危险的错误投资观点之二：股价只1元，我能亏多少呢

如此之多的股民喜欢低价股，惧怕高价股，其中最重要的潜意识是：“低价股的上升空间大，而高价股上涨很困难，特别是超过100元的那些股票；而且，在股票市场下跌的时候，低价股跌得会很少，因为它只有一元钱或几元钱，还能跌到哪里去呢？”

其实，无论一只股票股价是100元还是1元，当这只股票价格下跌到零时，对于你来说都是血本无归，亏损都是100%。股价绝对值的高低和上涨下跌没有任何关系，而且，不是低价股就跌不动或者跌得少，1元钱的股票当然可以跌到1分钱，甚至是0。

实际上，一个企业股票价格的高与低与它发行的股本数量有着直接的联系。同样一个100亿元市值、5亿元净利润的公司，如果A公司总股本有1亿股，那么它的每股价格就是100元，每股盈利5元；如果B公司的总股本是100亿股，那么它的每股价格是1元，每股盈利5分。但是这两个公司的总市值和利润是一样的，从此角度说，股价没有高低之分。

当然，很多人直观上觉得A公司100元的价格太高很容易下跌，而B公司才1元钱很难下跌，但是大部分人没有想到的是1元钱也可以跌到1分钱，实现99%的跌幅。如果你原有的投资是100万元，那么现在只剩1万元。我们看看中国香港和美国很多股票的价格只有几角钱甚至几分钱，其中很多股票就是从1元钱、几元钱甚至几十元钱跌到这个价位的。几十年以前，美国股民也一样热衷于炒作低价股，但是经过了市场的无数惨痛教训后，他们逐渐变得“聪明”，炒作低价股的人越来越少。

笔者以为，长期来看，股价涨跌背后的根源在于企业业绩的变化，并不是说低价股就一定跌得少，高价股就涨不动。从本质上讲，衡量股价的高低与股价的绝对数值没有任何关系，而是要与每股盈利、每股净资产做对比。比如一只100元的股票，每股盈利有10元，而一只1元钱的股票，每股盈利只有1分钱，显然真正贵的是1元钱的股票。因为如果两个企业未来盈利不变，投资每股100元的股票，可以通过10年的经营赚回来，而投资每股1元的股票，要100年才能赚回来。对于那些连年亏损甚至资不抵债的公司，即使股价跌到1分钱可能也是贵的！而像贵州茅台等这样的高价股，只要未来企业盈利不断成长，每股盈利如达到十几元，那么未来股价达到300元甚至500元也是可以看得到的。

总而言之，问题的关键不在于是高价股还是低价股，高价股如果经过拆股，股价一样可以从100元变为1元，而企业本身并没有任何实质的价值变化，只不过增加了些流通性。而低价股如果没有任何拆股行为，随着业绩的持续上涨一样可以在某一天成为高价股。比如，美国股神巴菲特掌管的伯克希尔公司从1965年的每股不到20美元上涨到2007年的15万美元，堪称“世界第一高价股”。

由于A股市场尚不成熟，且企业上市较难，壳资源有一定价值，加之投资者的低价股心理，历史上跌到1元以下的股票并不多，但我们可以看到A股市场中每股盈利只有几分钱甚至几厘钱的股票有很多，就是连年亏损的公司也有不少。如果未来它们业绩没有起色，也许中国香港、美国等成熟市场中大量没人碰的仙股同样会在我们A股出现。历史不断重演，但绝对没有一次是简单的重复，中国股市逐步走向成熟是必然的，垃圾股越来越便宜，绩优股越来越贵也是必然的，只不过这需要一个过程。