4.2 课后习题详解_曼昆《宏观经济学》（第6、7版）笔记和课后习题详解-QQ阅读男生历史网

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4.2　课后习题详解

一、概念题

1．通货膨胀（inflation）

答：通货膨胀是指在一段时期内，一个经济中大多数商品和劳务的价格水平持续显著地上涨。它包含三层含义：①通货膨胀是经济中一般价格水平的上涨，而不是个别商品或劳务的价格上涨；②通货膨胀是价格的持续上涨，而非一次性上涨；③通货膨胀是价格的显著上涨，而非某些微小的上升，例如每年上升0.5%，不能视为通货膨胀。

通货膨胀的严重程度一般用通货膨胀率来衡量。根据不同标准，可以把通货膨胀划分为不同类型。根据通货膨胀的表现形式，可以分为公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀；根据通货膨胀的严重程度，可以分为爬行式通货膨胀、奔跑式通货膨胀和恶性通货膨胀；根据通货膨胀发生的原因，可以分为需求拉上型通货膨胀、成本推动型通货膨胀、混合型通货膨胀和结构型通货膨胀；根据通货膨胀是否被预期，可以分为预期型通货膨胀和非预期型通货膨胀。

2．恶性通货膨胀（hyperinflation）

答：恶性通货膨胀又称“超速通货膨胀”，指物价总水平以极高的、完全失去控制的速率持续上升的现象。有学者认为，物价总水平每月以50%以上的速率持续上升，为恶性通货膨胀。恶性通货膨胀较为少见，它往往发生在战争期间或战后初期。20世纪30年代的德国和20世纪40年代末的中国都曾出现这种物价上涨率数以亿计的急剧通货膨胀。

引起恶性通货膨胀的直接原因为货币供给过度增长。当中央银行以足够快的速度发行货币时就会导致恶性通货膨胀。引起恶性通货膨胀的深层次原因往往是政府大量的财政赤字。当政府有很大的预算赤字而又无法通过征税或发行债券来弥补赤字时，就会通过发行货币来弥补赤字。发行过多货币就会导致物价高速上涨，从而导致恶性通货膨胀。

3．货币（money）

答：货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，货币具有流动性，它是财富的一种类型，但并不是指所有的财富。货币的类型分为法定货币和商品货币。

货币具有三种职能：

（1）价值储藏手段：是指货币暂时离开流通领域，被人们作为独立的价值形态和社会财富的一般代表储存起来的职能。

（2）计价单位：是指货币提供可以表示物价和记录债务的单位的职能。

（3）交换媒介：是指用货币可以购买所需产品和服务的职能。

4．价值储藏手段（store of value）

答：价值储藏手段是指货币暂时离开流通领域，被人们作为独立的价值形态和社会财富的一般代表储存起来的职能，它是货币的一项重要职能。作为储藏手段的货币，原本是真实的、足值的金属货币，但在金属货币已退出流通的阶段，信用货币和纸币在一定条件下也具有此种职能，不过，它们的储藏已无自发调节货币流通量的作用。

5．计价单位（unit of account）

答：计价单位指货币提供了可以表示物价和记录债务的单位的职能。货币具有表现商品价值、衡量商品价值量的功能作用。计价单位是货币的首要的基本职能。货币作为计价单位，是将商品的价值表现为同名的量，使它们在质的方面相同，在量的方面可以比较。它是通过将商品的价值表现为价格而实现的。

6．交换媒介（medium of exchange）

答：交换媒介是货币作为对商品和劳务交易进行支付的中介，它是货币的一项重要职能。货币作为交换手段，把物物直接交换分割成买卖两个环节，降低了物物直接交换的交易成本，极大地提高了交换的效率。货币克服了易货贸易中在时间、空间上需要严格的需求双重巧合的条件这一局限性，降低了交易成本，极大地提高了交换的效率。

7．法定货币（fiat money）

答：法定货币是国家在法律上赋予强制流通能力的货币，当用它来偿还公﹑私债务时，债权人不得拒绝。简言之，法定货币即法律规定通用的货币。

在金属货币流通时，因为本位币的名义价值与内在价值相符，国家赋予其无限支付能力，每次支付的数额不受限制，任何人都不能拒绝接受，是无限法偿货币；而辅币却多用贱金属铸造，名义价值高于其内在价值，只能凭其法律效力使用，故国家规定每次的辅币使用量不得超过一定限额，否则允许拒绝接受，是有限法偿货币。在纸币流通时代，本位币和辅币都为价值符号，没有内在价值，二者都凭国家赋予的权力流通，都是无限法偿货币。

