只有改革超预期才能稳预期
文/李迅雷 中泰证券首席经济学家
过去2018年习惯于通过稳增长的方式，通过发展去解决或缓解问题，更多地把问题平滑了，对于发展中也解决不了的问题，始终没有触及其根源。随着经济增速的放缓，依靠发展去解决问题的难度越来越大，唯有深化改革，才能真正解决问题。所以，我认为，只有改革超预期才能够稳预期，这一轮资本市场的好转，更多的是反映了各项改革举措正在逐步推进，有些改革举措应该超出了大家的预期。
我认为，改革的动力和压力来自外部和内部两个方面。外部压力方面，中美贸易纷争目前和解概率很大，但是WTO的改革还是箭在弦上，美国也对WTO屡屡发难。WTO上诉机构作为贸易争端解决机制中必不可少的一环，在贸易争端解决中发挥重要的作用。当前上诉机构法官人数仅存3位法官，达到最低限度，对于有利益相关的案件已经无法处理，并且其中2位在2019年12月任期结束，届时如果仍旧没有新的法官继任，上诉机构将处于停摆状态。
这对中国整个外部环境来讲，也还需要引起重视。在全球经济增速下行的情况下，更要朝着全球经济一体化、分工合作这样一个目标去推进。中国作为对全球经济增长贡献最大的国家，一定会遵守国际标准和国际规则，在环保、食品安全、知识产权保护、出口补贴政策、关税等领域顺应全球经济一体化的大趋势，积极推进改革。
就国内而言，改革的动力和压力来自国内存在的这些问题长期不能得到有效解决，靠货币和财政政策治标不治本，而且问题越积越大，会倒逼改革，成为改革的压力和动力。
记得10年以前，在鼓励民间投资的 《新36条》中就讲到，国有经济要在竞争性领域里逐步退出，民企可以进入到很多国企垄断、民企无法进入的行业，现在重新继续提。过去提的时候，民企还有回旋余地，因为那个时候民营企业日子还比较好过，即便不让民营企业进入到一些限制进入的领域。比如金融服务领域、电信、油气开采等，还有别的地方可以去，民营企业才会成为制造业占比最高的企业。
现在制造业的产能过剩问题、环保问题、劳动成本过高等问题，都导致民营企业债务压力加大和投资意愿不足。所以，再不取消产业进入限制，民企问题会越来越严峻，最终触及金融安全。
过去3年改革，使得国有企业的日子好过了。过去民营企业本身不成大问题，现在成了大问题。当问题越来越严峻的时候，就要想怎么去改革才会见效。靠减税降费政策肯定是必要的，但还是解决不了根本性的问题，只有从改革最基本的制度出发，实行中性竞争原则，才是根本之策。
今年国家前2个月出台的很多政策文件，其中针对民营企业的文件居多，这说明今年的重心是怎么能够解决民营企业的问题。我认为，民企问题应该与国企改革同步推进，如减税降费可以有效减轻企业负担，增强民企投资意愿。但同时，也可以加快推进国有股权划拨社保的进程。
如企业的社保降费之后，全国社保长期存在巨大的缺口进一步扩大了。靠财政补贴社保，属于拆东墙补西墙，只有扩大国有股权划拨的比重，才能弥补缺口。这样其实是隐含了对国有股权的改革推进，所以，通过盘活国有资产，也有利于推进国资国企改革。
编 辑:彭 靖 liqing326@163.com