1.3.4 与其他国家的经济摩擦日益增加

首先，亚洲模式容易导致采取该模式的诸多新兴经济体之间的经济摩擦时有发生。如果大量的新兴经济体都实行出口导向型增长战略，由于全球需求有限，最终会构成所谓的“合成谬误”。这样将导致新兴经济体之间爆发出口商品价格大战，使得贸易保护主义思潮蔓延。一旦发生金融危机，在经济复苏过程中，新兴经济体可能同时试图通过本币贬值来推动出口，从而又陷入汇率大战。

其次，亚洲模式长期被发达国家诟病为全球经济失衡的元凶。在出口导向型发展战略指导下，亚洲新兴经济体相对于经济发达的贸易伙伴国维持了巨大的贸易顺差，而国内需求能力有限和外汇投资渠道狭窄，导致亚洲新兴经济体累积了大量的外汇储备。为了给巨额外汇储备寻找出路，亚洲新兴经济体大量投资于美国国债和其他发达国家的国债，其目的仍然在于维持发达国家对亚洲制造品的进口能力。这种“贸易-资金双重循环体系”被美国等国家指责为全球经济失衡的根本原因，造成亚洲新兴经济体和发达国家间的激烈贸易冲突。特别是2008年全球金融危机爆发后，美国等发达国家再次对亚洲新兴经济体施加压力，试图减少对后者的巨额贸易赤字。短期内亚洲不可能建立完善的亚洲债券市场，若近期全球无其他“市场提供者”出现，目前这种双循环体制将长期存在并加剧全球经济失衡局面。