8．商品货币（commodity money）

答：商品货币指把有某种内在价值的商品作为货币，或说是从商品世界中分离出来独占一般等价物地位，专门充当一般等价物的特殊商品。最普遍的商品货币的例子是黄金。一旦黄金在商品世界的价值表现中独占了一般等价物的地位，它就成为商品货币。

9．金本位（gold standard）

答：金本位是把黄金作为本位货币的一种货币制度。广义的金本位制包括“金币本位制”、“金块本位制”和“金汇兑本位制”。通常所说的是狭义的金本位制，即金币本位制，它的特点是：金币的形状、重量和成色由国家法律规定，但可以自由铸造和自由熔化；辅币和银行券可以自由兑换成金币；黄金可以自由地输出输入国境。这些特点使本位货币的名义价值与实际价值相等，国内价值和国外价值趋于一致，保证了货币制度的相对稳定性。

随着生产力的发展，经济规模的扩大，对黄金的需要量不断增加，而黄金的产量有限，而且在世界各地分布不平衡，加之战争等因素的影响，金币自由铸造与自由流通的基础不断削弱，银行券等价值符号对金币自由兑换的可能性日益减小，黄金在国际间的自由输出和输入受到限制，最终导致西方国家于第一次世界大战爆发后，宣告金币本位制破产，并在1929～1933年世界经济危机之后，宣布放弃金本位制。

10．货币供给（money supply）

答：货币供给指在一定时期内，社会上可以得到的货币量。影响货币供给的因素有中央银行的政策取向和公众行为（包括商业银行行为）。中央银行控制货币供给是通过运用货币政策工具实现的，三大传统货币政策工具是：法定准备金率、再贴现率和公开市场业务。在美国，美联储控制货币供给的主要方法是通过公开市场业务——买卖政府债券。

对应于货币供给的概念是货币需求，若相对于前一时期来说，货币差额（货币需求－货币供给）变小，则金融形式表现为货币松动。

11．货币政策（monetary policy）

答：货币政策有广义和狭义之分。其中，广义货币政策指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）；狭义货币政策指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价、促进经济增长、实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和，主要包括信贷政策、利率政策和外汇政策。

12．中央银行（central bank）

答：中央银行是指居于一个国家金融体系中心地位的金融机构或组织。中央银行控制全国货币供给，实施国家货币政策，统领一国金融机构体系，是“发行的银行”、“银行的银行”、“国家的银行”。

中央银行有三个明显的特征：①非盈利性。中央银行活动的宗旨是稳定货币、发展经济，不与商业银行以及一切经济部门争利，没有自身的盈利目标；②相对独立性。中央银行代表国家制定、执行金融政策，依法调节经济，管理金融活动，不受利益集团、政府领导人等的干预；③权威性和垄断性。中央银行作为国家调节经济的重要机构，独享货币发行权，履行国家赋予的调节经济、稳定货币的任务。这样中央银行就有别于商业银行和其他金融机构。

13．联邦储备委员会（federal reserve）

答：联邦储备委员会通常称为美联储，是美国的中央银行。美联储创建于1913年，现由其理事会管理，理事会有7名由总统任命并得到参议院批准的理事。在理事会的7名成员中，最重要的是主席。主席任命美联储官员，主持理事会会议，定期在国会各种委员会前为美联储的政策作证。联邦储备委员会由设在华盛顿特区的联邦储备理事会和位于全国一些主要城市的12个地区联邦储备银行构成。地区银行的总裁由每个银行的理事会选举，理事会成员一般来自当地银行和企业界。

14．公开市场操作（open-market operations）

答：（1）公开市场操作是指政府在公开市场上买卖有价证券，主要是政府债券。它是中央银行三大传统政策工具之一。

（2）中央银行在公开市场上买进有价证券，将产生三方面的效果：①基础货币投放量增加。当货币乘数不变时，货币供应量将增加。②有价证券和票据的价格上升，市场利率下降，刺激投资增加。③向公众传达放松银根的信息，影响心理预期。比如，中央银行通过买进有价证券，实际上等于向社会投放了一笔基础货币，增加了货币供应量，引起信用的扩张；相反，当中央银行卖出有价证券和票据时，就会减少市场上相应数量的基础货币，达到信用的收缩。

（3）公开市场操作的优越性体现在：主动性强，买卖总能成交；灵活性强，可以根据变化随时调节买卖的数量和方向；调控效果缓和，震动性小；影响范围广，对商业银行、公众、证券市场都会产生影响。其局限性是：要求中央银行必须有强大的金融实力；有一个发达、完善的金融市场；还必须有其他金融工具的配合。

