2007年同等学力申硕《工商管理学科综合水平考试》真题及详解
一、单项选择题（每小题1分，共10分。请从A、B、C、D中选择一个正确答案）
1分工给组织带来的弊端是（ ）。
A．工作单调乏味
B．组织层次过多
C．对专业人员依赖性过强
D．不利于员工发展
【答案】A
【考点】分工的弊端
【解析】组织结构是指组织内部分工协作的基本形式或框架。分工是协作的前提，但又离不开协作，否则，分工就会失去意义，造成组织效率低下。分工给组织带来的弊端包括：①分工会带来工作的单调化；②分工会阻碍组织内部人员的流动，降低其对组织变化的适应能力；③专业化会助长组织内部的冲突。
2提出期望理论的著名管理学家是（ ）。
A．亚当斯（J. Adams）
B．斯金纳（B. F. Skina）
C．弗鲁姆（V. H. Vroom）
D．马斯洛（A. H. Maslow）
【答案】C
【考点】弗鲁姆及其期望理论
【解析】弗鲁姆提出的期望理论认为，激励是评价选择的过程，人们采取某项行动的动力或激励力取决于他对行动结果的价值评价和预期实现目标可能性的估计。激励力的大小取决于效价与期望值的乘积。
3下面哪个是二级市场并购的特点？（ ）
A．并购成本比较低
B．完成并购时间比较长
C．可以整体收购
D．并购前委获得目标公司的同意
【答案】B
【考点】二级市场并购
【解析】二级市场并购是指企业通过二级市场收购上市公司的流通股，从而获得对该上市公司的控制权的并购行为。二级市场并购的特点是：①并购成本比较高；②完成并购的时间长；③不能获得豁免全面收购。
4影响战略选择的重要行为因素不包括（ ）。
A．过去战略的影响
B．企业家管理风格
C．对待风险的态度
D．企业对外界的依赖程度
【答案】B
【考点】战略选择的影响因素
【解析】战略选择是确定企业未来战略的一种决策。影响战略的选择的行为因素主要有：①过去战略的影响；②企业对外界的依赖程度；③对待风险的态度；④时间因素；⑤竞争者的反应。
5服务营销组合不包括（ ）。
A．价格
B．人员
C．过程
D．形象
【答案】D
【考点】服务业市场营销组合
【解析】服务营销组合要素包括：①产品，包括提供服务的范围、服务质量、服务水平、品牌、保证以及售后服务等；②价格，包括价格水平、折让和佣金、付款方式和信用；③地点或渠道，包括提供服务者的所在地以及其地缘的可达性；④促销，包括广告、人员推销、销售促进、宣传、公关等各种市场营销沟通方式；⑤人员，在服务企业担任生产或操作性角色的人；⑥有形展示，包括实体环境、服务提供时所需用的装备实物以及其他实体性线索；⑦过程，即服务的递送过程。
6根据消费者对品牌的忠诚程度细分市场，这被称为（ ）。
A．心理细分
B．人口细分
C．行为细分
D．利益细分
【答案】C
【考点】行为细分
【解析】行为细分是指企业按照消费者购买或使用某种产品的时机、消费者所追求的利益、使用者情况、消费者对某种产品的使用率、消费者对品牌（或商店）的忠诚程度、消费者待购阶段和消费者对产品的态度等行为变量来细分消费者市场。其中，按照消费者对品牌的忠诚程度这种行为变量来细分，可以把所有的消费者细分为四类不同的消费者群：①铁杆品牌忠诚者；②几种品牌忠诚者；③转移的忠诚者；④非忠诚者。
7低机会和低威胁的业务被称为（ ）。
A．理想业务
B．成熟业务
C．困难业务
D．冒险业务
【答案】B
【考点】分析市场营销环境的方法
【解析】A项，理想业务，即高机会和低威胁的业务；B项，成熟业务，即低机会和低威胁的业务；C项，困难业务，即低机会和高威胁的业务。D项，冒险业务，即高机会和高威胁的业务。
8风险报酬是指（ ）。
A．投资者因冒风险进行投资而应当获得的投资报酬
B．投资者在风险性投资项目中所获得的投资报酬
C．投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬
D．投资者在风险投资中所获得的投资报酬
【答案】C
【考点】风险报酬的概念
