1.3 基金定投常见的观念误区
通过了解一些基金定投常见的观念误区，投资小白可以降低陷入投资误区的可能性。具体介绍如下所示。
1.误区一：等到将来有钱时再理财
对很多刚步入社会工作的年轻人来说，在每个月付完房租与日常开支后，很容易成为“月光族”。也许到月末的时候，银行卡里只剩下500元或者1000元。此时，很多人会说：“哎，等我有钱了，再去考虑理财这件事吧！”于是，投资理财这件事就被遥遥无期地“搁浅”了。
每当我听到这样的话时，我都想赶紧告诉他/她：“如果我们坚持基金定投，即使每个月的工资只剩下500元或者1000元，我们依然可以获得一份很不错的投资收益回报。”现在，就让我们用历史数据来验证这一观点，具体分析步骤如下所示。
第1步：查看现存基金市场中成立年限在10年以上的基金产品有哪些。根据东方财富Choice数据，截至2021年1月15日收盘，基金市场中共有11240款基金产品，成立10年以上的基金产品共有731款。
第2步：根据“年化收益率”参数对上述成立年限在10年以上的基金产品进行降序排列，同时参考“年化波动率”参数找到排名相对位于头部的基金产品。具体来说，根据“年化收益率”参数（基于自2015年1月1日至2021年1月15日的收盘数据）进行降序排序，我们可以找到基金市场中业绩排名相对比较优秀的20款基金产品，如表1-20所示。
表1-20 部分基金产品按年化收益率排序（基金产品成立10年以上）
数据来源：东方财富Choice数据。注：年化收益率与年化波动率是基于自2015年1月1日至2021年1月15日的收盘数据计算的。
通过观察表1-20，我们可以发现基金产品“万家优选”的年化收益率为40.77%，与之相对应的年化波动率为23.11%；基金产品“景顺鼎益”的年化收益率为38.60%，与之相对应的年化波动率为23.39%；基金产品“银华富裕主题混合”的年化收益率为37.54%，与之相对应的年化波动率为21.80%。投资者可以在表1-20中查看其他成立年限在10年以上的基金产品的年化收益率与年化波动率。
第3步：根据“年化收益率”参数对上述成立年限在10年以上的基金产品进行降序排列，同时参考“年化波动率”参数找到中等排名的基金产品。具体来说，根据“年化收益率”参数（基于自2015年1月1日至2021年1月15日的收盘数据）对这些基金产品进行降序排列，我们可以发现基金产品“光大保德信量化股票”在731款成立年限在10年以上的基金产品中位于中等排名位置。同时，该基金产品的年化收益率为14.09%，与之相对应的年化波动率为20.21%，如表1-21所示。
表1-21 基金产品“光大保德信量化股票”的基本情况
数据来源：东方财富Choice数据。注：年化收益率与年化波动率是基于自2015年1月1日至2021年1月15日的收盘数据计算的。
佳话小贴士：
基于不同时间区间的数据，投资者可能会得出不同的结论。毕竟市场行情是实时变化的。
第4步：回测2015年年初至2020年年底坚持基金定投的历史收益数据。如果投资小白每个月可以强制自己储蓄1000元钱，同时坚持用科学的方法进行基金定投，那么他在大概率上会获得一笔很可观的投资回报。
具体来说，如果投资小白从2015年1月开始每个月存下1000元钱，并且坚持用科学定投的方式投资一只排名中等的基金（如基金产品“光大保德信量化股票”），那么截至2020年12月月初他的账户里已经有了32.77%的收益，连本带息加在一起，共有94267.42元，如表1-22所示。
如果投资小白从2015年1月开始每个月存下1000元钱，并且坚持用基金定投的方式投资一只排名相对位于头部的基金（如基金产品“万家优选”），那么截至2020年12月初他的账户里已经有了192.34%的收益，连本带息加在一起，共有207561.35元，如表1-22所示。
表1-22 基金定投收益回测（2015年1月1日至2020年12月1日）
数据来源：东方财富Choice数据，笔者测算。
