期货从业资格考试《期货基础知识》真题及详解（一）
一、单项选择题（共60题，每小题0.5分，共30分）以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。
1期货合约是由（ ）统一制定的。
A．期货交易所
B．期货业协会
C．期货公司
D．证监会
【答案】A
【解析】期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
2芝加哥期货交易所（CBOT）的利率期货交易以（ ）交易为主。
A．欧洲美元期货
B．欧洲中长期国债期货
C．美国中长期国债期货
D．美国短期国债期货
【答案】C
【解析】1977年8月，美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市，是国际期货市场上交易量较大的金融期货合约。在全球期货市场交易活跃的中长期利率期货品种中，芝加哥期货交易所（CBOT）的交易品种有：2年期国债期货、3年期国债期货、5年期国债期货、10年期国债期货和美国长期国债期货。
3股指期货交易的保证金比例越高，则（ ）。
A．杠杆越小
B．杠杆越大
C．收益越低
D．收益越高
【答案】A
【解析】保证金交易的特征使期货交易具有高收益和高风险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。相反，保证金比率越高，杠杆效应就越小。
4看跌期权的买方想对冲了结其期权头寸，应卖出相同期限、相同合约月份且（ ）。
A．更高执行价格的看跌期权
B．更低执行价格的看涨期权
C．执行价格相同的看跌期权
D．执行价格相同的看涨期权
【答案】C
【解析】买入建仓后，可以通过卖出同一期货合约来解除履约责任；卖出建仓后，可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。对冲了结使投资者不必通过交割来结束期货交易，从而提高了期货市场的流动性。
5关于期货交易的描述，以下说法错误的是（ ）。
A．期货交易信用风险大
B．利用期货交易可以帮助生产经营者锁定生产成本
C．期货交易集中竞价，进场交易的必须是交易所的会员
D．期货交易具有公平、公正、公开的特点
【答案】A
【解析】A项，在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。
6对交易者来说，期货合约唯一变量是（ ）。
A．交易单位
B．报价单位
C．交易价格
D．交割月份
【答案】C
【解析】期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格，交易双方不用再为合约条款进行逐一商谈。
7由于交易对手不履行履约责任而导致的风险属于（ ）。
A．市场风险
B．信用风险
C．流动性风险
D．法律风险
【答案】B
【解析】A项，市场风险是因价格变化使持有的期货合约价值发生变化的风险；B项，信用风险是指由于交易对手不履行履约责任而导致的风险；C项，流动性风险可分为流通量风险和资金量风险；D项，法律风险是指在期货交易中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的处理等）与相应的法规发生冲突致使无法获得当初所期待的经济效果的风险。
8禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险，这体现了期货市场的（ ）作用。
A．锁定生产成本
B．利用期货价格信号组织生产
C．锁定利润
D．投机盈利
【答案】A
【解析】期货市场在微观经济中的作用有以下几点：①锁定生产成本，实现预期利润。利用期货市场进行套期保值，可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的，避免企业生产活动受到价格波动的干扰，保证生产活动的平稳进行。②利用期货价格信号，组织安排现货生产。③期货市场拓展现货销售和采购渠道。
9以下关于我国期货交易所的表述不正确的是（ ）。
A．交易所自身并不参与期货交易
B．会员制交易所是非营利性机构
C．交易所参与期货价格的形成
D．交易所负责设计合约、安排合约上市
【答案】C
【解析】期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它自身并不参与期货交易，不参与期货价格的形成。
10以下属于郑州商品交易所上市期货品种的是（ ）。
A．铅
B．焦炭
C．乙醇
D．甲醇
【答案】D
【解析】郑州商品交易所上市交易的主要品种包括棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、小麦、早籼稻、甲醇、动力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚籼稻、铁合金期货等。
11关于期货公司的表述，正确的是（ ）。
A．属于银行金融机构
B．具有提供风险管理服务的职能
C．不需要采取措施应对客户的违约风险
D．公司最重要的风险是自有资金投资风险
【答案】B
【解析】A项，期货公司属于非银行金融机构。CD两项，期货公司具有独特的风险特征，客户的保证金风险往往成为期货公司的重要风险源。期货市场实行保证金制度，客户资产面临较大的风险，而期货公司通过当日无负债结算来确保客户履约，一旦出现保证金不足而客户无法履约时，期货公司必须以自有资金弥补保证金的不足，此时客户的风险就成为期货公司的风险。