【解析】风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬。风险报酬有两种表示方法，分别是风险报酬额和风险报酬率。但在财务管理中，风险报酬通常用相对数——风险报酬率来加以计量。
9企业支付的产品广告费属于（ ）。
A．变动成本
B．混合成本
C．约束性固定成本
D．酌量性固定成本
【答案】D
【考点】酌量性固定成本
【解析】酌量性固定成本属于企业“经营方针”成本，即根据企业经营方针由管理当局确定的一定时期（通常为一年）的成本。广告费、研究与开发费、职工培训费等都属于这类成本。
10变动的股利政策的主要优点是（ ）。
A．有利于股票价格的稳定
B．股利的支付与公司的盈利情况挂钩
C．有利于保持最佳资本结构
D．有利于降低资金成本
【答案】B
【考点】股利政策
【解析】变动的股利政策的要点是：确定一个股利占盈余的比例，并长期执行。变动的股利政策使公司的股利支付与公司的盈利状况密切相关，盈利状况好，则每股股利额就增加；盈利状况不好，则每股股利额就下降。这种股利政策不会给公司造成很大的财务负担，但是，其股利变动较大，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的公司形象。
二、多项选择题（每小题2分，共8分。请从A、B、C、D、E中选择所有你认为正确的答案）
11法约尔提出的五大管理职能中包括（ ）。
A．计划职能
B．组织职能
C．领导职能
D．协调职能
E．控制职能
【答案】ABDE
【考点】法约尔的管理职能
【解析】法约尔认为经营和管理是两个不同的概念。经营是引导一个组织趋向一个目标，它包含六种活动：①技术活动；②商业活动；③财务活动；④安全活动；⑤会计活动；⑥管理活动。其中，管理是一种具有一般性的、适用于企业、事业单位和行政组织的一般职能，又可以细分为计划、组织、指挥、协调、控制五大职能。
12下列哪些活动属于价值链的主体活动？（ ）
A．技术开发
B．内部后勤
C．制造
D．采购管理
E．市场营销
【答案】BCE
【考点】价值链分析
【解析】价值链将企业生产经营活动分成主体活动和支持活动两大类。主体活动是指生产经营的实质性活动，可以再细分成内部后勤（原料供应），制造（生产加工）、外部后勤（成品储运）、市场营销和售后服务等。支持活动是指用以支持基本活动而且内部之间又相互支持的活动，包括采购管理、技术开发、人力资源管理和企业基础设施建设等。
13企业可以从以下哪些方面扩大市场需求总量？（ ）
A．发现新用户
B．以攻为守
C．增加使用量
D．开辟新用途
E．开发新产品
【答案】ACD
【考点】扩大市场需求总量
【解析】当一种产品的市场需求总量扩大时，受益最大的是处于领先地位的企业。市场主导者可从三个方面扩大市场需求总量：①发现新用户；②开辟新用途；③增加使用量。
14下列关于期限为n、利率为i的先付年金A的终值和现值的计算公式中正确的有（ ）。
A．Vn＝A·（FVIFAi，n＋1－1）
B．Vn＝A·FVIFAi，n（1＋i）
C．V0＝A·（PVIFAi，n－1＋1）
D．V0＝A·PVIFAi，n（1＋i）
E．V0＝A·FVIFAi，n/（1＋i）
【答案】ABCD
【考点】终值和现值的计算
【解析】先付年金是指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项。先付年金终值的计算公式为：XFVAn＝A·FVIFAi，n（1＋i）或XFVAn＝A·FVIFAi，n＋1－A；先付年金现值的计算公式为：XPVAn＝A·PVIFAi，n·（1＋i）或XPVAn＝A·PVIFAi，n－1＋A。
三、名词解释（每小题3分，共12分）
1直线职能制