15．通货（currency）

答：通货指流通领域中现实货币的通称。通货是一国的法定货币，通常由法律规定通货的名称、种类与发行程序，让通货在流通领域执行流通手段和支付手段的职能。在当代，各国通货基本由主币、辅币和信用支付工具构成。各国法律关于通货的具体规定存在一定区别，但将法定货币作为通货这一点上是相同的。有些国家的通货，还包括银行活期存款在内的存款通货；还有些国家商业银行的大额定期存单，也作为通货进入市场流通。

16．活期存款（demand deposits）

答：活期存款是定期存款的对称，又称“支票存款”，是商业银行的一种存款形式。活期存款是一种不需要事先通知，凭支票便可随时提取或支付的存款。活期存款主要是为满足客户支取方便、灵活运用的需要，同时也是客户取得银行放款和服务的重要条件。由于活期存款的流动性较大，存取频繁，手续复杂，风险较大，并需要提供许多相应的服务，如存取服务、转账服务、提现服务及支票服务等，因而成本也比较高，商业银行一般不支付或较少支付利息，有时还向客户收取手续费。美国在《条例》废除之前，不允许商业银行对活期存款支付利息。

活期存款是商业银行的主要资金来源。通过吸收活期存款，不但可以取得短期的可用资金以用于短期的放款和投资，而且还可以取得比较稳定的活期存款余额以用于中长期的放款和投资。另外，吸收活期存款还具有扩大信用关系和扩张信用规模的功能。为了吸收活期存款，商业银行除提供优质服务外，对于活期存款的存户，有时还允许在存款余额用完后进行透支。

17．数量方程式（quantity equation）

答：数量方程式又称交易方程式，是用来表示交易量与货币之间的关系的方程。它有以下表示形式：

式中，为流通中的货币数量，为货币的流通速度，为一般物价水平，为社会总交易次数。交易方程式直观地表示了流通中的货币数量与一般物价水平之间的关系。

如果用表示实际GDP，是GDP平减指数，而是名义GDP，数量方程式变为。

18．货币的交易流通速度（transactions velocity of money）

答：货币的交易流通速度是衡量货币在经济中流通的速度，即在一个给定的时期中一张钞票转手的次数。交易方程式：，式中，为流通中的货币数量，为一般物价水平，为社会总交易次数，这里的就是货币的交易流通速度。

19．货币的收入流通速度（income velocity of money）

答：货币的收入流通速度指在一个给定时期中货币进入某个人收入中的次数。数量方程式：，式中，为流通中的货币数量，为一般物价水平，表示实际GDP，这里的就是货币的收入流通速度。

20．实际货币余额（real money balances）

答：实际货币余额是根据货币可以购买的产品与服务量来表示的货币量，用表示。货币需求是对实际货币余额的需求，实际货币余额是衡量货币的实际购买力。实际货币余额（）是家庭财富的一部分，随着物价水平的下降，实际货币余额（）增加，消费者会感到富有，并更多地进行支出（消费）。这被称作是“实际货币余额效应”。

21．货币需求函数（money demand function）

答：（1）货币需求函数是为了分析货币需求量的决定因素及其变动规律而建立的一种函数关系。通常将决定和影响货币需求的各种因素作为自变量，而将货币需求本身作为因变量。

（2）比较典型的货币需求函数有：①传统货币数量论的收入方程式：，其中为货币数量，为货币流通速度，为一般物价水平，为实际国民收入；②剑桥方程式：，其中为货币数量，为以货币形式持有的国民收入的比例，为一般物价水平，为实际国民收入；③凯恩斯的货币需求函数：

。其中，由交易动机和预防性动机而产生的货币需求用表示，是收入的递增函数，即

；投机性货币需求则与利率有关，是利率的递减函数，即；④弗里德曼的货币需求函数：

。其中，表示名义货币量，表示价格水平，表示债券的预期收益率，表示股票的预期收益率，表示物价的预期变动率，表示人力财富与非人力财富的比率，表示货币收入，为其他随机因素。

22．货币数量论（quantity theory of money）

答：货币数量论是关于货币数量与物价水平关系的一种理论。货币数量论用数量方程式作为分析工具。

数量方程式：，式中，为流通中的货币数量，为货币的流通速度，为一般物价水平，为社会总交易次数。如果用表示实际GDP，表示GDP平减指数，而是名义GDP，那么数量方程式变成：

。

货币数量论假设货币流通速度不变，那么货币数量的变动必然引起名义GDP的同比例变动。货币数量论进一步认为生产要素和生产函数共同决定实际GDP，这样货币数量论意味着，物价水平和货币供给同比例变动，也即货币增长率决定通货膨胀率。

