3.收益率：人生就像滚雪球
有一个经典的关于复利的故事：1626年，有个荷兰人从印第安人手里买了个岛。多少钱呢？
24美元。
这个岛就是现在的纽约曼哈顿岛。如今，曼哈顿岛已经价值不菲。
你的同事可能说，如果我爷爷也买个岛，我今天也是个贵族了。然后就没有然后了，而你的爷爷也没有买岛。可我希望你知道，你手里正有24美元。如果你早一点开始，也可能拥有自己的曼哈顿岛，还能留给自己的子孙，做个贵族的爷爷或者奶奶。
财富自由3要素
“股神”巴菲特有一套精妙的“滚雪球”理论。他说，“人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡道。”
这里就包含了实现财富自由的3个核心要素：收益率、第一桶金和时间价值。如图1-12所示。
“雪”，就是第一桶金，也就是你的本金。第一桶金越多，最终收益也越多。
“雪的湿度”，是收益率。一年赚2%和一年赚22%，差别显而易见。想要实现复利作用，提高收益率是关键。
“很长的坡道”，是时间价值。复利的效果能有多大，时间价值是一个重要的影响因素。如果时间太短，那么复利和单利的差别其实并不大。所以，复利不是一个暴富神器，恰恰相反，它严重依赖长周期。
巴菲特一辈子没写过自传。唯一一本他本人授权的官方传记，名字就叫《滚雪球》。
图1-12 财务自由3要素
我一直觉得，判断一个人的话该不该听，还要看看他本人的经历。多听有结果的人的话，比较容易少掉“坑”。巴菲特本人一生的经历，把滚雪球效应诠释得非常完美。
2021年，“股神”巴菲特的净资产突破了1000亿美元大关，由此踏进了“千亿美元富豪俱乐部”。在全世界，他是第6个人。
这是个什么概念呢？我以2020年全球GDP来比较。将巴菲特一人的资产和全球100多个国家GDP进行大排名，巴菲特差不多能排到60多名。巴菲特超过了很多国家，比如蒙古（130亿美元）、冰岛（323亿美元）、白俄罗斯（589亿美元）。也就是说，这3个国家的所有人加在一起吭哧吭哧干一年，创造的财富跟巴菲特1个人创造的差不多。有个词叫“富可敌国”，巴菲特是“富可敌多国”。
你可以猜一下，巴菲特50岁之后赚到的钱占他身价的百分之多少？
不是30%，不是50%，甚至不是80%。答案是99.8%！巴菲特全部身价的99.8%，都是在他50岁之后累积的。当然，年轻的巴菲特已经是有钱人了，他27岁拥有14万美元，但还称不上顶级富豪。当你“感觉”巴菲特很有钱的时候，其实感觉到的是他长期“滚雪球”，并在人生后半程所累积的巨额财富。
仅仅有这种“感觉”还无益于你的财富增长，只有拆解他的财富自由3要素——收益率、第一桶金和时间价值，然后实践出来，才有意义。
巴菲特真正让人折服的，不仅仅是他完美复刻了复利增长曲线，更是把收益率超过20%维持了50多年，如图1-13所示。
图1-13 巴菲特的复利增长曲线
而收益率，正是财富增长的核心要素之一。
提升收益率就够了吗？
2005年，巴菲特设立过著名的100万美元赌局。他向全球的投资经理发出挑战，以10年为期，看对冲基金的表现能否跑赢指数基金，然而无人应战。
直到2007年，美国职业投资人泰德·希德斯（Ted Seides）站了出来。他精心挑选了5只基金前来应战，要让收益超越巴菲特选择的投资标的——同期的标普500指数。
结果很有意思。赌约到期前，泰德·希德斯在第9年选择了提前认输。因为在这9年的时间里，对冲基金起起伏伏，只赚了22%的平均总收益率——5只基金的总收益率分别是8.7%、28.3%、62.8%、2.9%、7.5%；而巴菲特选中的标普500指数基金却赚了对方的4倍，总收益率高达85.4%。
关于指数基金的投资，我在第6章会细细讲给你。这里再一次说明：财富加速增长，从来不仅仅是提升收益率就够了。我来给“提升收益率”喷两下清醒剂。