答：直线职能制是一种以直线结构为基础，在厂长（经理）领导下设置相应的职能部门，实行厂长（经理）统一指挥与职能部门参谋，指导相结合的组织结构形式。直线职能制的特点是：①厂长（经理）对业务和职能部门均实行垂直式领导，各级直线管理人员在职权范围内对直接下属有指挥和命令权力，并对此承担全部责任；②职能管理部门是厂长（经理）的参谋和助手，没有直接指挥权，其职责是向上级提供信息和建议，并对业务部门实施指导和监督，因此它与业务部门的关系只是一种指导关系，而非领导关系。
2企业远景
答：企业远景是指为企业描述未来的发展方向，回答企业要成为一个什么类型的公司，要占领什么样的市场位置，具有什么样的发展能力的问题。企业远景的要素包括：①界定企业的当前业务，即回答我们是谁的问题；②界定实现发展规划的具体步骤，即要考虑我们如何到达那里的问题；③确定衡量效益的标准，即回答我们如何衡量效益的问题；④界定企业远景的特殊性，即不同的公司对远景有不同的表述，不具有普遍性。
3无差异市场营销
答：无差异市场营销是指企业在市场细分之后，不考虑各子市场的特性，而只注重子市场的共性，决定只推出单一产品，运用单一的市场营销组合，力求在一定程度上适合尽可能多的顾客需求。这种战略的优点是产品的品种、规格、款式简单，有利于标准化与大规模生产，有利于降低生产、存货、运输、研究、促销等成本费用。其主要缺点是单一产品要以同样的方式广泛销售并受到所有购买者的欢迎几乎是不可能的。特别是当同行业中如果有几家企业都实行无差异市场营销时，在较大的子市场中的竞争将会日益激烈，而在较小的子市场中的需求将得不到满足。由于较大的子市场内的竞争异常激烈，因而往往是子市场越大，利润越小。
4企业并购
答：企业并购是指在现代企业制度下，一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种投资行为。其中取得控股权的公司称为并购公司或控股公司，被控制的公司称为目标公司或子公司。企业并购的分类有很多：①按照并购双方所处业务性质来划分，企业并购方式有纵向并购、横向并购、混合并购；②按照并购程序来划分，企业并购方式有善意并购和非善意并购。进行企业并购的原因主要有财务动机和非财务动机两大类。
四、简答题（每小题7分，共28分）
1简述决策的过程。
答：决策是指人们为了达到一定的目标，在掌握的有限的信息资料的基础上，通过对有关情况进行分析，用科学的方法拟定并评估各种方案，从中选出合理方案的过程。决策过程包含四个阶段：
（1）收集信息阶段
收集组织所处环境中有关经济、技术、社会等方面的信息并加以分析，同时对组织内部的有关信息也要收集并加以分析，以便为拟订和选择计划提供依据。
（2）拟订计划阶段
以组织所需解决的问题为目标，依据第一阶段所收集到的信息，拟订出各种可能的备选方案。
（3）选定方案阶段
根据当时的情况和对未来发展的预测，从各个备选方案中选定一个。
（4）对已选定的方案进行评价
任务是对已作出的抉择进行评价，可以称之为“审查活动”。
决策过程还可以细分为更具体的识别问题、确定决策标准、为标准分配权重、拟定方案、分析方案、选择方案、实施方案和评价效果等八个阶段。从这些阶段和过程我们可以看到，决策实际上是一个“决策-实施-再决策-再实施”的连续不断的循环过程，贯穿于全部管理活动的始终，贯穿于管理的各种职能之中。
2简述企业采用成本领先战略的动因。
答：成本领先战略是指企业在内部加强成本控制，在研究开发、生产、销售、服务和广告等领域里把成本降低到最低限度，成为行业中的成本领先者的战略。企业采用成本领先战略的动因是：
（1）形成进入障碍
企业的成本低，就具有削价能力，从而为行业的潜在的进入者设置了较高的进入障碍。那些在生产技术不熟练、经营上缺乏经验的企业，或缺乏规模经济的企业便很难进入此行业。
（2）增强讨价还价能力
企业的成本低，可以在某种程度上应付由于投入因素的变化所引起的投入费用的增长现象，从而提高自身与供应者的讨价还价能力。同时，企业成本低，能够为自己提供部分的利润率保护，从而提高自己对购买者的讨价还价能力，对抗强有力的购买者。
