专家点评丨专家、投资人眼中的海普洛斯：技术驱动企业高速成长行业潜在市场需求巨大

目前，生物医药行业的发展日新月异，从来不缺乏新技术的诞生。而每一项新技术都有可能颠覆目前对生物医药行业的认知，甚至改变过去的习惯性看法。

粤港澳大湾区以其开放的人才政策正在积极接纳吸引带来颠覆性技术的生物医药企业。对此，广东省社会科学研究开发中心主任黎友焕认为，粤港澳大湾区的生物医疗行业很快就会跑在全国前面。

而瞪羚企业海普洛斯就是其中的一个典型代表，专注于肿瘤液体活检的生物科技公司海普洛斯2014年诞生于深圳。目前，海普洛斯已完成四轮半的融资，获得了磐谷创投、软银中国、优选资本、深创投、倚锋资本等国内外知名投资机构的资金支持。

在海普洛斯刚成立时，便获得了来自磐谷创投的1000万天使轮融资。为何在初创期就看上了海普洛斯？北京磐谷创业投资有限责任公司生命科学事业部执行合伙人李丽宁对21世纪经济报道记者表示，“海普洛斯创始团队的许明炎和陈实富分别在文库构建编码、数据分析方面具有较强的学术背景和技术储备，具备构建技术壁垒的能力。同时，他们的创新精神和创业热情感染到了我们。”

谈及海普洛斯的快速发展，李丽宁坦言，除了自身团队的能力持续提升和创新外，一个主要的原因是得益于巨大的潜在市场需求，NGS高通量测序技术在早期筛查、愈后管理等方面持续进展，未来NGS相关检测技术在肿瘤领域将带来千亿以上的市场规模。

行业爆发前夜

不可否认，生物医药行业高速发展的同时的确伴随着一定的高风险性，机遇与挑战并存。

黎友焕告诉记者，行业里一些企业取得了研发成就，一些企业则是遍地鸡毛的状态。“一些中小企业钱花了，产品却出不来，或者出来的产品达不到效果。很多基金投了硅谷的生物医药企业却血本无归。”

生物医药行业最大的风险在于研发投入过大，能得到回报的只有一小部分。黎友焕说道，大部分企业在成长过程中或者尚未投入市场的过程中就已经倒闭了。

其次，行业颠覆性的技术面临着市场转化难度大的问题。其未来市场化，离不开临床试验的支撑，这就需要大量的试验样本量以及长期的时间投入。

此外，人才稀缺也是一个困境，全世界都在抢生物医药行业的人才。因为从事这个行业的人很多，但是获得成功的人很少。一旦成功的话，他的产品、人才团队就会获得各地的青睐。

黎友焕认为，生物医药行业正处于爆发性、爆炸性发展的前夜，但这个前夜时期对很多企业来说都是困难重重、压力很大。

对此，软银中国资本合伙人刘缨直言，“生物技术行业的新技术层出不穷，所以生物技术的投资本身就蕴藏着风险性。如果投资高技术、高壁垒的行业，必然存在失败的可能性，但我们接受这种风险。你期望得到高回报，肯定要承受高风险的压力。”

事实上，软银早期投资海普洛斯，是基于其较好的性价比。“当时海普洛斯的排名并不靠前，但是我们看到这个团队比较有活力，股份结构也比较不错。我们希望他们能够在后续的发展中跻身到行业前列，后来的发展也印证了我们当时的想法。”刘缨告诉记者。

2018年，深圳市创新投资集团有限公司（以下简称“深创投”）加入海普洛斯B轮融资队列。

深创投投资总监张昊向记者表示：“海普洛斯是一个技术驱动型的公司，并看好海普洛斯在基因测序尤其是超微量肿瘤液体活检领域的厚积薄发。技术驱动型的公司源于专家型的团队。与国内大多数需要把部分业务流程外包的公司不同，海普洛斯拥有一支从事医学、基因组学、分子生物学、生物信息学、人工智能等研究的专业科学家团队，拥有专门的博士后工作站，用技术的全覆盖支持流程的全覆盖。所以不仅在临床领域业务稳定增长，在科研、药企、大健康等服务领域，海普洛斯同样受到众多业界大咖的青睐。”

