2.1 亚洲金融危机席卷亚洲地区

1997年7月，亚洲金融危机首先爆发于泰国。由于东亚新兴经济体金融、经济结构的高度相似性，这场危机在东亚新兴经济体之间迅速蔓延，然后向东亚之外的地区传播，最终演变成国际金融史上著名的亚洲金融危机。在亚洲金融危机爆发前，亚洲新兴经济体纷纷加入日本“雁行模式”行列，大力发展出口贸易，吸引外资发展国内经济。这种外向型的经济发展模式导致当时的亚洲新兴经济体在经济结构上存在一些严重问题：外债比例过高，特别是短期外债过多。国际投机资本伺机对钉住汇率制度疯狂进攻，很快亚洲数个经济体的汇率集体贬值，通货膨胀率飙升，股市狂跌，企业破产，失业率大增，亚洲陷入了一场前所未有的金融危机中，连未爆发金融危机的中国大陆也受到了一定的影响。1998年，除了中国大陆、中国台湾和新加坡外，其他亚洲新兴经济体均为负增长。其中，印尼GDP增长率下降得最厉害，为-13%；其次是泰国，GDP增长率为-9.4%。但在亚洲金融危机时期，货币贬值推动了亚洲新兴经济体出口的扩张，壮大了这些经济体的出口部门。这些不同的金融危机后果引发了人们对亚洲经济发展模式的首次反思。