1.4.4 其他因素的影响

除了上述主要因素以外，影响企业上市板块选择的其他因素如下。

（1）审核时限。注册制下的科创板与创业板审核及问询回复周期一般不超过6个月；北交所审核时限相对较短，预计为3～4个月，但同时需要注意的是，在北交所挂牌上市的企业必须为在新三板连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司。

（2）首发股票的锁定期。注册制下的科创板和创业板关于股东所持首发前公司股票的锁定期限基本一致，科创板对核心技术人员所持首发前公司股票的锁定期限有特别的要求，而创业板未对此有要求。北交所对股东所持首发前公司股票的锁定期限的要求更为宽松，公司控股股东、实际控制人及其亲属、上市前直接持有10%以上股份的股东或虽未直接持有但可实际支配10%以上股份表决权的相关主体所持首发前公司股票，仅要求锁定12个月。

（3）企业估值与活跃度。在不同板块上市对企业价值的体现程度是企业选择上市板块的重要考量因素之一，股票交易的活跃度也是影响投资者决策的重要参考因素。主板、科创板企业市盈率最高，其次是创业板企业，北交所企业市盈率最低。从股票交易活跃度上来看，主板、科创板与创业板股票交易活跃度比较高，北交所挂牌公司股票交易活跃度比较低。

（4）投资者的准入门槛。如果将股份比作商品，投资者就是股票持有者的客户，所以，投资者的准入门槛，即客户门槛也影响企业上市板块的选择。准入门槛和市场风险相关，市场风险越大，准入门槛越高。

（5）市场交易机制限制。涨跌幅的设定是限制交易的重要手段，也是市场控制风险的重要手段。涨跌幅设定越宽泛，市场对风险的容纳程度越高。