12代理客户进行期货交易并收取交易佣金的是（ ）业务。
A．风险管理
B．资产管理
C．期货经纪
D．期货投资咨询
【答案】C
【解析】期货经纪业务是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的业务，分为境内期货经纪业务和境外期货经纪业务。
13关于期货公司资产管理业务，表述错误的是（ ）。
A．期货公司应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺
B．期货公司接受客户委托的初始资产不得低于中国证监会规定的最低限额
C．期货公司不能以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖
D．期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务
【答案】A
【解析】A项，期货公司及其从业人员从事资产管理业务时，不得以欺诈手段或者其他不当方式误导、诱导客户；不得向客户作出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。
14以下关于期货公司客户保证金的描述，正确的是（ ）。
A．客户保证金属于客户所有，期货公司可按照有关规定进行盈亏结算和手续费划转
B．客户保证金应与期货公司自有资产一起存放、共同管理
C．当客户出现交易亏损时，期货公司应以风险准备金和自有资金垫付
D．当客户保证金不足时，期货公司可先用其他客户的保证金垫付
【答案】A
【解析】B项，客户保证金全额存放在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户内；CD两项，期货公司严禁给客户透支交易，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。
15关于期货交易的交割仓库，下列说法错误的是（ ）。
A．交割仓库由期货交易所指定
B．交割仓库不能参与期货交易
C．交割仓库是提供期货合约实物交割服务的机构
D．交割仓库应根据交易量限制实物交割总量
【答案】D
【解析】交割仓库是指由期货交易所指定的、为期货合约履行实物交割的交割地点。期货交易所不得限制实物交割总量，并应当与交割仓库签订协议，明确双方的权利和义务。
16中国期货保证金监控中心由期货交易所出资设立，其业务接受（ ）领导、监督和管理。
A．中国证监会
B．期货公司
C．中国期货业协会
D．期货交易所
【答案】A
【解析】在我国境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）、中国证监会地方派出机构、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会“五位一体”的期货监管协调工作机制。中国证监会依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。
17以下有关交割的说法不正确的是（ ）。
A．沪深300股指期货采用现金交割方式
B．标准仓单经交易所注册后可用于交割
C．期货交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证
D．商品期货多采用现金交割方式
【答案】D
【解析】D项，期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。商品期货、股票期货、外汇期货、中长期利率期货通常采取实物交割方式，股票指数期货和短期利率期货通常采用现金交割方式。
18我国期货市场上，某上市期货合约以涨跌停板价成交时，其成交撮合的原则是（ ）。
A．平仓优先和时间优先
B．价格优先和平仓优先
C．价格优先和时间优先
D．时间优先和价格优先
【答案】A
【解析】当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则，但对当日新开仓位不适用平仓优先的原则。
19以下关于设立客户开户编码的表述，正确的是（ ）。
A．由期货公司为客户设立开户编码
B．由中国期货业协会为客户设立统一的开户编码
C．由中国期货市场监控中心为客户设立统一的开户编码
D．由期货交易所为客户设立开户编码
【答案】C
【解析】中国期货市场监控中心应当为每一个客户设立统一开户编码，并建立统一开户编码与客户在各期货交易所交易编码的对应关系。
20目前我国各期货交易所普遍采用的交易指令有限价指令和（ ）等。
A．取消指令
B．限时指令
C．止损指令
D．长效指令
【答案】A
【解析】国际上常用的交易指令有：市价指令、限价指令、止损指令、停止限价指令、触价指令、限时指令、长效指令、套利指令和取消指令等。我国期货交易所规定的交易指令有两种：限价指令和取消指令，交易指令当日有效。在指令成交前，客户可提出变更或撤销。
21会员交易保证金是会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是（ ）的保证金。
A．已被合约占用
B．未被合约占用
C．已经发生亏损
D．还未发生亏损
【答案】A