23．货币铸造税（seigniorage）

答：货币铸造税是指政府由于其印制货币的垄断权而获得的收入。铸币税是一种无形的税收，它是政府通过垄断货币发行权而获得的货币面值大于币材成本的差价部分。印制货币所需花费的成本极低，而所印出的钞票本身具有购买力，政府可以用它来换取商品与服务。

在金属货币时代，货币产生于实体经济，货币与商品实行等价交换，因此基本上不存在货币的发行收入。但到了不足值货币特别是信用货币时代，货币发行从技术上脱离了实体经济的束缚，成为一种能为发行者带来发行收入的特权。西方政府曾以“铸币税”的形式对私人银行发行现钞课税，作为允许他们拥有货币发行特权的交换。当中央银行建立后，中央银行垄断了货币发行权，铸币税就全部归政府所有，成为政府的一项收入。

24．名义利率与实际利率（nominal and real interest rates）

答：经济学家把银行支付的利率称为名义利率，它是未剔除通货膨胀因素的利率，而把剔除了通货膨胀因素的利率称为实际利率。平时能观察到的都是名义利率，但对购买力产生实质影响的却是实际利率。

如果表示名义利率，表示实际利率，而表示通货膨胀率，那么，这三个变量之间的关系可以写为：

。因此，实际利率是名义利率与通货膨胀率之间的差额。

25．费雪方程和费雪效应（Fisher equation and Fisher effect）

答：费雪方程式是反映名义利率和实际利率关系的方程。如果表示名义利率，表示实际利率，而表示通货膨胀率，那么，费雪方程式可以写为：。费雪方程式说明名义利率可以由于两个原因而变动：由于实际利率变动或由于通货膨胀率变动。

费雪效应是假定实际利率不受通货膨胀影响，它随着储蓄与投资的平衡状况而调整时，名义利率和通货膨胀率一对一的变动。在现实中，由于一般只能观察到预期通货膨胀率，因此费雪效应一般指名义利率和预期通货膨胀率一对一的变动。

26．事前和事后实际利率（ex ante and ex post real interest rates）

答：事前实际利率是进行贷款时债务人和债权人预期的实际利率，而事后实际利率是实际上实现的实际利率。虽然债务人和债权人不能确切地预期未来的通货膨胀，但他们确实对通货膨胀率有某种预期。假设表示实际的未来通货膨胀率，表示未来通货膨胀的预期。事前的实际利率是，而事后的实际利率是。当实际通货膨胀不同于预期的通货膨胀时，这两个实际利率不同。

27．鞋底成本（shoeleather costs）

答：鞋底成本，也称“皮鞋成本”，是形象地衡量发生通货膨胀时为了减少货币持有量而产生的成本。较高的通货膨胀率引起较高的名义利率，而名义利率增加又减少了实际货币余额，人们为了降低实际货币余额减少所带来的损失，必然更频繁地跑到银行去取款——例如，他们会一周两次各取50美元，而不是一周一次取100美元。这种来自减少货币持有量的不方便就是通货膨胀的鞋底成本，因为更经常地去银行使皮鞋磨损得更快。

28．菜单成本（menu costs）

答：菜单成本是指企业为改变销售商品的价格，需要给销售人员和客户提供新的价目表所花费的成本，它用来衡量高通货膨胀使得企业频繁变动物价的成本。它是新凯恩斯主义为反击新古典主义的批判，并证明其所主张的价格黏性的重要理由。关于菜单成本能否引起价格的短期黏性，经济学家们的观点是不一致的。一部分经济学家认为，菜单成本通常非常小，不可能对经济产生巨大影响。另一部分经济学家却认为，菜单成本虽然很小，但由于总需求外部性的存在，会导致名义价格出现黏性，从而对整个经济产生巨大影响，甚至引起周期性波动。

29．实际变量与名义变量（real and nominal variables）

答：古典经济学把变量分为实际变量和名义变量，这被称为“古典二分法”。实际变量是用实物单位衡量的变量，例如数量和实际国民收入；名义变量是用货币表示的变量，例如物价水平和通货膨胀率，并且认为货币供给的变化不影响实际变量。在现实中，在长期货币供给不会对实际变量产生影响，而在短期，货币供给量会对实际变量产生影响。

30．古典二分法（classical dichotomy）

答：古典经济学把变量分为实际变量和名义变量，这被称为“古典二分法”。实际变量是用实物单位衡量的变量，例如数量和实际国民收入；名义变量是用货币表示的变量，例如物价水平和通货膨胀率，并且认为货币供给的变化不影响实际变量。

在现实中，在长期，货币供给不会对实际变量产生影响；而在短期，货币供给量会对实际变量产生影响。古典二分法是古典宏观经济学的一个重要的观点，它简化了经济理论，考察实际变量而不考虑名义变量。

