五、北大金融硕士教你解读宏观经济指标

达人介绍：

Mr. Liu

某知名基金公司宏观策略研究员，北大经济学硕士。

（一）背景知识

我先介绍一下需要关注哪些宏观指标，具体细节我就不展开了，对名词不太明白的朋友可以自己百度下。括号里分别是频率、来源、重要性。

1. 国内生产总值

GDP同比增速（季度，国家统计局，五星）。

2. 经济景气指数

这里主要介绍采购经理人指数（PMI），是重要的经济领先指标；

中国制造业PMI，也叫官方PMI（月度，中国物流与采购联合会（CFLP），五星）；

汇丰中国制造业PMI，也叫汇丰PMI（月度，汇丰与英国研究公司Markit Group Ltd.共同编制，五星）。

3. 工业生产

规模以上工业增加值同比增速，简称工业增加值增速（月度，国家统计局，五星）；

发电量增速（月度，中电联，四星）。

4. 投资

这个数据相当重要，过去10年中国经济主要是投资和出口驱动的，尽管中国未来面临结构转型，但短时间内投资对经济的影响仍是至关重要的。

固定资产投资完成额累计增速，简称固定资产投资增速（月度，国家统计局，五星）。

三个重要分项：

固定资产投资：房地产

固定资产投资：基建

固定资产投资：制造业

5. 消费

社会消费品零售总额同比增速（月度，国家统计局，四星）。

6. 进出口

出口增速（月度，国家统计局，四星）；

进口增速（月度，国家统计局，四星）。

7. 通胀指标

居民消费价格（CPI）同比及环比（月度，国家统计局，四星）；

工业生产者价格（PPI）同比及环比（月度，国家统计局，四星）。

8. 就业指标

该指标在美国相当重要，但中国统计局公布的数据水分很大，没必要关注，微观感受更重要。

9. 财政收支相关指标

（月度，国家统计局，四星）

10. 房地产

（月度，国家统计局，四星）

房屋新开工、在建、完工面积等指标；

房地产销售面积及金额；

房地产固定资产投资；

房地产价格相关指标。

11. 货币

货币供应量：M1与M2增速（月度，国家统计局，四星）

社会融资总量（月度，国家统计局，五星）；

金融机构贷款（月度，国家统计局，四星）；

外汇占款（月度，国家统计局，五星）。

12. 利率

（每日，央行等，四星）

存贷款利率；

存款准备金率；

银行间7天回购；

Shibor利率；

国债利率（1年及10年）；

理财及信托产品利率。

13. 汇率

（每日，来源很多，四星）

人民币汇率；

美元指数；

欧元兑美元；

美元兑日元。

14. 金融市场

（每日，来源很多，四星）

A股：上证综指、沪深300、创业板指；

H股：恒生指数；

美股：标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数；

欧洲：英国富时100、法国CAC50、德国DAX；

亚太：日经225、韩国综合指数等。

15. 大宗商品（每日，来源很多，四星）

贵金属：黄金、白银（价格指数很多，可以看伦敦现货价格）；

工业金属：铜、铝、铅、锌、镍、锡（可以看LME3月期货价格）；

能源：原油（Brent和WTI）、煤炭；

农产品。

16. 在哪里可以看到这些数据

1）上面标注的相应数据来源的官方网站；

2）更专业便捷的渠道就是国内的Wind和国外的Bloomberg，这些主要是专业人士用的，而且是付费软件；

3）介绍两个网站：华尔街见闻（http://wallstreetcn.com/）和汇通网（http://www.fx678.com/），这两个网站下面都有财经日历这个栏目，上面不仅有中国的宏观数据，还有世界上重要国家和地区的数据。这些网站还会列示市场预期值，这个值是很重要的，某些重要指标明显超预期或低于预期会引发市场较大的波动。

17. 细节与进阶

1）指标公布的日期，大部分统计局公布的数据都是在每月的十几号，官方PMI在每月的月初，而汇丰PMI会更早一点；

2）名义指标和实际指标；

3）同比和环比；

4）季调；

5）指标间的逻辑关系；

6）指标的预测。

再次强调：华尔街见闻（http://wallstreetcn.com/）和汇通网（http://www.fx678.com/），这两个网站下面都有财经日历这个栏目，上面不仅有中国的宏观数据，还有世界上重要国家和地区的数据。这些网站还会列示市场预期值，这个值是很重要的，某些重要指标明显超预期或低于预期会引发市场较大的波动。