第二节 货币市场及其工具

考点四 货币市场

货币市场是指交易期限在一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场，主要包括同业拆借市场、回购协议市场、票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。货币市场的具体内容见表1-3。

【例1-8】 根据2014年的统计数据，我国银行间同业拆借市场中交易量最大的品种是( )。(2015年单选题)

A． 隔夜拆借

B. 7天拆借

C. 14天拆借

D. 21天拆借

【解析】A 从期限结构看，市场交易仍主要集中于隔夜品种，拆借隔夜品种的成交量占市场交易总量的78.3%。

【例1-9】在回购协议市场中，可以作为回购证券标的物的有( )。(2015年多选题)

A． 国库券

B． 商业票据

C． 股指期权合约

D． 股指期货合约

E． 大额可转让定期存单

【解析】ABE 在证券回购协议中，作为标的物的主要是国库券等政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。

【例1-10】CDs是银行业( )而创造的金融创新工具。(2015年单选题)

A． 规避利率变动风险

B． 吸引客户存款

C． 应对激烈的市场竞争

D． 逃避金融法规约束

【解析】D 大额可转让定期存单(CDs)是银行业为逃避金融法规约束而创造的金融创新工具。

【例1-11】 大额可转让定期存单不同于传统定期存单的特点有( )。(2014年多选题)

A． 记名

B． 面额固定

C． 不可提前支取

D． 可在二级市场流通转让

E． 利率固定

【解析】CD 大额可转让定期存单具有以下特点：①不记名，且可在市场上流通并转让；②一般面额固定且较大；③不可提前支取，只能在二级市场上流通转让；④利率既有固定的，也有浮动的，一般高于同期限的定期存款利率。

【例1-12】 公司以贴现方式出售给投资者的短期无担保的信用凭证是( )。(2014年单选题)

A． 公司债券

B． 银行承兑汇票

C． 大额可转让定期存单

D． 商业票据

【解析】D 商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。

【例1-13】 下列市场中，属于货币市场的有( )。(2013年多选题)

A． 国库券市场

B． 交易所债券市场

C． 回购协议市场

D． 商业票据市场

E． 银行承兑汇票市场

【解析】ACDE 本题考查货币市场的构成。货币市场主要包括同业拆借市场、回购协议市场、票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。其中，一般所说的短期政府债券市场指的就是国库券市场。

考点五 我国的货币市场

我国的货币市场主要包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、短期融资券市场、同业存单市场，其中较为重要的是同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场。

(1) 同业拆借市场。我国同业拆借市场主体日益多元化，满足了金融市场中调剂资金余缺、资产负债管理等多种交易需求。

(2) 回购协议市场。目前，我国的证券回购市场已是一个发展稳定、交易规范的市场。市场的交易主体是具备法人资格的金融机构，交易场所是证券交易所和经批准的融资中心，回购券种为国债和经中国人民银行批准的金融债券，回购期限在一年以下。

【例1-14】 在证券回购市场上回购的品种有( )。(2012年多选题)

A． 大额可转让定期存单

B． 商业票据

C． 国库券

D． 支票

E． 政府债券

【解析】ABCE 回购券种为国债和经中国人民银行批准的金融债券，回购期限在一年以下。

(3) 商业票据市场。按照《中华人民共和国票据法》的规定，我国的票据包括汇票、本票和支票，如表1-4所示。