（3）降低替代品的威胁
企业的成本低，在与替代品竞争时可以通过降低价格来吸引大量的顾客，从而降低或缓解替代品的威胁，使自己处于有利的竞争地位。
（4）保持领先的竞争地位
企业的成本低，在与行业内的竞争对手进行价格战时，可以利用低价格的吸引力从竞争对手那里夺得销售额和市场份额，也可以在其对手毫无利润的低价格的水平上保持一定的盈利，从而保持绝对的竞争优势。
总之，企业采用成本领先策略可以有效面对行业中的五种竞争力量，以其低成本的优势，获得高于其行业平均水平的利润。
3确定广告预算的方法有哪些？
答：企业的广告目标主要有提供信息、诱导购买、提醒使用等。广告目标决定后，企业即可制定广告预算，即确定在广告活动上应花费多少资金。企业确定广告预算的主要方法有四种：
（1）量力而行法
量力而行法是指企业确定广告预算的依据是他们所能拿得出的资金数额。即在其他市场营销活动都优先分配给经费之后，尚有剩余者再供广告之用。
（2）销售百分比法
销售百分比法是指企业按照销售额（销售实绩或预计销售额）或单位产品售价的一定百分比来计算和决定广告开支。
（3）竞争对等法
竞争对等法是指企业比照竞争者的广告开支来决定本企业广告开支多少，以保持竞争上的优势。在市场营销管理实践中，不少企业都喜欢根据竞争者的广告预算来确定自己的广告预算，造成与竞争者旗鼓相当、势均力敌的对等局势。
（4）目标任务法
目标任务法的具体步骤是：①明确地确定广告目标；②决定为达到这种目标而必须执行的工作任务；③估算执行这种工作任务所需的各种费用，这些费用的总和就是计划广告预算。
4简述资金结构中负债的意义。
答：资金结构是指企业各种资金的构成及其比例关系，它是企业筹资决策的核心问题。在资金结构中，合理的安排负债资金，对企业有重要影响，具体表现在：
（1）一定程度的负债有利于降低企业资金成本
企业利用负债资金要定期支付利息并按时还本，所以债权人的风险比较小。企业利用债务集资所支付的利息率可略低于支付给股东的股息率。另外，债务利息从税前支付，可减少交纳所得税的数额。以上因素，使得债务的资金成本明显低于权益资金的成本。在一定的限度内增加债务，就可降低企业加权平均资金成本，而减少债务，则会使加权平均资金成本上升。
（2）负债资金具有财务杠杆作用
不论企业利润多少，债务的利息通常都是固定不变的。税息前盈余增大时，每一元盈余所负担的固定利息，就会相对地减少，这能给每一股普通股带来更多的收益。因此，在公司税息前盈余较多、增长幅度较大时，适当地利用债务资金，发挥财务杠杆的作用，可增加每股盈余，从而使企业股票价格上涨。
（3）负债资金会加大企业的财务风险
财务风险是指由于财务杠杆的使用，增加了破产的机会或普通股盈余大幅度变动的机会所带来的风险。企业为取得财务杠杆利益而增加债务，必然增加利息等固定费用的负担。另外，由于财务杠杆的作用，在税息前盈余下降时，普通股每股盈余下降得会更快。
五、论述题（每小题11分，共22分）
1试论对管理人员的素质要求。
答：管理人员的素质要求是指从事企业管理工作的人员应当具备的基本品质、素养和能力。它是选拔管理人员担任相应职务的依据和标准，也是决定管理者工作效能的先决条件。管理者应当具备的素质有以下几个方面：
（1）从事管理工作的愿望
①企业管理是组织、引导和影响他人为实现组织目标而努力的专业性工作。胜任这一工作的前提条件是必须具有从事管理工作的愿望。只有那些具有强烈的影响他人的愿望，并能从管理工作中获得乐趣，真正得到满足的人，才有可能成为一个有效的管理者。
②倘若没有从事管理工作、对他人施加影响的愿望，个人就不会花费时间和精力去探索管理活动的规律性和方法，亦缺乏做好管理工作的动力，不可能致力于提高他人的工作效率，难以成为一个优秀的管理者。
（2）良好的道德品质修养
①管理人员能否有效地影响和激发他人的工作动机，不仅取决于企业组织赋予管理者个人的职权大小，而且在很大程度上取决于管理者个人的影响力。
