推动普惠金融可持续发展

陈道富

非常高兴有机会跟大家分享我对普惠金融可持续发展的看法。我去了好几次内蒙古，专门调研当地的普惠金融。内蒙古给我留下非常深刻的印象：腹地辽阔，有些地方没有安装电话，在这样的地区开展普惠金融难度无疑很大。包商银行在此做了很多扶贫工作，值得称道。在推动普惠金融可持续发展过程中，我觉得需要更多智慧，以下跟大家分享三个方面的内容。

普惠金融已经具有一定的市场基础

到目前为止，中国已具备一定的市场基础来推动普惠金融的可持续发展。我们知道普惠金融已经成为金融回归本源、践行金融服务使命的重要组成部分，但普惠金融经常面临最后一公里的问题——怎样让普惠金融跟真正的受惠群体的需求很好地结合。最初的普惠金融更多的处于理念层面，更多是政府的一些自上而下的推动行为，但是随着经济和技术的发展，我认为普惠金融现在具有一定的市场基础。主要表现为3个方面。

第一，中国的GDP，特别是人均GDP出现持续上涨。2017年，中国人均GDP已经超过8800美元，城镇居民可支配收入也超过3.6万元，这种水平的人均GDP和城镇居民可支配收入已经可以辨别金融的服务，可以提供生命周期的金融资金调用的平衡，可以承担一定金融服务成本，所以我觉得中国经济，特别是收入的上升为普惠金融落地提供了一个坚实的基础。

第二，技术的发展。原来的信用技术，原来的数据采集与分析，原来的风险评估技术，使得普惠金融成为一个高成本业务，但是随着技术的发展，随着可及性的提高，随着风险评估难度的下降，随着平台的建立，使得普惠金融的风险评估和金融服务提供的成本在快速下降。

第三，新业态、新模式的不断涌现。这些代表新业态、新模式的企业刚开始的时候大多是小微企业，这些小微企业在初创阶段很可能成为具有强大的未来发展潜力的中国普惠金融的服务对象，实际上为中国普惠金融提供了一个广阔的前景。

可持续发展关键在于实体经济内在价值的发现

我们知道金融本质上是基于信任的一种合作，由于普惠金融跟传统企业或者传统行业的信任基础不完全一样，所以需要去发现普惠金融所要服务的这一类群体、这一类企业、这一类地区所承载的信任载体的特点，来为之提供特殊的金融服务，这样才能够真正做到挖掘其内在价值，形成良性互动的金融形式。因此，我觉得关键是要发现所有普惠群体的内在价值，关于内在价值，我认为有几个方面是可以去探索。

第一，我们原来通常把普惠金融服务的那些群体当成个体来看待，视其为一个单独的个人或者单独的企业。由于其无抵押、无担保，所以存在各种问题。实际上这些群体本来就不是以个体的形式表现其价值，其价值依附于某一个完整生态的组成部分。小微企业要不没长成、没长大，要不依附于其他企业的下游的组成部分，所以只有把它当成一个整体，当成一个生态才有可能对其价值做一个合理的评估。某种程度上来说，供应链金融提供了可以把企业作为一个生态来展现其价值的一个过程，当然这个过程面临着监管上的一个大问题，即贷款集中度问题。借助供应链金融的核心企业或者中心企业赋予的信任，在评估某企业的价值时，我们发现几乎所有的村镇银行都很轻易地超过了贷款集中度的要求。所以这里出现了一个非常深刻的理论上的问题：我们对流动性的管理，到底是基于个别的金融机构，还是基于我们可以视为一个整体但形成了分层合作关系的流动性管理体系？

有专家提到抱团取暖，其实在另外一个方面是一个分层合作的问题。是不是可以形成这样一个平台，在平台上可以进行流动性的分摊，允许个别组成部分突破流动性管理？这其实给我们提供了一个思路：怎样才是在流动性上可靠，是否每一个机构都要保证其流动性上的独立性，还是可以在更大的范围内视为一个整体。

第二，普惠金融就是要看得见、看得懂、信得过、供得起。什么才能看得见呢？怎么才能信得过呢？其实很多时候要不你讲的故事金融机构听不懂，要不你的数据不可靠，你的报表不可信，所以这里面涉及怎么借助我们的信息技术，借助我们的各种平台，让这些普惠金融的服务对象，让金融机构能够看得见、看得懂、信得过，并最后形成一个供得起的金融服务的问题，使得普惠金融能够真正落到实地。

第三，不同于成熟企业，小微企业具有大进大出的特点，大量的企业进入，同时大量企业死去、退出。单个小微企业，风险很高，因为单个小微企业的生命周期都很短，但是其所在的行业整体来说具有一定的稳定性。普惠金融如果仅仅纠结于个体的生死，你会发现不稳定性很高，但是针对整体来说其价值就能体现出来。在这时政府就要发挥积极引导作用，政府在这个过程中面对的应该是一个整体，通过保险，通过政府的各种各样的征信、担保、平台，使得能够对整体提供服务。

对普惠金融来说，关键是要摒弃我们原来对传统行业、传统企业的价值点的挖掘，真正去发现和挖掘普惠金融的价值点，并且创造出符合普惠金融的供给方式，才能使得普惠金融走完其最后一公里，实现可持续良性发展。

智慧开启的过程

如果给钱就可以解决贫穷问题，世界上早就没有贫穷了。贫穷问题之所以难以解决，很多时候是没有发现穷人身上的价值点，开启其智慧。普惠金融面临的问题其实也一样，普惠金融要实现可持续发展必须要去发现所服务对象的价值。但另一方面，普惠金融不等同于扶贫，我认为普惠金融本质还是金融，所谓金融就是要形成一人基于信任的合作，这种合作是一个共赢。一定要发现并且开发其价值，通过这种合作来实现共赢。普惠金融不同于救济，不是无条件单向地对扶贫对象进行的帮助和支持，而是要发现和开发服务对象的价值，通过共赢的方式实现可持续的发展，这也正是普惠金融的核心要义所在。其实在很多业务过程中，包括2017年被严厉监管的现金贷等，当其把服务对象拓宽到不能够甄别、不能够进行风险管理的领域，就会带来难以掌控问题。

普惠金融发展至今，已经形成了一个具有巨大可开发性的市场，作为金融从业者，我们既有这个情怀，也有这个使命，同时也具有这种智慧和技术来把它开发出来，我们深信普惠金融具有广阔的发展前景。

（作者系国务院发展研究中心金融研究所副所长）