31．货币中性（monetary neutrality）

答：货币中性是指货币对实际经济变量不产生影响。古典经济学把变量分为实际变量和名义变量，认为货币只会对名义变量产生影响，而不会对实际变量产生影响。

实际上，在长期，货币中性是成立的；但在短期，货币非中性，即货币对实际经济变量会产生影响。不同学派对货币非中性的解释不同，凯恩斯认为是由于短期价格刚性，而货币学派和理性预期学派则认为是由于人们预期的错误或政府的干预，使得短期货币非中性。

二、复习题

1．描述货币的职能。

答：货币指从商品中分离出来的，固定地充当一般等价物的特殊的商品。货币有三个职能：价值储藏手段、计价单位和交换媒介。

（1）价值储藏手段：指货币暂时离开流通领域，被人们作为独立的价值形态和社会财富的一般代表储存起来的职能，即它是一种把现在购买力变成未来购买力的方法。作为一般购买力的代表，货币便有可能作为一种金融资产，成为储藏财富的手段，其显著特征是具有高度流动性。一般的货币必须有储藏价值，但是有储藏价值的不一定是货币。

（2）计价单位：指货币提供了可以表示价格和记录债务的单位的职能。即人们利用货币来计值，作为比较价值的工具。货币代表一定的价值单位，用以衡量其他一切商品、劳务、资产、负债的相对价值，减少了交易中需考虑的价格数目，从而减少了经济中的交易成本。

（3）交换媒介：即货币作为对商品和劳务交易进行支付的中介。作为交易媒介，货币的出现克服了简单易货经济中在时间、空间上“需求的双重巧合”的困难，降低了交易成本，大大促进了交换的发展。

2．什么是法定货币？什么是商品货币？

答：（1）法定货币是指不代表实质商品或货物，发行者亦没有将货币兑现为实物的义务，只依靠政府的法令使其成为合法通货的货币。法定货币的价值来自拥有者相信货币将来能维持其购买力。货币本身并无内在价值，是国家在法律上赋予其强制流通能力。当用它来偿还公、私债务时，债权人不得拒绝。简言之，法定货币即法律规定通用的货币。

（2）商品货币指把有某种内在价值的商品作为货币，或说是从商品世界中分离出来独占一般等价物地位，专门充当一般等价物的特殊商品作为货币。最普遍的商品货币的例子是黄金。

3．谁控制货币供给，如何控制？

答：在许多国家，中央银行控制着货币供给。中央银行控制货币供给是通过运用货币政策工具实现的，三大传统的货币政策工具指法定准备金率、再贴现率和公开市场操作。当经济衰退，需要增加货币供给时，中央银行可通过降低法定准备金率、降低再贴现率和在公开市场上买进有价证券来实现。反之，当经济过热，通货膨胀严重时则采取反向的操作。

在美国，中央银行是联邦储备体系——通常称为美联储或联储。美联储控制货币供给的主要方法是通过公开市场操作——买卖政府债券。当美联储想要增加货币供给时，则用它所拥有的一些美元从公众那里购买政府债券，将更多美元投放到公众手中。相反，当美联储想减少货币供给时，它出售一些政府债券，从公众手中拿走一部分美元。

在现实中，除了中央银行控制货币供给外，商业银行和非银行金融机构以及公众的行为都会对货币供给量产生影响。

4．写出数量方程式并予以解释。

答：数量方程式是一个恒等式，它表示了人们的交易数量以及他们持有的货币量之间的联系。可以将它写为：货币量×货币流通速度＝物价×交易量，即。

数量方程式右边说明的是在一个给定时间内，比如一年发生的交易总量（交易额）。表示在一年中用货币交易的产品或服务的次数，表示一次典型交易的物价，交易的物价和交易次数的乘积等于一年中用于交换的货币量。数量方程式的左边表示的是用于进行交易的货币。是货币量，称为货币的交易流通速度，它衡量货币在经济中流通的速度。

由于交易次数的衡量比较困难，经济学家常常用与数量方程式表述形式略有不同的方程式。在新的方程式中，经济总产出代替了交易量。货币×货币流通速度=物价×产出，即。表示单位产出的价格，所以表示了用货币衡量的产出价值——名义GDP，代表货币的流通速度。

5．货币流通速度不变的假设意味着什么？

答：有着固定流通速度的数量方程式可表示成：。如果货币流通速度不变，则货币量的变化会导致名义GDP（）作相同比例变动。若进一步假定产出由生产要素和生产技术决定，因此保持不变，就可以得出货币量决定价格水平的结论。

