行业发展篇

广东网贷行业发展现状与态势

方龙

摘要： 网络借贷以其便利性、普惠性和网络性优势，为未能享受传统金融服务的个人和企业提供合理可行的融资解决方案，同时，也为分散的个人投资者提供了一种高收益投资理财服务。广东网络借贷行业经过近八年的发展，从无序发展的野蛮成长期逐步迈入有序发展的成熟期，行业加速洗牌并向良性方向发展。综观2017年广东P2P网络借贷发展，随着全国及地方网贷行业监管政策措施的逐步完善及落地，日常式监管或成常态，而行业洗牌过程仍将持续。

关键词： 网络借贷 互联网金融 普惠性 风险管理 金融监管

一 网贷平台运营现状

截至2017年5月底，全国正常运营的P2P网贷平台有2148家，比2016年同期的3165家大幅减少约32.1%，且自2016年初以来基本上每个月平台数量均在依次递减（见图1）。可以看出，2016年以来随着P2P网贷行业监管进一步趋严，全行业资源整合速度加快，平台数量加速减少；与此同时，整个网贷行业竞争格局亦出现明显分化，处于一线城市（如北、上、广）、资金成交规模大、合规性安全性高的平台行业垄断集中度有所加强，而一些不符合监管要求的地方城市中小平台则开始加速撤离。统计显示，2017年5月底，仅北京、上海、广东、浙江四个省份的网贷贷款余额占全国比重就高达89%，较上年同期大幅上升6个百分点，且其占比基本呈现逐月递增态势。

2016年，处于创新型发展改革前沿的广东出台了全国首套省级网贷行业监管细则及备案文件，率先打出网贷行业监管组合拳，对本省网贷中介机构开展了专项整治。受此影响，广东网贷行业开始加速整合与分化。2017年5月底，广东网贷平台数量较上年同期大幅减少28.0%，且平台数量亦呈现逐月递减态势。2017年以来，随着专项整治接近尾声，日常监管正式启动，广东网贷行业野蛮生长的时代一去不复返，网贷行业亦逐步迈向良性发展新阶段。部分网贷平台开始回归小额分散定位，整个行业在探索发掘业务新增长点的同时将有望进一步获得社会更多的认可。

（一）运营平台数量及分布

截至2017年5月底，广东网络借贷运营平台达475家，仅比2016年净增5家。从年度平台数量来看，2013年行业增长明显起步，新上线平台达51家。2014年、2015年行业步入野蛮生长期，年度新上线平台分别高达168家、188家。2016年，随着全国及地方网贷行业监管力度加强，行业竞争格局加剧分化，平台增长速度明显放缓，年度仅新上线48家平台。截至2017年5月底，统计显示，平台增速延续放缓态势，新上线家数进一步缩减，如图2所示。

从注册资金规模来看，广东网贷行业中等规模平台（介于1000万～5000万元）较为集中，占比达40%，其次为中等偏上型平台（介于5000万～1亿元），其数量占比达29.9%，而大型网贷平台亦紧跟其后，其数量占比达25.7%。小微型平台数量相对较少，小于500万元、介于500万～1000万元的平台数量占比分别为1.7%、2.7%，如图3所示。进一步，分不同注册年份来看，2015年、2016年大型、中等偏上型平台新增数量占比出现明显上升，2017年新增平台的注册资金规模均超过了5000万元，行业规模集中度显著提高（见图4）。由于注册资金一定程度上代表着平台真实的资本实力，大型平台数量占比的提升反映出网贷行业监管加强背景下行业准入门槛提高及平台之间竞争加剧分化。

从平台地域分布来看，广东网贷平台主要分布于经济较发达或民间借贷活跃的地区。其中，处于改革开放前沿的深圳市因金融、IT产业发达，市场竞争及创新精神活跃，其网贷平台数量遥遥领先，为360家，占比高达76%；其次为省会城市广州，其网贷平台数量占比达15%；最后，东莞、佛山、惠州等地网贷平台数量则相对较少，占比分别为4%、2%、1%，如图5所示。