据其介绍，今年海普洛斯与合作的科研机构已经在国内外学术期刊上发表重量级文章超过20篇，总共影响因子超过100分，另有10余篇论文在审以及多篇论文待投稿，同时发表会议文章50多篇。目前海普洛斯已经与恒瑞等十余家国内一线新药研发企业达成业务合作。

张昊还指出，技术驱动型的公司源于前瞻性的研究，早在2015年，海普洛斯就启动了“万人癌症基因测序计划”，这是中国首个大型癌症“精准医疗”计划。2017年，公司更是启动了“绿肺”“肠康”“探肝”各10万人的大队列研究计划。对比国外同类研究，海普洛斯的研究更关注中国人群数据，为中国人群肿瘤早筛早诊产品的推出积累了丰富的经验。而目前，公司已经累计检测超过10万例样本，拥有国内最大的肿瘤液体样本数据库。

飞速发展中的偶然与必然

诚然，生物医药行业有其高风险性。但与此同时，政策和市场环境对生物医药行业却是利好。黎友焕提到，很多基金都在支撑着生物医药企业的发展。行业要技术有技术、要资金有资金、要政策有政策、要人才有人才、要环境有环境。换句话说，目前的一切科技创新要素和市场环境都在支撑着颠覆性技术的发展。

发展至今，海普洛斯在生物医药行业逐渐进入佳境，作为瞪羚企业也正处于飞速发展的阶段。

李丽宁向记者说道，2014年11月份开始接触刚创业的海普洛斯，当时，经过超摩尔定律后，基因测序价格快速下降并在临床领域逐渐进入可商业化的范畴。肿瘤疾病未被满足的临床需求巨大，推动肿瘤靶向药物快速发展，诊断检测行业也随之快速发展。

但是，PCR（聚合酶链式反应，是一种用于放大扩增特定的DNA片段的分子生物学技术）等伴随诊断技术只局限在有限基因位点的有限改变和组织样本上，远不能满足临床需求。NGS高通量测序可以大幅度提高液体样本的检测灵敏度和特异性，且可以一次性检测复杂位点的突变、融合、插入/缺失、拷贝数变化等问题。

据悉，NGS高通量测序按照提供服务的环节主要分为文库构建、上机测序和数据分析三个环节。当时，上机测序环节各家公司基本使用第三方如illumina的技术平台，几乎无差异也无法构建技术壁垒，部分团队还不具备后端的数据分析能力。海普洛斯创始团队恰好在这方面有一定的学术背景。

刘缨对于海普洛斯的高速发展不吃惊，并对海普洛斯寄予了厚望。“这个行业大家都处于高速成长的一个水平。海普洛斯在销售方面想了很多的办法、采取了很多的策略，这和他们的踏实分不开。我们各个投资人也帮助他们想了很多营销的办法和方式，但是我觉得还不够快。对于海普洛斯的团队来说，他们应该做得更好。”刘缨说道。

除了企业的发展情况，对于投资方来说，投后管理也是投资时重点考量的方面。谈及海普洛斯的投后管理，刘缨表示，海普洛斯在融资和企业管理等方面都比较规范。

李丽宁则谈到，随着市场环境和竞争态势的变化，要不断地思考如何通过产品、服务的调整来塑造核心战略优势。创业公司的企业文化还在构建过程中，创始团队与不同基因背景的团队融合过程中容易遇到挑战。

此外，一个新技术成功推向市场或商业化，需要相关部门在注册、审批、医保等方面不断完善监管，提高整个社会创新的效率。这个过程中，企业相对被动且无法做出准确的预判，只能不断提示自己及团队，对创新技术商业场景成熟过程的复杂度做好充足的思想准备。

（南方财经全媒体记者唐唯珂编辑徐旭2020年11月18日）