第一点，作为财富自由的核心要素之一，高收益率并不那么容易实现。你只看到别人赚，却没看到别人亏。你只看到短期赚，却没看到长期亏。盲目追求提升收益率非常危险。还记得P2P暴雷让多少人的10年积累一夜间烟消云散吗？
我更要请你清醒认识到的是第二点，在这场100万美元赌局中获胜的标普500指数，如果用复利公式转化成年化收益率，仅仅是6.36%。不是只有高收益率才能赢，能赢的往往并不是特别高的收益率。
我还特别计算了一下，看看巴菲特的赌局放在中国是否会赢。
作为新兴市场，我国股市建立以来，上证综指上涨约37倍。[3]同期美国表现最好的纳斯达克指数、标普500指数分别上涨了43倍和14倍。实话实说，中国市场的机会更大，但是波动和投资难度也更大，在第6章和第7章会具体讲解。
目标收益率定多少合适？
现在，我们把投资放在真实环境里。看看你的目标收益率定在多少合适？
中国正处在从GDP总量世界排名第二向头号交椅发起总攻的战略关键期，按照6%左右的GDP增长预估，2030年前后中国将超越美国，在GDP总量排序中跃升为第一。
在这样的背景下，任何普通人具备基础财富常识并能持续落实在行动上的话，保持6%左右的财富增长速度都是可行的。
当然，这里我指的是长期收益率，而不是某一年具体的收益率。因为从财富增长的实操过程来看，一个投资新手在上涨的牛市中拿到2位数的收益率很常见。比如，2020年偏股型基金的收益率中位数超过40%，但这并不意味着，在接下来的2021年、2022年，一个什么都不懂的投资新手还能在市场中闭着眼赚钱。请你至少把我说的收益率当作你的10年平均收益率来看。如果你就是这样的投资新手，可以先把目标收益率定在6%。
当收益率超过11%时，你需要花费更多的时间精力，需要具备专业型选手的基础素质和基本资源。当收益率超过20%，且长期保持这样的复合增长收益率时，不用怀疑，这就是顶级投资大师的水准了。巴菲特就是把这样的收益率保持了50多年，成就今天的地位的。
来看看这样几组收益率在一定时间之后的复合增长结果吧，如表1-1所示。
表1-1 不同收益率的复合增长结果
续表
当收益率停留在2%和6%时，10年之后，你会清晰地感受到差异。40年之后普通人退休的时候，6%的收益率足以让你多赚4倍。2%是余额宝或者一般的货币基金、银行短期理财都能实现的收益率。当然，这里没有考虑到利率下行加剧后，可能停留在负利率时代的收益变化。6%是任何普通人稍加学习、认真规划后能实现的收益率。所以不用怀疑，只要认真规划，并把货币转换成合适的资产，省下人生一大半的奋斗时间绝非难事。
如果投资期限可以拉长到60年，6%的收益率足以成就不理财的10倍效果，也能实现同样收益率只维持40年的3倍效果。所以，要么早开始理财，要么寿命足够长。好多人说，选择大于努力。我还要加一句：在财富增长的过程中，认知大于选择。都说每个人一生都有7次改变命运的机会，第一次太早抓不住，最后一次太晚来不及，中间还剩5次机会。很多机会来了又走了，只是你没认识到它是机会。读到这里，我希望你已经清晰地看到了，能实实在在改变命运的机会：路径清晰，简单可行，但是要能沉得住气，而沉得住气却是不容易的。
当然，如果你还有余力持续提升收益率，那投资的效果会更加事半功倍。当收益率从6%提升到11%时，40年后10万元的本金就会变成650万元。不用怀疑，这就是金融认知和投资能力带来的财富溢价。你还可以仰望一下22%的收益率持续60年的结果：10万元会膨胀到151亿元。这数字像变魔术一样，但和巴菲特超过1000亿美元的实际资产相比又显得如此质朴。财富结果是每个人认知能力的变现。
这就是富豪们坚守的财富真相：你永远赚不到超出认知范围的钱，除非靠运气。但是，靠运气赚来的钱，最后往往又会靠实力亏掉。最终，每个人都会朝着同样的方向前进：你所赚的每一分钱，都是你对这个世界认知的体现；你所亏的每一分钱，都是因为你对这个世界的认知有缺陷。这个世界上最大的公平在于，当一个人的财富大于自己认知的时候，这个世界有100种方法收割你，直到你的认知和你的财富成正比。