（二）成交额及贷款余额

成交金额方面。截至2017年5月底，广东网贷行业年度累计成交额为2683亿元，占全国网贷行业成交规模11498亿元比重的23.3%，较2016年同期2003亿元大幅上涨33.9%。分月度统计来看，2016年以来全国网贷行业成交额基本呈现震荡性上涨态势，月均增长率达4.3%。其中，广东、北京的月成交额较为平稳且居于前列，月均增长率分别为2.6%、2.7%，略低于全国平均水平。上海、浙江的月成交额呈现明显的逐月递增趋势，月均增长率分别为10.1%、6.5%，大幅高于全国平均水平；同时其成交占比亦出现显著上升，较2016年同期分别上升9.4%、4.1%（见图6）。

贷款余额方面。截至2017年5月底，广东网贷行业贷款余额为1897亿元，占全国网贷行业贷款余额总量9966亿元的19.0 %，较上年同期1039亿元大幅上涨82.6 %。分月度统计来看，2016年以来全国网贷行业贷款余额呈现一路上涨态势，月均增长率达5.4%。其中，上海网贷行业贷款余额增长最为显著，月均增长率达7.8%；其后为广东、浙江，贷款余额增长接近于全国平均水平，月均增长率分别为5.6%、5.4%；北京网贷行业增长幅度最小，月均增长率仅为4.0%，略低于全国平均水平（见图7）。

（三）交易人数及活跃程度

P2P网络借贷因为其与生俱来的“草根性”，从产生之日起就具有很高的人气。2016年以来，我国网络借贷随着社会关注度的提高和参与人数的不断增加，行业发展平稳，平台活跃度趋升。截至2017年5月底，广东网贷行业年度累计投资人数与借款人数分别达514万和235万，分别占全国投资人数（2017万）与借款人数（1199万）的25.5%、19.6%，较上年同期分别增长30%、348%（见图8）。

从月度统计数据来看，2016年11月前，广东网贷行业借款人数基本保持平稳水平。其后借款人数出现爆发性增长，至2017年5月底达62万人之多，较上年同期大幅增长4.6倍。对比来看，上海、北京网贷借款人数明显较多，而广东、浙江则居于其次。从整体看，全国网贷借款人数呈明显震荡性上升趋势，月均增长率达9.5%。广东网贷借款人数月均增长率大幅高于全国平均水平，高达22.6%，其后依次为上海、北京、浙江，分别为10.3%、8.5%、7.0%。投资人数方面，全国网贷投资人数增长较为平稳，月均增长率为2.2%，广东、北京网贷投资人数增长较缓，月均增长率分别为1.7%、0.5%，略低于全国平均水平。上海、浙江网贷投资人数增长明显，月均增长率分别达4.0%、6.5%，二者显著高于全国平均水平（见图9、图10）。

（四）收益率水平及期限

自2014年起，全国网贷综合收益率水平呈现趋势性下降，从最初高达18.5%的水平一路下跌至9.4%。同期平均借款期限则呈现明显上升趋势，从最初平均5.9个月延长至9.2个月。与此同时，广东网贷综合收益率水平亦从2014年的17.2%大幅下降至2017年的10.0%，而平均借款期限从2014年的3.5个月小幅上涨至2017年的4.6个月。这表明，随着行业监管方面的规范化指引，在降低社会融资成本成为行业政策主基调基础上，我国网络借贷行业正在逐步走向理性化常态化发展阶段。同时，问题平台的曝光增多，投资者在追求收益率的同时愈加倾向于将资金投至安全性高但收益率相对较低的平台，亦促使行业综合收益水平下降。此外，从网贷平台自身发展来看，随着行业竞争加剧，降低运营成本、开发优质借款人、扩大业务量成为保证安全稳定经营的关键，而高息已不是吸引投资人的最佳策略，这也将导致平台下调其综合收益率水平（见图11）。