6．谁支付通货膨胀税？

答：通货膨胀税是指发生通货膨胀时，由于物价上涨，使得货币的实际价值下降，这相当于对货币持有者征收了一种税。通货膨胀税由货币持有者支付。因为，如果发生通货膨胀，那么意味着持有的货币比以前不值钱，即相同的货币量购买的实际商品和劳务减少了，这部分购买力就被通货膨胀剥夺了。

7．根据费雪效应，如果通货膨胀从6%上升到8%，实际和名义利率会发生什么变化？

答：费雪方程式为：，其中表示名义利率，表示实际利率，而表示通货膨胀率。假定实际利率不受通货膨胀影响，它随着储蓄与投资的平衡状况而调整。所以，如果通货膨胀率从6%上升到8%，则费雪效应意味着在实际利率不变的同时名义利率上升了2%。

8．列出你可以想到的所有通货膨胀成本，并根据你认为的重要程度排序。

答：通货膨胀根据是否预期到，分为预期通货膨胀和未预期到的通货膨胀。预期通货膨胀可能存在的社会成本有：鞋底成本、菜单成本、相对价格变动成本、税收扭曲成本、人们生活普遍不方便的成本；未预期到的通货膨胀还会带来任意再分配社会财富的成本和损害了靠固定养老金生活的人的利益。

作为学生，可能最多的还是皮鞋成本。通货膨胀成本按重要程度排列如下：

（1）鞋底成本：也称为皮鞋成本。较高的通货膨胀率引起较高的名义利率，而名义利率增加又减少了实际货币余额。如果人们都减少了所持有的货币余额，他们就必然更频繁地跑到银行去取款。这种来自减少货币持有量的不方便以及所花费的时间就是通货膨胀的鞋底成本，因为更经常地去银行使皮鞋磨损得更快。

（2）菜单成本：高通货膨胀使企业更经常地改变自己的报价，而改变物价是有成本的。比如，它要求印刷并发送新目录表。这些成本称为菜单成本，因为通货膨胀率越高，餐馆越要经常地印刷新菜单。

（3）相对价格变动成本：面临菜单成本的企业不会频繁的改变物价，因此，通货膨胀率越高，相对物价的变动越大。而自由市场经济是依赖相对价格体系来实现资源的有效配置的，通货膨胀会引起资源配置中的微观经济无效率。

（4）税收扭曲成本：许多税则的条款没有考虑通货膨胀的影响。因此，通货膨胀会以法律制定者没有想到的方式改变个人及公司所得税负担。

（5）变动的价格水平造成的人们生活普遍不方便的成本：在一个物价水平不断变动的世界中，人们生活不方便。货币是衡量经济交易的尺度，当存在通货膨胀时，尺度的长度也一直在变动，从而货币作为衡量指标的作用就会减小。

（6）任意再分配社会财富的成本：未预期到的通货膨胀任意地在个体之间进行财富再分配。比如，如果通货膨胀高于预期，债务人受益而债权人受损。而且，依靠固定养老金生活的人的利益将会受到损害，因为他们的钱只能买到更少的商品了。

9．解释在引起和结束恶性通货膨胀中货币政策和财政政策的作用。

答：一般地，引起恶性通货膨胀的原因是货币政策。因为，只有当货币供给快速增长才会导致物价水平急剧上升。但恶性通货膨胀最初始的原因往往是政府财政赤字。当政府有很大的预算赤字而又无法通过征税或发行债券来弥补赤字时，就会通过发行货币来弥补赤字。发行过多货币就会导致物价高速上涨，导致恶性通货膨胀。因此，如果要结束恶性通货膨胀，必须从根本的财政改革入手，比如缩减财政开支或适当地征税。

10．给“实际变量”和“名义变量”下定义，并对两种类型的变量各给出一个例子。

答：实际变量指用实物单位衡量的变量，例如数量和实际国民收入；名义变量是用货币表示的变量，例如物价水平和通货膨胀率。

实际变量是用在各个时期都不变的单位来衡量的，这种单位对通货膨胀作过调整。名义变量是用货币衡量的，变量的价值没有对通货膨胀因素作调整。例如，一个实际变量可以是黑人的糖果；而名义变量就是当前糖果的货币价格。