【解析】在我国，会员（客户）的保证金可以分为：①结算准备金，是交易所会员（客户）为了交易结算，在交易所（期货公司）专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金；②交易保证金，是会员（客户）在交易所（期货公司）专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。
22我国期货公司须建立以（ ）为核心的风险监控体系。
A．负债率
B．资产负债比
C．净资本
D．净资产
【答案】C
【解析】期货公司应建立与风险监管指标相适应的内控制度，建立以净资本为核心的动态风险监控和资本补足机制，确保净资本等风险监管指标持续符合标准。
23关于期转现交易，以下说法正确的是（ ）。
A．交易双方的协商平仓价一般应在交易所规定的价格波动范围内
B．交易双方平仓时必须参与交易所的公开总价竞价
C．交易双方都持有同一品种的标准仓单
D．交易双方可以根据实际情况协商平仓，故价格一般不受期货合约涨跌停板规定制约
【答案】A
【解析】BD两项，期转现交易的平仓价格由交易双方自行协商，一般应在交易所规定的价格波动范围内；C项，期转现交易中，交易双方可以用标准仓单进行交换，也可以用非标准仓单进行交换。
24期货市场规避风险的功能是通过（ ）实现的。
A．套期保值
B．跨市套利
C．跨期套利
D．投机交易
【答案】A
【解析】规避风险是期货市场的基本功能之一，是通过套期保值操作来实现的。
252015年5月初，某玻璃加工企业与贸易商签订了一批两年后交收的销售合同，为规避玻璃价格风险，该企业卖出FG1604合约，至2016年2月，该企业将进行展期，合理的操作是（ ）。
A．平仓买入FG1604，开仓卖出FG1603
B．平仓买入FG1604，开仓卖出FG1608
C．平仓买入FG1604，开仓卖出FG1602
D．开仓买入FG1602，开仓卖出FG1603
【答案】B
【解析】展期是指在对近月合约平仓的同时在远月合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。FG1604中的“FG”表示期货合约的标的物是玻璃，“1604”表示的是该期货合约的到期时间是2016年4月。根据展期的定义，该企业应将持有的FG1604平仓，即买入FG1604；同时，应在远月合约上建仓，即应卖出合约月份在2016年4月之后的合约。
26某套期保值企业对其生产的豆油进行卖出套期保值操作，且套期保值比率为1。在整个套期保值期间，期货价格上涨500元/吨，现货价格上涨400元/吨，则套期保值有效性为（ ）。
A．125%
B．80%
C．100%
D．25%
【答案】A
【解析】套期保值有效性是度量风险对冲程度的指标，可以用来评价套期保值效果。通常采取的方法是比率分析法，即期货合约价值变动抵消被套期保值的现货价值变动的比率来衡量。在采取“1:1”的套期保值比率情况下，套期保值有效性可简化为：套期保值有效性＝期货价格变动值/现货价格变动值＝500/400×100%＝125%。
27在进行卖出套期保值时，使期货和现货两个市场出现盈亏相抵后存在净盈利的情况是（ ）。（不计手续费等费用）
A．基差不变
B．基差走弱
C．基差为零
D．基差走强
【答案】D
【解析】进行卖出套期保值，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。
28假定沪铝5月份合约和9月份合约价格变化如下表所示，则某套利者3月1日采用（ ）套利策略可获利。
A．卖出5月合约，卖出9月合约
B．买入5月合约，买入9月合约
C．买入5月合约，卖出9月合约
D．卖出5月合约，买入9月合约
【答案】D
【解析】3月1日两份合约的价差＝13820－13320＝500（元/吨），4月1日两份合约的价差＝13980－13430＝550（元/吨），价差扩大，应进行买入套利，即买入价格较高的9月份合约，同时卖出价格较低的5月份合约。
29某期货投机者预期大豆期货合约价格将上升，决定采用金字塔式建仓策略交易。建仓过程见下表。则该投机者第2笔交易的申报数量最可能为（ ）手。
A．10
B．9
C．13
D．8
【答案】A
【解析】金字塔式增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。因此，该投机者第2笔交易的申报数量应大于9手，小于12手。
30根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为（ ）。
A．正向套利和反向套利
B．牛市套利和熊市套利
C．买入套利和卖出套利
D．价差套利和期现套利
【答案】C
【解析】根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为买入套利和卖出套利。如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利为买入套利。如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，这种套利为卖出套利。
31（ ）不属于期货价差套利。
A．跨期套利
B．跨市场套利
C．跨品种套利
D．期现套利
【答案】D
【解析】根据套利是否涉及现货市场，期货套利可分为价差套利和期现套利。其中，期货价差套利根据所选择的期货合约的不同，又可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。