2.1 引言

关于金融化的动机，有两种截然不同的观点，即“蓄水池”效应和市场套利说，两种不同的动机会给企业带来不同的影响。本章通过对这类文献的进一步分析发现，很多都是从单一层面来对金融化的动机进行研究，比如从微观角度的企业财务状况出发，得出金融化的动机是改善其业绩，是市场套利动机。而企业是在复杂的环境下经营的，不可避免地受到宏观环境的影响，如货币政策、房地产调控政策等，而且这些影响可能是比较显著的，因为企业对于微观情况即企业本身的情况是可以进行相应改善的，而对宏观环境却只能适应。然而，将宏观、中观和微观多角度结合起来对企业金融化动机探讨的文献较少，对三者之间的交互作用进行探讨的则更少，故本章将从这个角度出发展开实证研究。