分月度统计数据来看，近一年来全国综合参考利率基本呈逐月下降态势。其中，广东、北京网贷综合利率水平大部分时间要高于全国平均水平，尤其2016年11月“债灾”以来，市场利率不断回升，其间北京、上海、广东网贷综合利率亦出现明显抬升。其后，随着资金面回复平稳状态，除上海网贷综合利率维持低位震荡外，广东、北京、浙江网贷综合利率仍延续此前下跌态势。截至2017年5月底，广东、北京网贷综合利率仍小幅高于全国平均水平，分别为9.5%、9.6%；而浙江、上海则显著低于全国平均水平，分别为8.7%、8.3%。平均借款期限方面，全国网贷平均借款期限保持平稳增长，月均增长率为1.5%，广东、北京、上海网贷平均借款期限均增长较缓，月均增长率分别为1.0%、1.7%、0.5%；而浙江网贷平均借款期限则出现明显下降，月均增长率为-0.7%，显著低于全国平均水平（见图12、图13）。

（五）问题平台及风险

自2016年以来，随着国家网贷行业监管不断趋严，行业规范化发展明显加强。与此同时，问题平台数量亦呈现稳步增多态势，直接表现是平台失联、提现困难、终止运营、平台跑路等现象频发。截至2017年5月底，全国累计停业及问题平台数量高达3748家，其中，尤以广东网贷问题平台最多，达636家，占比16.97%。其次北京、上海、浙江的问题平台亦出现明显逐月上涨态势，其累计问题平台数量分别占比为9.4%、9.8%、9.5%。相较而言，全国其他地区网贷问题平台数量占比亦有明显上升（见图14）。

分月度统计数据来看，近一年来，全国当月停业及问题平台数量呈现明显的先升后降的态势，网贷问题平台发生率由前期的集中普遍爆发到后期逐步走向稳定低发，表明整个网贷行业经过“大浪淘沙”般优胜劣汰竞争之后，行业逐渐步入良性平稳发展阶段。2017年以来，广东、上海当月问题平台数量基本延续下跌趋势，而北京、浙江的问题平台发生率则有所抬头，反映出各地区网贷行业生态环境存在差异，行业竞争分化格局仍将持续（见图15）。

分注册资金规模来看，广东P2P网贷问题平台数量最多的仍是介于1000万～5000万元的中等规模平台，占比高达52%；其次为中等偏上型平台，问题平台数量占比22.6%；再次，超过1亿元的大型问题平台数量占比亦较高，达13.2%；最后，小微型问题平台数量占比较低，分别为6.2%、6.0%。可以看出，问题平台数量占比基本与运营平台数量分布情况一致，注册资金区间的平台数量越多，出现问题平台的数量也越多。进一步，分不同年度来看，自2013年以来，广东网贷问题平台数量呈现逐年大幅飙升态势，2016年发生问题的平台数量超过200家，达纪录高点，2017年问题平台数量仍保持高位。其中，中小平台在前期问题发生率较高被大幅整合淘汰之后，后期问题平台数量占比有所降低，而对应的大型问题平台数量占比则表现出上升态势（见图16、图17）。

分不同区域来看，广东P2P网贷问题平台以深圳市为最多，达398家，数量占比为78%；其次为广州市问题平台数量50家，占比达10%；东莞、佛山、惠州市问题平台数量占比分别为3%、3%、2%。问题平台区域数量分布基本与运营平台区域分布保持一致，即P2P网贷平台数量较多的区域一般问题平台数量也较多（见图18）。

从网贷平台问题发生的不同类型来看，平台失联、提现困难、终止运营的数量占比居前，分别达61%、19%、9%；其次，平台诈骗、平台跑路、警方介入的数量占比分别为4%、3%、3%；而平台停业、良性退出的数量占比极少，均不超过1%。进一步，分不同年度来看，随着网贷行业监管力度的加强，2016年、2017年平台诈骗、平台跑路的数量占比明显减少，而终止运营平台数量则明显增加，反映出此前网贷行业无序经营、野蛮发展的局面得到改善，行业正朝着有序发展、良性退出的成熟阶段迈进（见图19、图20）。

二 不同背景网贷平台运营状况

平台资本背景方面，广东网贷行业中银行、国资、民营、上市公司、风投资本加速布局网络借贷行业。截至2017年5月底，民营系网贷平台数量达786家，占比最大，同时问题平台发生率亦最高，达64.8%；其次为风投系网贷平台，数量为40家，仅1家发生问题平台；上市公司系、国资系背景平台分别为30家、26家，发生问题平台数量分别仅为1家、3家；银行系背景平台仅为1家，尚无问题平台出现。具体情况见图21。

