第二章 资金时间价值及风险

引例

佩顿·曼宁，大联盟最富有的橄榄球运动员。2004年，他和小马队签订了9年价值9200万美元的巨额合同，同时还一次性获得了3400多万美元的签字费。如此，他的平均年薪达到了创纪录的1400万美元，成为历史上最富有的橄榄球运动员。在这一年，他的收入仅次于泰格·伍兹、沙克·奥尼尔和勒布朗·詹姆斯，在所有体育明星中位居第四。

仔细看看，数字表明佩顿·曼宁的待遇的确优厚，但是与报出的数字相差甚远。虽然合约的价值被报道为1.26亿美元，但确切地讲，它要分为9年支付。它包括3404万美元的签约奖金以及9150万美元的工资和未来的奖金。工资分年支付：2004年支付53.5万美元，2005年支付66.5万美元，2006年支付1000万美元，2007年支付1100万美元，2008年支付1150万美元，2009年支付1400万美元，2010年支付1580万美元，2011年和2012年则都支付1400万美元。

假如在市场利率为5%的情况下，考虑资金时间价值，佩顿·曼宁到底每年能获得多少收入？

（资料来源：https://wenku.baidu.com/view/1aa8a714b7360b4c2e3f646d.html）

学习目标：

1．掌握资金时间价值概念及计算。

2．理解风险与收益之间的关系。

3．掌握风险及风险报酬率的计算。

4．了解资本资产定价模型。