风险对冲是什么？

力哥想重点和大家聊的是平衡型基金和灵活配置型基金，因为只有这两类基金才真正体现出了混合型基金的优点，那就是风险对冲。

迄今为止，被广大经济学家和理财师所认可的最经典的投资理论是美国经济学家哈里·马科维茨在1952年创立的现代资产组合理论，马科维茨也因此获得了1990年的诺贝尔经济学奖。

马科维茨发现，抛开流动性不说，投资者在做出一项投资决策时，最关心的是两个问题：收益有多高，风险有多大。而我们知道，预期的潜在收益越高，意味着预期的潜在风险也一定越高。那有没有什么办法可以提高投资的风险收益比或者说性价比呢？也就是在预期收益相同的情况下，怎么才能把预期风险降下来呢？

马科维茨通过大量数理分析推导发现，投资的风险分成两种：比如你买了A股票，你就要承担A股票的风险，可能牛市来了，B，C，D，E股票都在涨，就你手里的A股票不涨，这叫作个别风险，也叫非系统性风险，在股市里俗称选股风险；相反，不管你买A股票，还是把A，B，C，D，E股票都买了，都逃不过股灾暴跌的风险，这种风险更可怕，叫作系统性风险，在股市里俗称为大盘风险。

买房子也一样，比如2017年全国70个大中城市中有65个房价都在暴涨，只有沈阳、长春等少数几个在下跌，这种房价下跌就是个别风险，不具有普遍性，不能代表全国的房地产市场。但如果中国经济崩溃，楼市整体崩盘，不管你买北上广还是沈阳、长春的房子，都难逃房价下跌的命运，这就叫系统性风险。