现在，让我们来观察一下自2015年1月初至2020年12月初上证指数的行情走势图，如图1-13所示，同期指数累计涨幅9.09%。2015年1月初至2020年12月初深证成指的行情走势图，如图1-14所示，同期指数累计涨幅29.84%。虽然上证指数与深证成指的累计涨幅还不错，但是期间股市行情大起大落，让投资者的心情也是跌宕起伏。如果投资者选择了基金定投，那么他在投资过程中可能不会这样煎熬。
图1-13 2015年1月初至2020年12月初上证指数的行情走势图
图1-14 2015年1月初至2020年12月初深证成指的行情走势图
第5步：回测2010年年初至2020年年底坚持基金定投的历史收益数据。如果投资小白每个月可以强制自己储蓄1000元钱，同时长期坚持用科学的方法进行基金定投，那么他在大概率上会获得一笔很可观的投资回报。
具体来说，如果投资小白从2010年1月开始，每个月存下1000元钱，并且坚持用科学定投的方式投资一只排名中等的基金（如基金产品“光大保德信量化股票”），那么截至2020年12月初，投资小白的账户里已经有了66.12%的收益，连本带息加在一起，共有217611.04元，如表1-23所示。
如果投资小白从2010年1月开始，每个月存下1000元钱，并且坚持用科学定投的方式投资一只排名相对位于头部的基金（如基金产品“万家优选”），那么截至2020年12月初他的账户里已经有了296.37%的收益，连本带息加在一起，共有519249.71元，如表1-23所示。值得投资者注意的是，为了前后方便对比，我们依然选择基金产品“光大保德信量化股票”与基金产品“万家优选”来进行分析。
表1-23 基金定投收益回测（2010年1月1日至2020年12月1日）
数据来源：东方财富Choice数据，笔者测算。
现在，让我们来观察一下2010年1月初至2020年12月初上证指数的行情走势图，如图1-15所示，同期指数累计涨幅6.15%。2010年1月初至2020年12月初深证成指的行情走势图如图1-16所示，同期指数累计涨幅1.36%。通过观察上述行情走势图，我们可以发现：无论是上证指数还是深证成指，它们在过去十年内的涨跌幅度都相对较小。但是，如果投资者在过去十年内坚持科学基金定投，那么他会获得一份很不错的投资收益。
图1-15 2010年1月初至2020年12月初上证指数的行情走势图
图1-16 2010年1月初至2020年12月初深证成指的行情走势图
通过上述分析，相信很多投资小白心想：“如果我早点儿知道基金定投，那么我现在肯定能有一笔很不错的存款与投资回报！”的确如此，通过基金定投强制自己储蓄并长期坚持，哪怕每个月存下500元或者1000元，投资小白也可以为自己存下一笔数目不小的资金。
最后，再次温馨提示投资者，科学理财绝对不是等到一个人有钱时才有机会参与。坚持科学基金定投不仅可以帮助投资小白不断实现资产的保值与增值，还可以帮助投资小白实现人生的阶段性目标。
2.误区二：盲目止损
当市场行情呈现持续上涨趋势时，部分投资者会选择止盈离场，提前将盈利收入囊中；当市场行情呈现持续下跌趋势时，部分投资者会选择止损离场，避免承受更大的投资损失；当市场行情呈现无规律震荡时，部分心理素质较差的投资者会选择止损离场。
在实际交易中，无规律震荡的行情是较为常见的一种行情走势。如果投资者在无规律震荡行情中频繁进行盲目止损操作，那么他很有可能会不断地承受投资亏损。那么，什么时候进行止损才是最合适的呢？关于这个问题，在实际交易中并没有一个统一的答案。换句话说，不同的投资者对止损的标准有不同的交易原则与纪律。对专业的投资者来说，严格遵守及时止损的交易原则与纪律，是一件非常严肃的事情。
如果你是一个交易经验较为丰富的投资者，那么当你发现自己的证券投资标的出现明显的背离时，你可以考虑及时止损。但是，值得投资者注意的是，这种止损方法并不是完全正确的。在实际交易中，即使是交易经验十分丰富的投资者，也会出现判断错误的情况。
