1.4　特定情况下的利益冲突：代理问题

在公司众多的利益集团之间都有可能发生利益冲突，如管理者、董事、股东、债权人、雇员以及供货商。但是，在这里我们只讨论以下几种情况的利益冲突问题：管理层与股东之间；董事会股东和小股东之间。这也是目前大多数公司治理所关注的问题。但是，若企业内部的公司治理行为有效，在其他股东之间的代理问题也能够得到有效处理。例如，管理者的目标是股东权益最大化，并减少损耗（包括额外的报酬薪金和超额支出）。如果管理者以此为己任，那么管理者和供应商之间的利益就有可能趋于一致，因为充足的公司现金流不仅可以用来支付工资和货款，同时公司维持经营和服务的可能性也增加了。本节将进一步循序渐进地研究代理问题，并且通过实际的例子来说明。理解各利益团体之间利益冲突的本质有助于更好地理解有关公司治理中的一些条款的重要性。