前言

在投资领域，市场比较喜欢ROE高的企业。投资者的很多工作是在发现企业的投资价值，进而对企业投资，伴随企业成长，然后分享企业创造的价值。无疑，我们是享受了社会和企业发展的红利。我时常想，我们要做的可能不仅仅是发现和分享企业的价值，如果能够通过自己的努力，为企业创造价值，跟企业一起成长，最终为这个社会创造价值，这样才是更有意义的。如果每个人的工作都可以为这个社会创造价值，那么社会整体的投资回报率和效率将会明显提升。

作为一名在证券市场工作的汽车行业分析师，我希望可以做出有长期价值的研究，并且研究成果能够帮助企业经营，帮助投资者进行更长期的投资。

汽车工业是先进工业的代表，100多年来汽车行业孕育了许多世界顶级企业，汽车行业的发展经验对于汽车行业本身以及很多其他行业都具备借鉴价值。

一个多世纪以来，汽车行业的发展受到技术进步、生产方式变革、经济发展、人口数量和结构、劳资关系、政策等因素的影响。笔者用了数年的时间梳理了自19世纪汽车诞生以来到21世纪汽车行业的发展历程，涉及中、英、德、日、法、韩等各国资料数千万字，调研了众多企业，与国内外的产业人士进行交流，复盘了通用、大众、丰田、奔驰、宝马、福特、本田、雷诺-日产、现代起亚和美国汽车行业的发展历程。

汽车工业诞生于德国，戴姆勒-奔驰、宝马和大众一直都是汽车工业的优秀代表，戴姆勒-奔驰延续了100多年来的优秀血统，宝马成为了与奔驰比肩的豪华品牌，大众成长为一个汽车王国。福特为汽车行业的普及做出了重要贡献，福特的T型车是汽车行业第一款爆款车型，其在汽车行业中运用流水线的生产方式，大幅提高了汽车的生产效率。在美国汽车行业发生变革的过程中，通用汽车通过产品升级、多品牌等战略，超越了福特汽车，成为美国第一汽车企业。虽然日本的汽车工业起步晚于欧美，但是日系车企准确把握机会，成为世界汽车行业的佼佼者，丰田的精益生产理念也在全球范围内受到了广泛的认可。雷诺-日产的联盟以及现代起亚的合并分别是跨文化并购和通文化并购的成功代表。这些现象的发生都值得我们思考，其中也有历史的规律可循。

历史不会完全相同，却总有相似之处。一些企业级的现象放大后其实可以找出更深层次的规律，进而总结出事物发展的偶然性和必然性。

对于任何产业而言，行业都会经历初始成长阶段、发展阶段和成熟阶段，处于不同阶段的企业所关注的重点必然会有所不同，产业的发展遇到变革之时，往往会给后来者带来机遇。

多年来，中国车企一直在努力打造高端品牌，从海外豪华品牌的发展历程中，我们可以借鉴其经验。在电动智能时代，中国车企打造高端品牌的成功率应该是高于燃油车时代的。

历史上，多家世界级车企都曾尝试过跨界经营，我们似乎也能看到一些可为与不可为。

当下，汽车行业处于电动化、智能化和网联化的变革浪潮之中。在电池领域，中国已经诞生了具有世界竞争力的企业；在智能网联领域，中国的企业也持续地投入。这次汽车行业的变革，有望给中国的企业带来更多的机会。同时，中国汽车品牌的影响力也有望得到进一步提升。在行业变革的浪潮中，无数企业和人士都在努力，希望本书的研究成果，可以为企业的经营和发展起到参考作用，对汽车产业的发展有所贡献。

研究工作是一个漫长的过程，在这个过程中要感谢很多人的帮助和鼓励。

首先要感谢我的领导汪刘胜老师，他非常支持我的工作。在推进研究工作的过程中，多方面给我减轻压力。研究工作可以顺利完成，离不开汪老师的支持和鼓励。

研究工作并非我一个的努力，期间有很多同学和朋友都做出了非常大的贡献，尤其要感谢的是葛小川、刘俊伶、邹萌、张言星、毛靖淅、温雅馨、丁宁和张安等同学，研究成果离不开每一个人的努力和汗水。

感谢长城汽车徐辉总和李红强总，北京汽车的王建辉总、宋雷总和徐雨轩总，在我的研究工作完成后，组织安排了交流活动，让我将研究成果向长城汽车和北京汽车的领导们进行汇报、交流。研究的初衷就是希望将自己的研究成果可以为企业所用，做有价值的事，未来也期待与更多产业人士和同行交流。

由于资料涉及的范围广、时间跨度长，笔者学识有限，出现一些错误在所难免，期待读者们能够不吝赐教，批评指正，帮助笔者改进和提高。

编者