如果你是一个投资小白，同时又没有时间经常盯盘，那么选择基金定投也许是性价比最高的投资方式。在通常情况下，基金定投的交易原则是止盈不止损，具体的原因分析，我们会在后面的章节中为大家详细介绍。
3.误区三：频繁进行短线交易
在现实的投资交易中，很多投资者的心情很容易受到市场行情的影响。我们可以将市场行情大致分为三种情形，具体分析如下所示。
情形1：当市场行情大涨时，很多投资者后悔自己没有多买入一些证券投资标的，随后频繁地进行加仓或者调仓。
情形2：当市场行情大跌时，很多投资者后悔自己没有早点儿止盈卖出或者提前止损卖出手中持有的证券投资标的，随后频繁地进行补仓（俗称“越跌越买”）或者买入其他证券投资标的。
情形3：当市场行情不温不火时，很多投资者可能会由于缺乏耐心而频繁地选择将手中持有的还没开始上涨的证券投资标的调换成已经开始上涨的证券投资标的。但是，在投资者调完持仓后，新买入的证券投资标的反而开始下跌了。换句话说，如果投资者选择频繁地进行短线交易，那么他可能并不会获得一份相对较好的投资收益。
无论市场处于哪种行情中，很多投资者都容易受到不理性因素的影响而频繁地进行短线交易。如果一个投资者在2017年年底开始投资沪深300ETF，那么他可能需要忍受长达一年之久的熊市行情。换句话说，自2017年12月29日至2018年12月28日，他的资金账户大约会累计亏损25.41%，如图1-17所示。在这一年内，如果投资者频繁地进行短线交易，那么他亏损的概率是极大的，亏损幅度可能还会超过25%。但是，如果该投资者将他的投资年限拉长到2021年1月中旬，那么他的资金账户会累计盈利34.75%，如图1-18所示。
图1-17 2017年12月29日至2018年12月28日沪深300ETF累计亏损25.41%
图1-18 2017年12月29日至2021年1月15日沪深300ETF累计涨幅34.75%
让我们再举一个例子。如果投资小白从2018年1月1日开始，每个月存下1000元钱，并且采用每月定投的方式参与基金产品“博时精选混合A”的定投，那么自2018年1月1日至2019年1月1日他的基金定投账户累计亏损将达12.55%。但是，如果该投资者将他的投资年限拉长到2020年12月1日，那么他的基金定投账户会累计盈利36.56%，如表1-24所示。值得投资者注意的是，该基金产品是笔者随机选择的，大家也可以对其他基金产品进行定投分析。
表1-24 基金定投收益测算对比
数据来源：东方财富Choice数据，笔者测算。
综上所述，对普通投资者来说，对证券投资标的进行选择是一件有难度的事情。为了避免频繁进行短线交易而不得不止损离场，我们建议投资者将投资周期拉长进而博取更高投资回报的可能性。
4.误区四：误解分散风险
每当提到分散投资与分散风险时，很多投资者会说：“我懂分散投资，也懂分散风险，这还不容易吗？我买了10只股票呢，风险早就被我分散了，我是不是很棒？”每当听到这些答案时，我就很想说：“你理解的分散投资与分散风险跟实际情况不是一回事，你误解分散投资与分散风险的本意了！”
换句话说，如果一个投资者将资金都用来投资股票，分别买入10只不同的股票，那么当股市发生系统性风险或者呈现明显的下跌趋势时，他所持有的股票在大概率上会面临大幅下跌的风险。此时，投资者可能会面临较大的投资亏损风险。
在通常情况下，分散投资不等于分散风险。分散投资是指将资金分别在债权类资产、股权类资产、商品类资产及其他不同类别资产中进行投资，而不是指将资金全部分散投资在同一类资产中。当股权类资产大涨时，债权类资产的表现可能比较一般；当债权类资产大涨时，股权类资产的表现可能比较一般。换句话说，在同一市场行情中，不同类别的资产对同一市场行情会有不同的反应。不同类别资产之间的相关性相对较低，会在某种程度上降低投资者的投资风险。那么，投资者到底应该如何分散投资风险呢？投资者主要可以参考以下六个步骤，如表1-25所示。
表1-25 分散投资风险的参考步骤
佳话小贴士：
不合适的分散投资不等于分散风险，投资者需要特别注意两者之间的区别。
5.误区五：只追求收益而忽略风险
