什么是好的投资心态？

由于陆宝的年轻小伙伴们家都在外地，今年春节公司就多放了两天春运假。马年第一个工作日午餐时，我问：“大家都说投资到最后比的是心态，那么什么是好的心态呢？”智商超高的王老师答曰：“这个还真不好说，这个还真难表述，心态这东西很难客观量化呀。你有什么想法？”皮球又滚到了我这边……

我认真思考过这个问题，但是自己一直没有清晰的答案。直到这个春节，在读了一系列社会心理学的科普书籍后，才终于产生了一些想法和认识。

（1）投资的过程其实就是决策的过程。决策中面临的选择越多，一定会越痛苦，选择后的压力越大，而此时要放弃选择，则更需要勇气。

心理发现1：选择过多不仅使人们做决定变得更艰难，因而感到更沮丧，还会让最终被选中的“幸运儿”魅力大减，导致满足感更低。

心理发现2：峰终定律、锚定效应、框架效应、禀赋效应等一系列的实验结果表明，每当人们要决定自己的收益时，大多倾向于规避风险，具备风险厌恶的特征。但当人们面对损失时，却会一个个变得极具冒险精神，变成寻求风险的冒险家。

（2）要做出明智的选择，第一步就是要确定一个清晰的目标。而关于目标，很多人都未真正想清楚过，那就是你非得选择最好的那个目标（最大化者，另需注意，最大化者和完美主义者是两码事），还是说足够好就行（满足者）？

心理发现1：最大化者虽然总是朝着“最好”努力，但几乎永远无法对最终的选择感到满意，因此，最大化者可能更容易成功，但满足者更容易幸福。

心理发现2：消极情绪会导致注意力范围缩小，无法全面考虑影响选择的各个因素。相反，心情越好，思维就越灵活，能考虑到更多的可能性。

心理发现3：沉没成本无处不在（我也是沉没成本效应的奴隶，我的衣柜里总有几件我永远不会再穿的衣服，但我却因为当初购买时非常喜欢，一直狠不下心扔掉它们）。很多人会选择维持一段破裂的恋情，并不是因为他们深爱或觉得亏欠对方，也不是因为他们认为自己有履行誓言的道德责任，而是因为他们已经为这段感情投入了大量的时间和精力。受困于沉没成本更多是受到规避后悔的驱使，而不是为了规避损失，因为当人们需要为最初的决定负的责任越大时，沉没成本就越高。这种想法只着眼于过去，而不是将来！

回到股票市场：同样是年收益率50%，有人欢喜有人愁。最大化者会拿今年业绩翻倍的前几名说事，不爽；而满足者会和整体平均水平比较，甚至只和自己的年复利目标比较（比如我），超爽。这是因为，我们所构建的反事实思维可能会形成上行假设（想象一个更好的结果）或者下行假设（想象一个更坏的结果）。上行心态自然容易导致妒忌、不满等消极情绪，继而引发挫折感、压力感。下行心态则相反。很多客户甚至基金经理会因为曾经在很高价位买了某只股票，就一直拿着、熬着，明知道没希望解套，但始终不敢下决心砍仓，这就是典型的沉没成本心态惹的祸。

（3）做正确的决策需要的不仅是专业知识，更多的是意志力！我们的意志力让我们成为地球上最具适应力的生物，意志力是人类独有的美德。意志力越强的人，越乐于助人。自律永远通往仁慈！

心理发现1：如果幸福是快感的总和，那么获得幸福人生的秘诀就是获得快感。但是，快感不等于幸福，即使我们每时每刻都在享乐，都在满足自己的欲望，也未必能有幸福的人生。在一生当中，只有意志力顽强的人，才能走得更远。意志力研究介于科学和行为学的交叉处。

心理发现2：是人，就避免不了折中。在动物王国中，我们不会看到猎手与猎物之间有很多拖拉的谈判。折中是一类特别高级、特别难做出的决策，正因为这样，折中能力是意志力耗尽之后第一种衰退的能力，特别是在我们购物的时候。购物就是不断在质量和价格之间折中，而质量和价格并非总是同时同向同比例改变。通常，商品的价格提升得比质量快。100美元一瓶的葡萄酒通常比20美元一瓶的葡萄酒好，但是前者有后者的五倍好吗？这不存在客观的正确答案，而是完全取决于你的品位和预算，当超过某个临界点时，上涨的价格便与提升的质量不匹配了。选择那个临界点，就是做了最佳决策，只是，这个临界点很难算出来。而没有意志力的购物者在最后阶段也就是意志力被耗尽时，总会说：“就买价格最低的”，或者“就买价格最高的”，再或者“你有什么建议，我都听你的”。

心理发现3：亚裔美国人只占美国人口的4%，但是斯坦福、哥伦比亚和康奈尔之类的精英大学有近1/4的学生是亚裔美国人。学者研究发现，这是美国亚裔父母培养孩子从小的自制力、给孩子从小设置高目标和严标准的结果。而孩子其实也需要清晰的规矩，为违反规矩承担责任是孩子健康成长的重要保证。

心理发现4：意志力强的人并不会把意志力用于救急和度过危机，而会把意志力用来培养有效的日常习惯，以此来避免危机。意志力强的人总是以攻为守，不管在学习工作上还是在生活玩耍上——以攻为守，快乐更多、压力更少。他们身上有最显而易见又最容易被人忽视的特征：绝不拖延（拖延几乎是种无处不在的恶习）。而预设底线是终极进攻武器（因为预设底线有助于避免情绪温差）。

回到股票市场。我从业已经20多年了，曾经听过无数令人唏嘘的新闻，有人自杀、有人进牢房、有人抑郁、有人爆仓……总有人追求个人快感，不顾家庭的幸福；总有人想一夜暴富，于是铤而走险……投资从来不是比谁更好的游戏，而是比谁犯错最少的游戏。要想少犯错，就需有正确的三观和强大的意志力！

那么，究竟什么是好的投资心态？那就是：从满足者的角度去选择投资标的，同时在投资决策过程中保持意志力。

令我感到欣慰的是，通过阅读学习和各种测试，我发现自己原来就是最棒的满足者，同时也算一名意志力较强者。难怪我多年来都能一如既往保持对投资的热情，且作为一名价值投资者能连续多年取得不错的成绩。也许，好的投资心态是与生俱来的。天生我材必有用，只有具备好的心态（或者说是性格）才能有好的人生。正所谓：心正而后身修，身修而后家齐，家齐而后国治，国治而后天下平。