②构成影响力的主要因素是管理者的道德品质修养，包括思想品德、工作作风、生活作风、性格气质等方面。管理者只有具备能对他人起到榜样、楷模作用的道德品质修养，才能赢得被管理者的尊敬和信赖，建立起威信和威望，使之自觉接受管理者的影响，提高管理工作的效果。
③管理人员如果不具有良好的道德品质修养，甚至低于一般规范要求的水平，则不仅无法正常行使职权，还会抵消管理工作中其他推动力的作用，影响下级工作的积极性。
（3）组织协调能力
①企业组织中，管理人员通常担负着带领和推动某一部门、环节的若干个人或群体共同从事生产经营活动的职责。这需要管理人员具有较强的组织能力，能够按照分工协作的要求合理调配人员，部署工作任务，调节工作进程，将计划目标转化为每个员工的实际行动，促进生产经营过程连续有序地稳定进行。
②善于协调工作群体内部各个成员之间，以及部门内各工作群体之间的关系，鼓励职工和群体发挥合作精神，创造和谐融洽的组织气氛。
③要善于处理与企业有直接或间接关系的各种社会集团及个人的关系，妥善调节矛盾，避免冲突和纷争，最大限度地争取社会各界公众的理解、信任、合作和支持。
（4）解决问题和制定决策能力
①现代市场经济条件下，企业作为不断与外部环境进行信息、物质与人才转换的开放系统，生产经营过程具有明显的动态性，即需要随时根据市场环境的变化作出反应和调整。与这一状况相适应，管理工作经常面对大量的新情况、新问题。
②在一定意义上，管理过程就是不断发现问题、解决问题的过程。管理人员必须具备较强的解决问题能力，要能够敏锐地发现问题之所在，迅速提出解决问题的各种措施和途径，善于讲求方式方法和处理技巧，使问题得到及时、妥善的解决。
（5）专业技术能力
①管理人员应当具备处理专门业务技术问题的能力，包括掌握必要的专业知识，能够从事专业问题的分析研究，能熟练运用专用工具和方法等。
②由于企业的各项管理工作，不论是综合性管理抑或职能管理，都有其特定的技术要求。如计划管理要求掌握制定计划的基本方法和各项经济指标的内在联系，能够综合分析企业的经营状况和观测未来的发展趋势，善于运用有关计算工具和观测方法。要胜任计划管理工作，就必须具备上述专业能力。
2试述成熟行业的特点。
答：随着行业由新兴逐步走向成熟，行业的竞争环境也会出现一些基本的变化，成熟行业的特点有：
（1）低速增长导致竞争加剧
由于行业不能保持过去的增长速度，市场需求有限，企业一方面保持自身原有市场份额，同时将注意力转向争夺其他企业的市场份额。在向成熟转变过程中，行业内部形成两方面的竞争：①众多企业对缓慢增长的新需求的竞争；②企业相互之间对现有市场份额的竞争。企业将根据自己的实力，要求对市场份额进行重新分配。
（2）注重成本和服务上的竞争
由于行业缓慢增长，技术更加成熟，购买者对企业产品的选择越来越取决于企业所提供的产品价格与服务组合。此外，在成本竞争的压力下，企业要增加投资，购买更加先进的设备。
（3）裁减过剩的生产能力
行业低速增长，企业的生产能力缓慢增加，有可能产生过剩的生产能力，企业需要在行业成熟期中裁减一定的设备和人力。
（4）研究开发、生产、营销发生变化
在成熟行业中，企业面对所出现的更为激烈的市场竞争、更为成熟的技术、更为复杂的购买。此时，购买者变得更加精明复杂，对各个相互竞争的品牌更加熟悉，能够更好地评价各个不同的品牌，逐步增强了他们讨价还价的能力。企业必须在供、产、销等方面进行调整，将原来适应高速增长时期的经营方式调整为与缓慢增长相协调的经营方式。
（5）行业竞争趋向国际化
技术成熟、产品标准化以及寻求低成本战略等需求使企业竞相投资于具有经营资源优势的国家和地区，从事全球性的生产和经营活动。同时，在成熟行业中，企业所面临的国内需求增长缓慢而且趋于饱和。在竞争的压力下，企业转向经济发展不平衡、行业演变尚未进入成熟期的国家。在这种情况下，竞争的国际化便不可避免。
（6）企业间的兼并和收购增多
