠旅游业与邮票发行的收入维持政府运转。目前来看并没有太大的发展空间，经济潜力几乎已经开发出来，因此经济潜力风险几乎不超过50，经济潜力空间比值也几乎不超过1.5。

未来两年，圣马力诺经济物价水平较为稳定，而美元从强势向弱势的转化可能导致圣马力诺经济潜力空间比值先小幅上升再下降，其波动区间可能较目前的波动区间略有扩大，经济潜力风险指数波动区间也将略有扩大，预计圣马力诺经济潜力空间比值会在1—1.5之间波动，经济潜力风险指数将在30—50的区间内波动。

图3-62 圣马力诺经济潜力风险指数趋势

资料来源：北京睿信科信息科技有限公司，全球风险管理平台：www.sunrisk.cn。

图3-63 圣马力诺经济潜力空间比值走势

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