2.4 基于不同视角对企业社会责任的研究

2.4.1 基于个体企业对社会责任的研究

Manuela Weber在个体企业的基础之上建立了企业社会责任影响模型。其认为企业社会责任的活动所带来的收益可以分为货币性收益和非货币性收益。不能简单的以企业社会责任活动所带来的货币性收益来衡量企业策略的成功或失败，非货币性收益同样重要。货币性收益包括直接表现在现金流动的财务效果的收益和间接导致现金流动的可以用货币单位衡量的收益（商标价值）。非货币性收益是指不能直接以货币单位衡量然而能够影响企业竞争能力和企业财务能力的收益。企业可以从定性和定量两个方面衡量企业的非货币性收益。

2.4.2 基于产业层次对社会责任的研究

Kyung Ho Kang、Seoki Lee、Chang Huh基于服务行业的基础之上，分别考察了企业社会责任活动对酒店、赌场、饭馆和航空公司等产业经济绩效正面的和负面的影响。

1．模型设定

为了考察企业社会责任活动与经济绩效之间的关系，他们采用的是面板数据的线性回归模型。ROE（股本回报率）和ROA（资产）回报率作为被积变量衡量收益，Tobin'sQ和价格收益率（PER）作为企业价值的代理变量。也就是ROE（ROA）代表企业的短期利益，Tobin'sQ和PER代表企业的长期利益。

ROE(ROA)t= α0+ α1PCSRt+ α2NCSRt+ α3SIZEt+ α4LEVERAGEt+ α5MARKETt+ εt PER(Tobin'sQ)t= α0+ α1PCSRt+ α2NCSRt+ α3SIZEt+ α4LEVERAGEt+ α5MARKETt+ εt

其中，PCSR代表积极的企业社会责任活动，NCSR代表消极的企业社会责任活动，SIZE代表企业规模的大小，LEVERAGE代表资产结构（债务与资产的比率）。MARKET代表平均的月度S℘P 500指数。

2．结果分析

结论分析表明：在饭店和餐馆产业，积极的社会责任活动对经济绩效有积极的影响。在航空业，积极的企业社会责任活动对短期利润有负面性影响，消极的企业社会责任活动对企业的长期价值有负面的影响。在赌博产业，没有发现企业社会责任活动与经济绩效之间有明显的关系。通过对结论的分析可以给企业经营管理者提供决策依据。

Juan L. Nicolau以旅游产业为分析点，认为企业社会责任活动可以从非经济机制和经济机制两个方面创造社会价值。非经济机制是指企业以非经济目的所从事的活动（慈善，捐赠等），经济机制是指企业通过社会责任活动作用于企业经济绩效，经济绩效的高低直接反映了社会收益。

企业绩效的高低要着眼于企业的长远利益，市场价值的高低必能反映企业社会责任活动的成败。他认为消费者的满意度是企业市场价值的核心决定因素。这样就形成了一条这样的因果链条：

CSR活动→客户满意度提高→企业市场价值提高→更多的企业社会责任活动→社会收益的改善。

他运用事件研究法研究了旅游产业的几个企业（两个连锁饭店，一个全球性的分销企业和一个航空公司）的CSR活动与经济绩效之间的关系，这几个企业都于1996年到2006年在西班牙股票市场交易。

事件研究法是建立金融经济学投资组合理论基础之上的，其假设前提是股票市场是有效的，企业的股票价格能够反映企业的CSR策略。有效的股票市场是指股票的价格反映了关于企业的所有可获得性信息，任何获得的信息都将反映在股票市场的股票价格上，任何股票价格的改变都反映了企业的现金流动。因此，企业社会责任活动的信息的获得能够影响到企业未来股票价格的波动情况，企业社会责任活动的信息能够提供未来收益的变动。

Rit=αi+βiRmt+εit, Rit代表在第t天市场投资组合的收益（使用西班牙股票市场的象征性指数IBEX-35作为市场收益的代理变量。αi代表企业i股票的收益，βi代表企业i股票收益的市场变动率，εit代表误差项。上式的估计结果可以计算每天的反常性收益。

ARit=Rit-(αi+biRmt）, αi, bi代表上式的最小二乘估计结果，ARit代表每天的反常性收益。

实证的结果是：每天的反常性收益超过了50%，可见企业的社会责任活动能够企业的经济绩效，进而导致社会福利的改进。

2.4.3 基于社会资本视角对社会责任的研究

目前，从社会资本视角来研究企业社会责任问题成为一个新的亮点，王利晓、田旭锋、徐俊和黄志坚、吴健辉、童冬生等从社会资本与社会责任关系的角度来研究如何促进企业履行社会责任。他们认为，企业社会资本可以分为企业的内部社会资本和企业的外部社会资本。企业的内部社会资本指的是企业内部存在的，有利于推动企业成员之间的信任和合作，促进企业各部门的沟通与协调，从而增加企业内部凝聚力的人际关系网络以及蕴含在其中的潜在资源。企业的外部社会资本是指企业外部存在的，有助于企业吸取各种稀缺资源的社会关系网络和社会结构。企业社会责任可以分为企业内部社会责任和企业外部社会责任。企业内部社会责任指企业对员工的义务（安全的工作环境、员工培训等）。企业外部社会责任是指企业除了员工之外的其他利益相关者的义务，包括消费者、股东、政府部门和当地社区等。对于那些具有良好的消费者客户群体、忠实的供货商团体、和谐的政企关系、良好的企业文化等企业，它们会自觉地履行社会责任（内部和外部社会责任）。因为它们十分了解自身社会资本的积累情况和获得路径，自身长期积累的社会资本可能会因为很小的一方面问题（拖欠工人工资，污染环境等）而受到严重的影响，很可能会使长期积累的社会资本付之东流，这就是说越是知名的企业越会十分注意自己的社会形象的根本原因。一个企业从弱到强的成长过程可能就是社会责任和社会资本的逐步转换过程：企业履行内部社会责任→企业积累内部社会资本→企业履行外部责任→企业积累外部资本→企业履行社会责任→企业积累社会资本。这是一个无限循环的过程，也是社会资本和社会责任不断相互转化和加强的过程。只要其中的某一个环节出现问题，很可能导致前期的投入一无所获。所以说，对于一个要在激烈的市场竞争中取胜的企业，很好地履行社会责任，积累自身的社会资本是其最佳的选择。