第四节 如何确定宏观大趋势
第一步：宏观大趋势测试
我们所说的宏观大趋势有严格的定义，它是由全球政治、经济、社会、文化、环境或科技等宏观因素发生巨大变化而引起，将对社会和经济活动及人们每日的衣食住行产生重大影响，并具备全球性、广泛性、长期性和紧迫性四个特征。而宏观大趋势的四大特征恰恰是宏观主题驱动力的来源，所以能准确地确定宏观大趋势是宏观主题投资策略的关键所在。
在验证所确定的趋势是否为我们的宏观主题投资法所定义的宏观大趋势时，除了判断它是否是由宏观因素引起的，还要用宏观大趋势的全球性、广泛性、长期性和紧迫性的四大特征来作测试。第一，要看此趋势是否属于全球性的大趋势，只有全球性的大趋势才可能形成全球需求的驱动力。第二，判断此趋势是否影响广泛，牵涉各行各业，与每个人息息相关，具备这一特性才能形成广泛需求的驱动力。第三，分析此趋势能否持续长久，长期的大趋势才会保证市场长期需求的驱动力。第四，测试此趋势的紧迫性，只有紧迫性的问题才要优先解决，受干扰小，保证需求的稳定驱动力。
宏观大趋势的以上四大特征缺一不可。如果我们所确定的趋势没有同时具备这四大特性，就不是我们的宏观主题投资所定义的宏观大趋势。比如，2002年末到2003初发生的非典（SARS）病毒，它肆虐全球，危害到人们的健康，是急迫需要解决的问题，虽然其具备了全球性、广泛性及迫切性的特征，但不能被确定为宏观主题投资所定义的宏观大趋势，因为它存在的时间短暂，缺少了长期性的特征，在病毒得以控制之后，该趋势也随之结束。所以，将其归为事件驱动更为恰当。
下表1-2中所列的是当今世界存在的宏观大趋势，它们都是因宏观因素的变化而出现，并都具备宏观大趋势的四大特征。
表1-2 当今世界的宏观大趋势
实例分析：确定人口快速增长宏观大趋势
根据美国人口调查局的数据，世界人口大约在1804年前后跨过第一个10亿里程碑，从人类起源到第一个10亿，走过百万多年的漫漫长路；跨入第二个10亿的速度就大为缩短，仅用了一百多年；而到20世纪60年代后，人类跨越新的10亿里程的速度越来越快，只需短短十多年的时间。目前世界人口73亿，以此速度，到2026年，世界人口将再翻新篇，增至80亿（表1-3）。
表1-3 美国人口调查局世界人口增长趋势预测
图1-7 联合国世界人口增长趋势预测（来源：联合国）
从上表的时间段不难看出，生活条件改善，生产力大幅提高，医学科技发达，是世界人口迅速增长的原因。根据联合国经社理事会所属人口与发展委员会的预测（图1-7），如果每个育龄妇女平均生2.53个孩子，到2050年，世界人口将达到96亿，至2100年攀升至109亿。如果平均生育率增多半个孩子，那么到2050年世界人口就可达到109亿，而到2100年地球将要容纳166亿人。假如平均生育率减少半个孩子，2050年人口预计为85亿。
在人口高速增长的过程中，其结构也在改变，寿命延长（图1-8），出生率下降（图1-9），死亡率降低，人口走向老龄化，换言之，人口的快速增长不是因为出生多了，而是人的寿命长了，老人增多了。1950年世界人均寿命为47岁，现在平均寿命延长至70岁，到2050年人均寿命将接近76岁，而发达国家的人则更长寿。根据联合国人口趋势报告，全球60岁以上人数到2050年预计将增加几乎两倍，达到20亿人。
另一方面，新兴国家经济崛起，人口城镇化进程加快。2008年，全球城市居民人数在历史上首次超越农村人口，到2050年，城镇人口将占世界总人口的70%，未来的人口增长主要集中于发展中国家。
人口快速增长趋势的全球性、广泛性、长期性和紧迫性四大特征测试：
1. 全球性：我们只有一个地球，资源共享共用。与地球“人丁兴旺”伴随而来的是一系列问题：耕地流失、资源短缺、粮食供求失衡、环境恶化、人口老龄化等，这些都是世界所面临的问题，具有全球性特征。
图1-8 人均寿命延长（来源：联合国）
图1-9 平均生育率下降（来源：联合国）
2. 广泛性：人口趋势变化影响到资源分配、生活品质等与人们生活息息相关的问题，影响范围极为广泛。
3. 长期性：随着经济的发展，特别是发展中国家经济高速成长，人们生活水平提高，人口将继续增加，必然是长期大趋势。
4. 紧迫性：人口高速增长趋势下出现的资源问题、食品问题、人口老龄化等问题，毫无疑问都是迫切需要优先解决的问题，如搁置不理，将会带来众多社会问题。
综上，人口快速发展趋势符合全球性、广泛性、长期性和紧迫性四大特征，是我们宏观主题投资法严格定义的宏观大趋势，极具投资价值。