成交金额及贷款余额方面。2016年1月至2017年5月，广东网贷行业中民营系成交最为活跃，累计成交额高达4855亿元，占比60.2%；其次上市公司系、风投系成交活跃度次之，成交额占比分别为18.5%、14.0%；而国资系、银行系成交额则相对较低，占比分别仅为5.7%、1.6%。贷款余额方面，以民营系网贷平台为最多，截至5月底，其贷款余额为1119亿元，占比达48.6%；其次为上市公司系、风投系网贷平台，其贷款余额占比分别为23.5%、21.4%；而国资系、银行系贷款余额最低，占比分别仅为4.0%、2.5%。具体情况见图22。

收益率水平及期限方面。2016年1月至2017年5月，广东网贷行业中民营系平台综合收益率水平最高，为11.3%，而其平均借款期限最短，为6.4个月，原因在于民营系网贷平台因行业竞争较为激烈普遍利用短期高息产品来吸引投资者；其次风投系网贷平台综合收益率为9.8%，平均借款期限为13.6个月；国资系、上市公司系网贷平台综合收益率水平较为接近，分别为8.8%、8.3%，但是对应平均借款期限则差异较大，分别为5.9个月、12.2个月；最后，银行系网贷平台综合收益率最低，仅为6.8%，而其平均借款期限则最长为20.4个月，反映出银行系网贷平台因其高安全性而有着较强的议价能力。具体情况见图23。

投资人数及借款人数方面。2016年1月至2017年5月，广东网贷行业中风投系、上市公司系网贷平台吸引投资者较多，投资人数均超过400万，分别占比28.6%、27.4%；其次民营系、国资系、银行系网贷平台投资者人数分别为301万、265万、169万，分别占比18.0%、15.8%、10.1%。借款人数方面，仍以风投系、上市公司系网贷平台居多，分别为133万、128万；其次为民营系、国资系网贷平台，借款人数分别达84万、74万；最后，银行系网贷平台借款人数最少，为47万。具体情况见图24。

三 不同区域网贷平台运营状况

从平台区域分布来看，广东网贷平台主要分布于深圳（占比76%）、广州（占比15%）、东莞（占比4%）。而从历年成交额统计来看，2015年、2016年广东全省网贷平台成交额出现大幅度飙升，分别高达3154亿元、5212亿元；而2017年至5月底，累计成交额已达2691亿元，全年度成交额或将再创新高。分不同区域来看，深圳市网贷平台成交量一直稳居第一位，其占比基本维持在60%左右；其次为广州市，其网贷平台成交额占比保持在30%的水平；而东莞市网贷平台成交额占比基本不超过10%，且近几年出现小幅下降（见图25）。

（一）深圳市网贷平台运营状况

平台数量方面。2016年以来深圳市网贷运营平台数量呈现先降后升再降的震荡性下跌趋势，其月平均增长率为-1.9%；而累计问题平台数量则呈现一路上涨的态势，但增速逐渐放缓；从当月问题平台数量来看，2017年月均问题平台数量较上年有明显下降，这也反映出深圳市网贷行业在经历加速整合后问题平台数量正趋于稳定，而行业也逐步迈向良性发展新阶段（见图26）。

成交额及贷款余额方面。2016年以来，深圳市网贷运营平台成交额整体保持稳步增长态势，其月均成交额为299亿元，月平均增长率为1.8%；而贷款余额方面，从最初的979亿元一路上升至2017年5月的1606亿元，大幅增加64%。可以看出，2017年月均贷款余额较上年有明显上升，反映出深圳市企业网贷融资需求有显著上涨（见图27）。

收益率及期限方面。2016年以来，深圳市网贷运营平台综合收益率基本呈现震荡性下跌态势，尤其2017年至今下降更为明显。其月平均收益率水平为11.2%；而平均借款期限方面，大致呈平稳上涨态势，从最初的3.68个月震荡上涨至2017年5月的5.06个月，大幅增加37.5%。可以看出，尽管平均借款期限有所延长，但行业发展在规范化指引及降低企业融资成本政策基调下开始回归理性，平台综合收益率仍呈现逐步下跌态势（见图28）。

