2.7 世界的投资者：英国的对外投资

对外投资伴随着对外贸易。随着对外贸易的发展，19世纪英国的海外投资激增。到1870年，英国海外投资7亿英镑，其中1/4投资在美国。股票市场的发展为海外投资提供了技术基础，股票市场成为比合伙企业更有效的大规模集资的手段。1850年左右，欧洲和美国是英国资本输出最主要的市场;1860—1890年，拉丁美洲和印度成为英国主要的资本输出对象（Hobsbawm，1999，pp.96—97，p.125）。与此相对应，英国出现了相当规模的食利者阶层。经营者与所有者的职能开始分离，专业投资者脱离企业的经营活动。1875年以后，海外投资利润收入日益增加，成为英国国际收支的重要组成部分。伦敦成为19世纪世界资本市场的中心，并且把这一地位保持至今。

英国80%的海外投资投向自然资源丰富的国家（O'Rourke，2000，p.211）。表2.6显示了英国海外投资的去向，其中英帝国新世界成员国（加拿大、澳大利亚等）高居榜首。

表2.6 英国海外投资的去向

资料来源：O'Rourke and Williamson，2000，p.211.

这一时期英国参加了一系列战争，包括美国独立战争、拿破仑战争等。与欧洲其他国家相比，对英国来说，由于战争没有在本土进行，战争的成本较小。法国等国丧失了大量人口，荷兰丧失了印度尼西亚之外的所有亚洲殖民地，英帝国则乘机大大扩张。这一时期世界市场经济的位次也发生了变化，英国用建立在大工业基础上的大西洋经济战胜了以荷兰为首的波罗的海经济。19世纪30年代和40年代，与经济起飞相对应，英国的投资增加到国民收入的10%以上（Hobsbawm，1999，p.53）。英国成为世界的投资者。