三、问题与应用

1．货币的三种职能是什么？下列各项满足了哪一些职能？不能满足哪一些职能？

a．信用卡。

b．伦勃朗的油画。

c．地铁票。

答：货币有三个职能：价值储藏手段、计价单位和交换媒介。

a．信用卡可以作为交换媒介，因为它能在商品和服务交换中被接受。信用卡也可作为负的储藏手段，因为它可以积累债务。但是，信用卡不能作为计价单位。

b．伦勃朗的油画可以当成价值储藏手段，但不能作为交换媒介和计价单位。

c．地铁票在地铁系统内部，可以满足货币的所有三个职能。而在地铁系统之外，它不能用做计价单位或交换媒介，因此不是一种货币形式。

2．在威克纳姆国中，货币流通速度是不变的。实际GDP每年增长5%，货币存量每年增长14%，而名义利率是11%，则实际利率是多少？

解：把数量方程式写成变量百分比的形式：变动%+变动%=变动%+变动%，根据题意可以得到：

，得，即。

再由费雪方程：，，可得实际利率：。

3．一篇报纸文章曾经报道，美国经济正经历低通货膨胀率。它说，“低通货膨胀有一种负面影响：4500万社会保障和其他津贴的领取者将看到他们的支票在下一年仅仅提高2.8%。”

a．为什么通货膨胀影响到社会保障和其他津贴的增加？

b．这像文章所说的那样是通货膨胀的成本吗？为什么是或不是？

答：a．因为在美国，社会保障与津贴是经过通货膨胀指数化的。如果有通货膨胀，那么实际领取的社会保障与津贴的货币数量将随着通货膨胀上升而同比例上升，以保持实际货币数量不变。

b．这不是通货膨胀的社会成本。因为社会保障与津贴是经过通货膨胀指数化的，所以，无论通货膨胀率是高还是低，都不能影响实际购买力。从实际购买力不变的层面讲，这个政策没有社会成本。

4．假定一国的货币需求函数为，式中，为一个常数。货币供给每年增加12%，实际收入每年增长4%。

a．平均通货膨胀率是多少？

b．如果实际收入增长更快，通货膨胀将会有什么不同？请作出解释。

c．假定货币需求函数不再是不变的，相反，该经济的货币流通速度由于金融创新而稳定地上升。这将会如何影响通货膨胀率？请作出解释。

答：a．由货币需求函数可以得出下式：

变动百分比-的变动百分比=的变动百分比+的变动百分比

其中是固定的，所以其变动为0。由题目可知货币供给每年增加12%，实际收入每年增长4%，代入上式可知平均通货膨胀率为8%。

b．如果实际收入增长更快，会导致更低的平均通货膨胀率。

c．由（a）得知：

的变动百分比=变动百分比-的变动百分比-的变动百分比

因为，货币流通速度的上升导致的减小，由上式可知平均通货膨胀率增加。由于货币流通速度的变快，同样数目的通货交易得更加频繁，花在每一单位交易的商品上的通货数目增加了，由此导致了物价的上升。

5．假设你正向一个小国（比如百慕大）就发行自己的货币还是用相邻大国（比如美国）的货币提出建议。国家货币的收益与成本是什么？两国的相对政治稳定性在这种决策中有什么作用吗？

答：（1）一国拥有自己的货币最主要的好处就是可以获得铸币税，最主要的成本是可能发生的通货膨胀。如果一国政府过于依赖铸币收入，则可能发生恶性通货膨胀，这会给社会经济带来很多不利影响。

（2）使用他国货币的成本与收益正好相反。好处在于通货膨胀不再处于国内政治的影响中，但成本就是本国政府丧失了通过铸币税增加政府收入的能力。

（3）两国的相对政治稳定性在这种决策中发挥重要作用。外国的政治稳定是关键因素，使用他国货币的最主要目的就是要获得稳定性。如果外国政治不稳定，则使用本国货币，这样本国经济可以更加稳定，并可获得铸币税。

6．在第二次世界大战期间，德国和英国都有纸币武器的计划：它们各自印另一个国家的通货，试图用飞机大量空投。为什么这可能是一种有效的武器呢？

答：空投纸币是一种有效的武器，因为空投对方国家的纸币，会使对方国家发生通货膨胀。而通货膨胀会给一国带来很多不利影响，比如，它会增加鞋底成本和菜单成本；会使相对价格变动更频繁；会削弱货币计价单位功能使人们生活不方便；未预期的通货膨胀还会增加不确定性并导致任意再分配社会财富。如果恶性通货膨胀十分极端，它会削弱公众对于经济和经济政策的信心。此外，外国飞机空投货币还会使本国政府因为通货膨胀使得铸币税减少。