投资人数及借款人数方面。2016年以来，深圳市网贷运营平台投资人数基本维持在60万上下，月均投资人数为63.3万。而借款人数方面则波动较大，但整体呈上升态势，2016年从最初的8.5万震荡上涨至年底的10.1万阶段高点后出现明显下降，至2017年5月又大幅上升至20.3万，是上年年初的2.39倍（见图29）。

（二）广州市网贷平台运营状况

平台数量方面。2016年以来广州市网贷运营平台数量基本呈现先降后升再降的震荡性下跌趋势，其月均增长率为-2.0%；而累计问题平台数量则大致呈现一路上涨的态势，但增速有所放缓；从当月问题平台数量来看，2017年月均问题平台数量较上年有明显下降，这也反映出广州市网贷行业在经历前期整合分化后问题平台数量趋于稳定，行业开始向良性发展阶段迈进（见图30）。

成交额及贷款余额方面。2016年以来，广州市网贷运营平台成交额整体保持稳步增长态势，其月均成交额为137亿元，月平均增长率为2.7%；而贷款余额方面，从最初的149亿元一路上升至2017年5月的305亿元，大幅增加1.05倍（见图31）。对比来看，2017年广州市网贷平台贷款余额较上年同期有大幅上升，反映出广州市企业网贷融资需求较同期有明显上涨。

收益率及期限方面。2016年以来，广州市网贷运营平台综合收益率呈现先上升后下降的“过山车”式走势，整体表现为下跌态势，其综合收益率最高水平为2016年9月的9.3%，其后一路下跌至2017年5月的最低位7.1%，月平均收益率水平为8.2%；而平均借款期限方面，大致呈震荡性上涨态势，从最初的1.65个月震荡上涨至2017年5月的3.41个月，大幅增加1.1倍。可以看出，前期随着平均借款期限的上升，平台综合收益率亦随之一路上行；但后期在行业发展规范化指引及降低企业融资成本政策主基调下，网贷行业逐渐回归理性，尽管平均借款期限仍有所延长，平台综合收益率却一路下跌（见图32）。

投资人数及借款人数方面。2016年以来，广州市网贷运营平台投资人数表现出一路上涨态势，从最初的13.7万大幅扩张至2017年5月的34.7万，涨幅高达153%。而借款人数方面，2016年11月前借款人数基本维持在3万～4万，而其后借款人数因业务模式改变出现大幅提升；至2017年5月底，广州市网贷运营平台借款人数达40.1万，显著超过其投资人数（见图33）。

四 未来发展与趋势

P2P借贷以其便利性、普惠性和网络性优势，为未能享受传统金融服务的个人和企业提供合理可行的融资解决方案，同时，也为分散的个人投资者提供了一种高收益投资理财服务。广东P2P网络借贷行业从数年前星星之火，经过近八年的发展，从无序发展的野蛮成长期逐步迈入有序发展的成熟期，行业加速洗牌并向良性方向发展。综观2017年广东P2P网络借贷发展，随着全国及地方网贷行业监管政策措施的逐步完善及落地，日常式监管或成常态，而行业洗牌过程仍将持续。部分网贷平台开始回归小额分散定位，整个行业在探索发掘业务新增长点，同时将有望进一步获得社会更多的认可。

其一，平台数量有序减少，行业洗牌或将持续。2016年以来，P2P网贷行业监管力度进一步趋严，地方性监管细则及措施陆续出台，网贷行业平台整合速度加快，平台数量持续减少；同时，整个网贷行业竞争分化格局加剧，一线城市（如北、上、广）、规模型、合规型平台在行业垄断集中度方面有所加强，而不符合监管要求的多数地方中小平台开始加速撤离。2017年，北京、上海、广东、浙江四个省份的网贷贷款余额占全国比重达89%，较上年同期大幅上升6个百分点，且基本呈逐月递增态势，反映出行业资源逐渐向一线城市及金融发达、IT产业先进的二线城市转移。广东网络借贷行业增长亦出现一定程度放缓，新上线运营平台从2014年、2015年野蛮生长期至2016年、2017年新上线平台家数持续缩减，随着地方网贷行业监管政策措施不断落地，行业资源整合仍将继续，规模型平台在市场准入门槛提高及行业竞争加剧情况下将占有一定的比较优势。