在成熟的行业中，一些企业利用自己的优势，兼并与收购，形成行业集团。同时，这种行业也迫使一些企业退出该经营领域。伴随着行业的不断成熟，即使是强有力的竞争企业也常因战略与环境的不适应而遭到淘汰。所有这些变化都迫使企业重新审视其经营战略，进行战略调整和转移。
六、案例分析题（每小题10分，共20分）
案例一 “价格杀手”格兰仕
格兰仕被誉为微波炉市场的“价格杀手”，甚至是“价格屠夫”，提到价格战，就不能不提到它。从1996年开始屡屡掀起“降价风暴”。从非烧烤型微波炉的市场平均零售价格看，1996年初为1500元/台，到2000年5月，已下降到600元/台以下。烧烤型微波炉的降价幅度更大，从1996年1月的2780元/台，下降到2000年5月的950元/台。目前微波炉平均售价为每台700元左右，最便宜只有300多元。微波炉的升级产品光波炉的售价也仅700元到1000元。依靠一轮又一轮的价格战，格兰仕成为中国微波炉市场的领导者，使大量小规模厂家被迫退出市场。当前，能与格兰仕一争高下的仅剩下处于市场第二位的韩国LG。目前格兰仕垄断了国内60%、全球35%的市场份额，成为中国乃至全世界的“微波炉大王”。
格兰仕的低价战略在业界褒贬不一。有人认为格兰仕的低价是建立在规模经济和专业化、国际化等战略基础上，利国利民。但也有不少专家质疑价格战存在相当大的弊端。一是破坏了整个行业的利润结构，不利于行业的发展；二是对公司品牌的建立和维护很不利；三是为格兰仕进入高端市场设置了障碍；四是对格兰仕其他产品类别的销售产生不利影响。格兰仕空调虽采用相同的战略，但效果相差甚远。
问题：
1企业给产品定价通常要考虑哪几个因素？
答：产品定价的上限通常取决于市场需求，下限取决于该产品的成本、费用等。在上限和下限内如何确定价格水平，则取决于一个企业的定价目标、政府的政策、法规和竞争者同类产品的价格，其中竞争因素构成了对价格上限的最基本影响，而企业定价目标则提出了最低限价的问题。企业给产品定价通常要考虑定价目标、成本、市场需求、竞争者的产品和价格等。具体分析如下：
（1）定价目标
任何企业在制定价格时都必须考虑目标市场战略及市场定位。此外，企业还要考虑一些具体的经营目标，如利润额、销售额、市场占有率等，它们都会对定价产生重要影响。企业的每一个可能的定价选择，对利润、收入、市场占有率均有不同影响。
（2）产品成本
任何企业都不能随心所欲地制定价格。企业在制定价格时必须估算相关成本。对于已有的产品，相关成本是指同生产、分销有关的直接成本和分配的间接成本；对于新产品，相关成本是在未来的整个生命周期里的直接成本和分配的间接成本。
（3）市场需求
市场需求受价格和收入变动的影响。因价格或收入等因素引起的需求相应的变动率称为需求弹性。需求的价格弹性反映需求量对价格的敏感程度，以需求变动的百分比与价格变动的百分比之比值计算，即价格变动百分之一会使需求变动百分之几。
（4）竞争者的产品和价格
企业必须采取适当方式了解竞争者的产品质量和价格，比质比价，更准确地制定自己的产品价格。企业还应看到，竞争者可能针对本企业的价格策略调整其价格；也可能不调整价格，但通过调整市场营销组合的其他变量与本企业争夺顾客。对竞争者价格变动，要及时掌握有关信息，并做出合适的反应。
（5）政府的政策法规
企业制定价格还须考虑政府有关政策、法令的规定。在我国，规范企业定价行为的法律和相关法规有《价格法》《反不正当竞争法》《明码标价法》《制止牟取暴利的暂行规定》《价格违反行为行政处罚规定》《关于制止低价倾销行为的规定》等。
2除了案例中提到的弊端外，低价策略还可能存在哪些风险？
答：低价策略并不是指负毛利销售，而且是以低价来赢得消费者的关注，从而达到促销的目的。低价策略对于提高销售量，迅速占领市场的确起到了很大作用，但是其弊端也很明显，除了案例中提到的四点外，还有：
（1）具有一定的风险
低价销售收回投资的时间较长，当产品寿命周期和需求弹性预测不准时，具有一定的风险性。
（2）容易受外部环境影响