7．假定货币需求函数的形式为。

a．如果产出增长速度为，实际货币余额需求将会以什么速度增长（假定名义利率恒定）？

b．这一经济的货币流通速度是多少？

c．如果通货膨胀和名义利率恒定，那么，货币流通速度将会以什么速度增长（如果有的话）？

d．利率水平的一个永恒的（一次性）增加将如何影响货币流通速度？它将如何影响随后的货币流通速度增长率？

答：a．如果货币需求函数的形式为，那么可得：

当名义利率不变的时候，实际货币余额需求的增长速度就等于产出的增长速度。

b．由货币数量方程式可求出货币流通速度。而其中的正是实际货币余额需求的倒数，即，所以。

c．如果通货膨胀率和名义利率恒定，那么货币流通速度也应该是恒定的，增长速度为0。

d．利率水平的永久增加将使货币流通速度永久增加，利率水平的一次性增加也将使货币流通速度一次性增加。但是，只要利率的长期增长速度为0，货币流通速度增长率也为0。

8．卡尔文·柯立芝曾说：“通货膨胀是拒付债款。”他这句话的意思是什么？你同意吗？为什么同意或不同意？通货膨胀能否被预期是否重要？

答：这句话的意思是通货膨胀能减轻政府债务负担，能给政府带来很多好处。

个人同意这个观点。因为，通货膨胀会使财富从债权人转移到债务人，从而减轻债务人的负担。政府往往是最大的债务人，它会倾向于实行通货膨胀政策，减轻其实际债务负担，这相当于政府通过通货膨胀政策拒绝付款。

通货膨胀是否被预期到在理解这句话中是很重要的。如果通货膨胀被预期到，那么政府在发行货币，或发行债券时，人们已经把预期的通货膨胀预计在内了，通货膨胀将由利率的高低来补偿，因此，不存在政府拒绝付款的说法。但是在现实中，利率是不可能对通货膨胀作出充分调整的，因此，即使是预期到的通货膨胀，也存在部分政府拒绝付款的因素。如果通货膨胀是没有预期到的，那么如果政府引起了恶性通货膨胀，提高了一般物价水平，并且减少了庞大政府债务的实际价值，而人们却不能获得更高的利息来补偿，因此，政府最终支付的债务量小了，所以说政府拒绝付款了。

9．一些经济史学家注意到，在金本位时期，黄金的发现在长期通货紧缩之后最可能出现。（1896年的发现是一个例子。）为什么会是这样？

答：通货紧缩是指在一定时期内，经济中一般商品和劳务的价格水平的持续显著的下降，也即货币价值的上升。在金本位制下，货币价值的上升就是黄金价值的上升，因为货币与黄金之间的兑换比例是固定的。因此，在通货紧缩之后，一盎司黄金可以购买到更多的商品和服务，这就刺激人们去寻找新的金矿，从而在通货紧缩之后会有更多的黄金被发现。

10．假设消费取决于实际货币余额水平（根据是实际货币余额是财富的一部分）。说明如果实际货币余额取决于名义利率，那么，货币增长率的提高会影响消费、投资和实际利率。名义利率对预期通货膨胀的调整大于一比一呢，还是小于一比一？

从古典二分法和费雪效应推导出的这个结论被称为蒙代尔-托宾效应。你如何决定蒙代尔-托宾效应在实际中是否重要呢？

答：（1）货币增长率的提高将导致通货膨胀，而通货膨胀将导致名义利率上升，也就意味着持有货币的成本增加了，此时，将减少人们持有货币的数量，均衡的实际货币余额数量将下降。既然货币是财富的一部分，则实际货币余额下降，意味着财富减少，将导致消费减少，储蓄增加，储蓄增加致使储蓄曲线外移，如图4-2所示，使得实际利率下降。

图4-2 储蓄、投资和利率

（2）名义利率对通货膨胀的调整小于一比一。因为在本题中通货膨胀率上升导致实际利率下降。费雪效应表明：，如果实际利率下降，名义利率的上升幅度比通货膨胀的上升幅度要小。

（3）蒙代尔—托宾效应在实际中并不重要，因为实际货币余额仅仅是财富的很小一部分，因此对储蓄进而对实际利率的影响是很小的。

11．通过互联网找两个国家，一个国家在过去一年里经历了高通货膨胀，另一个国家则经历了低通货膨胀。

（提示：一个有用的网站是www.economist.com/markets/indications）找到这两个国家的货币增长率和目前的名义利率水平。把你的发现和本章所学的理论联系起来。

答：可以在经济学家网站（www.economist.com）找到相关的资料。比如，2008年，肯尼亚通货膨胀率为25%，短期利率水平为8.5%，增长了13%。同一时期，丹麦通货膨胀率为3%，短期利率水平为4%，增长了22%。可以发现，通货膨胀水平高的国家，利率水平也比较高，这些数据及得出的分析理论与本章的理论是一致的。但是，货币增长率高并不意味着通货膨胀率一定高，原因在于货币供给数量的变化并不能立即就反应到物价水平的变动上。