这些年，小伙伴们经常问我：“你说买什么理财产品可以让我获取较高的投资回报呢？”我回复小伙伴：“如果你想获取较高的投资回报，那么你最大能够承受的投资亏损是多少呢？”小伙伴想了想告诉我：“亏损？我才不要承受亏损呢，最好一分钱都不要亏。”看到这里，相信很多投资者都有过类似这样的想法。事实上，想要获取较高投资回报的初心是很美好的。但是，能够在不承受投资亏损的前提条件下获取相对较高的投资回报，是一件具有挑战性的事情。
在投资的世界里，投资的收益性与风险性是一对形影不离的“好朋友”，投资者不能只考虑投资的收益性而忽略投资的风险性。无论是哪一类资产还是哪一种投资品种，都有与之相对应的收益与风险的相对区间。如果投资者只想获取相对较高的投资回报，却不愿意承担与之相对应的投资风险，那么他也许很难找到这样一款可心的理财产品。换句话说，如果投资者想要获取年化收益率为15%的投资回报，那么他也许要做好每年亏损15%的心理准备。如果投资者想要获取年化收益率为15%的投资回报，却不想承担15%的年化亏损，那么他可以通过组合基金定投的方式来尽可能地降低投资风险。关于组合基金定投，我们会在后面的内容中为投资者进行详细的介绍。
6.误区六：偏听投资顾问的投资建议
很多人知道投资理财的重要性，但是他们可能并不知道如何科学系统地进行投资理财，于是找到投资顾问进行“专业的咨询”。实际上，投资者心中期待的咨询意见与实际得到的咨询意见之间往往存在一定的差距。具体分析如下所示。
第一，关于投资者心中期待的投资顾问与咨询意见。作为普通投资者，我们希望投资顾问可以从投资者的实际情况出发，综合分析投资者的实际资产情况与风险承受能力等，并为投资者制定出个性化的投资理财配置方案。投资者在接受投资顾问的咨询意见之后，期待投资顾问可以定期帮助自己梳理投资账户的盈亏情况，并及时给出适当的调整建议，进而不断实现资产的保值与升值。
但是，我们不得不承认这些都只是投资者心中美好的期待与憧憬。在现实情况中，当投资顾问为投资者提供相对专业化的咨询意见时，投资顾问也不得不考虑一些其他因素，如所在机构产品池的投资范围、当月理财产品销售的完成进度等。
第二，关于投资者实际接触的投资顾问与咨询意见。我们主要可以从三个方面来分析投资者在现实生活中接触到的投资顾问与其给出的咨询意见。具体分析如下所示。
（1）投资顾问都隶属于某一金融机构。在通常情况下，绝大多数投资顾问或者理财经理都隶属于某一金融机构，如证券公司、银行、基金公司、保险公司等。当投资者向这些专业的投资顾问进行咨询时，这些投资顾问只能从所在机构的产品池白名单中为投资者进行筛选并做出相关的产品推荐。如果一款理财产品业绩比较优秀但不在该家机构销售的产品池中，那么投资顾问是不能为投资者进行产品推介与销售的。不同的投资顾问隶属于不同的金融机构，不同的金融机构可能有不同的产品池，这就导致不同的投资顾问为同一个投资者推荐的理财产品可能是截然不同的。与此同时，投资顾问给投资者提供的咨询意见也有可能是相对片面的，毕竟他们不能推荐所在机构产品池以外的理财产品。
（2）投资顾问每个月需要完成理财产品的销售任务，进而满足关键绩效指标的要求。如果一款理财产品的销售提成较高，那么有的投资顾问可能会优先为投资者推荐该款理财产品，而不是完全从投资者的需求与实际情况出发。
（3）投资顾问不需要对理财产品的业绩与后续发展负责。投资顾问只负责向投资者推荐理财产品，但他们并不需要对投资过程、投资业绩及理财产品的后续发展负责。所以，我们建议投资者在充分了解理财产品的基本情况与过往历史业绩之后，再慎重做出投资决策，避免偏听投资顾问的理财意见。
通过以上分析，我们可以发现：适当性地掌握一些金融理财知识可以帮助投资者更客观地筛选理财产品，也可以帮助投资者对已经买入的理财产品进行更加专业化的投后管理。
通过阅读本章的内容，投资者可以正确认识投资、学习基金的基础知识，以及理解基金定投常见的观念误区，进而可以尽可能地避免陷入投资理财的误区。在下一章内容中，我将为投资者详细介绍如何做好基金定投的前期准备工作。