低价还能使企业处于被动紧张的局面，因为低价就要求企业严格控制成本，尽可能地降低制造费用，当然产生于企业内部的费用企业能够把握，但对企业外部因素，如原材料价格上涨时，企业将面临严峻的考验。
（3）导致客户缺乏信任
在很多顾客看来，低价就是质劣的意思，短期的低价促销能起到宣传和占领市场的效果，但长期实行低价，会使顾客形成产品质量低劣的印象，从而降低顾客忠诚度。
（4）使企业沦为制造工厂
低价策略会极大削减企业的利润，很难增加产品的附加价值，从而使产品没有明显的竞争优势，难以形成长久的竞争力。较低的利润也使企业无力投入较多资源用于技术创新，企业最终将沦为制造工厂。
案例二
某公司准备购入设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案购买设备需投资30000元，预计使用寿命为5年，期满无残值，采用直线法计提折旧，5年中每年可增加销售收入为15000元，每年增加的付现成本为5000元；乙方案购买设备需投资36000元，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，采用直线法计提折旧，5年中每年可增加销售收入为17000元。增加的付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧将逐年增加修理费300元，另需在第一年年初垫支营运资金3000元，垫支的营运资金在设备期满报废时可按原来的金额收回。两种方案均无设备安装期，设备购回即可投入使用。该公司的所得税税率为30%，资本成本率为10%。
问题：
1计算两个方案的各年净现金流量。
答：初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量。营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。年营业现金净流量可用下列公式计算：每年净现金流量（NCF）＝每年营业收入－付现成本－所得税。
（1）甲方案：
初始现金净流量＝－30000（元）；
甲方案折旧：30000/5＝6000（元）；
每年营业中现金流量＝（15000－5000－6000）×（1－30%）＋6000＝8800（元）。
（2）乙方案：
初始现金净流量＝－（36000＋3000）＝－39000（元）；
乙方案折旧：（36000－6000）/5＝6000（元）；
第一年现金净流量＝（17000－6000－6000）×（1－30%）＋6000＝9500（元）；
第二年现金净流量＝（17000－6300－6000）×（1－30%）＋6000＝9290（元）；
第三年现金净流量＝（17000－6600－6000）×（1－30%）＋6000＝9080（元）；
第四年现金净流量＝（17000－6900－6000）×（1－30%）＋6000＝8870（元）；
第五年现金净流量＝（17000－7200－6000）×（1－30%）＋6000＝8660（元）。
2计算两个方案的净现值，并据此判断该公司应选用哪个方案？
答：净现值是投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。其计算公式为：净现值＝未来报酬的总现值一初始投资。
（1）甲方案净现值＝－30000＋8800×3.791＝3360.8（元）；
（2）乙方案净现值＝－39000＋9500×0.909＋9290×0.826＋9080×0.751＋8870×0.683＋17660×0.621＝1153.2（元）。
净现值法的决策规则是：在只有一个备选方案的采纳与否的决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者则不采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。因为甲方案净现值＞乙方案净现值，所以应选择甲方案。