从发生问题平台方面来看，2016年以来中国网贷行业监管不断趋严，行业规范化发展得到加强，网贷问题平台数量呈稳步增多态势，平台失联、提现困难、终止运营等现象频发。2017年5月底，全国累计停业及问题平台数量高达3748家，其中以广东网贷问题平台居多，占比达16.9%。中小平台在前期“大浪淘沙”阶段被大量整合之后，后期大型问题平台数量占比有所上升。2016年、2017年平台诈骗、平台跑路的数量占比明显减少，而终止运营平台数量则明显增加，反映此前网贷行业无序经营、野蛮发展的局面得到改善，行业正朝着有序发展、良性退出的成熟阶段迈进。随着网贷行业监管力度的加强，地方性监管政策措施的逐步跟进，广东网贷行业增长放缓态势或将延续，行业资源整合及分化过程将进一步加深，行业洗牌将逐渐步入有序退出、良性洗牌新阶段。

其二，监管体制逐步完善，行业发展迎来新契机。2016年8月17日，中国银监会、工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室联合制定发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。2017年2月14日，为建立健全广东省网络借贷信息中介机构备案登记管理制度，根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》等规定，广东省政府金融办结合本省实际研究起草了《广东省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则（征求意见稿）》（简称《网贷监管细则（征求意见稿）》），并向社会公开征求意见。这是继厦门出台备案登记管理暂行办法后，全国第二个区域性网贷机构管理办法细则的雏形，也是首个地方省级网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法征求意见稿出台。

随着全国及地方性网贷中介机构监管细则及备案文件等陆续出台落实，网贷行业监管体制与顶层设计将进一步完善，网贷平台在发展的合规性方面也有了权威性参照。特别地，广东省《网贷监管细则（征求意见稿）》中提出，“征信管理部门应当将网络借贷信息中介机构的有关信息纳入征信管理系统”，这对于推动网贷平台纳入包括央行征信在内的征信服务机构系统，加强网贷机构与征信服务机构合作有着重要意义，同时也有助于最大限度实现信息共享、降低借款人风险，从而引导行业实现包容性的健康发展。另外，征求意见稿也指出，网贷平台在执行备案制管理的同时要打破刚性兑付，不能再承诺“兜底”，这一定程度上有利于网贷行业在规范化合规性经营的同时避免承诺刚性兑付、高息收益等造成的过度无序竞争，促使网贷平台回归信息中介本质，也有助于网贷行业朝着良性发展新阶段迈进。

其三，平台亟待业务转型，综合化、专业化成主调。2016年，处于创新型发展改革前沿的广东出台了全国首套省级网贷行业监管细则及备案文件，率先打出网贷行业监管组合拳，对本省网贷中介机构开展了专项整治。2017年，随着专项整治接近尾声，日常监管正式启动，广东网贷行业从此告别野蛮生长时代。行业竞争格局日益强化背景下，平台业务转型迫在眉睫，这决定了其在未来监管常态化环境中能否持续生存。因此，部分网贷平台开始回归小额分散的客户定位和市场定位，加强利用技术手段提高效率、降低交易成本，在资产端和投资端合理定价，这意味着信息科学技术在网贷业务中发挥的驱动作用将越来越明显。而随着信息技术驱动增强、综合金融服务多元化需求增加，那些股东实力强、具备资金优势的大型网贷平台向互联网综合理财平台发展的趋势将更明显。

另外，2016年以来部分网贷平台开始逐步关注并介入各类细分垂直领域的消费金融业，如汽车金融、医美金融、农村金融、消费信贷等各类场景的分期业务。而由于缺少生态场景支撑，大多数平台主要是从细分垂直产业领域切入，如米么金服、么么贷专做医美行业；麦子金服旗下的大房东专注房贷抵押市场。2017年，网贷行业监管将大概率保持常态化，行业资源整合与竞争格局分化料将持续，这对于网贷平台业务综合化、专业化发展要求也越来越高。而在整个行业不断探索发掘业务新增长点的同时，网贷行业将有望获得社会更多的认可。