第三节 债券估价

债券是债务人为了获得资金向债权人出具的、反映债权债务关系的有价证券。债券估价是运用合理的方法对某种债券的内在价值进行合理的估计。影响债券价值的主要因素有：债券的票面利率和发行时的市场利率的高低、债券的期限长短及规定的付息方式等。按照证券估价的基本模型，债券价值就是债券未来现金流入量的现值。债券未来现金流入量包括债券的利息收入及到期归还的本金。对于债券价值的计算，我们可利用前面所介绍的方法，先进行现金流量分析，确定合适的贴现率，然后利用净现值法将其折算成现值，即可得到债券的价值。

下面我们将按照不同的还本付息方式分别来讨论债券的理论价值。