第1章　什么是资产

1.1　如何给资产定义

资产的常见定义是什么

在生活中，人们一般并不需要了解许多事物的定义，如我们常说的“食物”，估计没有几个人能很好地说清楚它的定义是什么，但这不影响我们清楚地知道蔬菜、水果和米饭均属于食物。资产也类似，我们都清楚地知道每月发的工资、自己居住的房子、个人账户的股票都属于个人资产，但如果有人问及资产的定义，或许我们并不能清晰地给出，而只能说：“资产就是我们拥有的东西”。

大部分人都知道，食物的定义绝不仅仅是“能吃的东西”，食物是指能够满足机体正常生理和能量需求，并能延续正常寿命的物质。维持温饱并不需要了解其定义，但如果要对食物做合理搭配，甚至从搭配中获得益处、强健身体，就需要从定义开始，逐步剖析。资产也一样，或许拥有资产并不需要了解其定义，但如果要对资产进行合理配置，从中获取收益，了解其定义就是必不可少的一步了。在生活中，资产是我们所拥有的能以货币计量的财产、债权和其他权利。其中，财产主要是指各种实物、金融产品等，比如家里的房子，购买的基金、股票；债权就是他人或机构所欠的用户的金钱或财物，也就是用户借出去可到期收回的钱、物；其他权利主要是指无形资产，如各种知识产权、股份等。根据《企业会计准则》上的表述，资产是指由企业过去的交易或事项形成的、由企业拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。

资产是有价的，但资产的价值并不仅仅在于其本身，更多的是在于通过合理的资产配置，使资产创造出远超其本身价值的财富。同样的食物，不同的搭配和摄取方式对人体健康会产生截然不同的影响，而不同的资产配置方式对人的影响或许更甚于食物。从资产的定义开始，一步一步走近、剖析资产配置，帮助投资者快速掌握资产配置的方法，从而更好地收获财富，是我们撰写本书的目的。

资产的基本构成要素有哪些

一项资产的构成要素有哪些？换句话说，资产的属性有哪些？资产的构成要素（属性）是我们评价一项资产的重要指标。这么说似乎还是不容易理解，我们不妨把一瓶普普通通的矿泉水当作一项资产来理解这个问题。

资产最核心的属性之一就是其价值，也就是这瓶水究竟值多少钱。在价值概念中，恒定性是其最重要的性质之一，是资产的内在属性。无论这瓶水是在中国、美国还是在月球，不论是在早上、中午还是在晚上，这瓶水还是这瓶水，没有任何变化，它的价值是恒定的。

价值是一项资产固有的客观属性，但人们对价值的看法却是主观的。在沙漠中的一瓶水和在城市中的一瓶水，人们对其价值的认定可能不同。即使是完全身处同一空间的资产，在经历不同的人眼中，其价值也可能不同，这种对价值的主观估计就叫作估值。当然，这里的估值只是泛指，随着社会的发展进步，人们对每一项特定资产的评估有了更加符合大众预期的评价标准，这种标准很好地起到了统一度量的作用。这种行业内的估值标准尽管会更加贴近其本身价值，但对于不同的市场情况，其估值最多只能起到参考作用。

不同于价值和估值，资产的价格并不是资产的固有属性，相反，价格是资产的一项交易属性。同一瓶水，所有者对它的估值是2元，他愿意以2.5元的价格出售，有人对它的估值是3元，所以，他也愿意以2.5元的价格购买。这样就形成了一笔交易，也就有了价格。

所以，资产的核心要素其实就是价值、估值及价格。价值是资产的恒定因素，不随外部条件发生变化（但会随着内部属性的变化而变化）。而估值是人们对价值的主观拟合，这种拟合值的差异、人类追求利益的本性，以及估值随信息的充分及评估者经验的丰富逐渐向价值靠拢的特点，共同促成了资产的交易，也就有了资产的价格。

决定价值的因素有很多，这些因素也就是资产的内在属性，包括资产的风险、收益、流动性和门槛。这些内在属性的变化影响着资产的价值，同时也牵动着人们对资产的估值。对这些属性的判断正是投资真正意义的门槛所在，也是对资产进行分类的重要标准。

还有哪些资产概念

我们在前面把资产和食物做类比，不同的食物适合不同的人群，不同的资产也一样。合理的资产配置就像合理的膳食搭配，都能对我们的生活起到积极的作用。食物的范畴不是一成不变的，随着社会的进步，食物的范围也逐渐扩大，分类也更加明晰，在基础食物上延伸出各种新兴的派系。资产也一样，我们在股票上延伸出基金、股指期货等各种玩法。这种资产概念的延伸丰富了资本市场，细分的资产也满足了以前众口难调的需求，逐渐走进千家万户。

食物概念的延伸不仅局限于在已有食材上的搭配创新，人造肉这种人为创造的食材也进一步延伸了食物的概念，这可以对应金融市场上以比特币为例的加密货币。传统的金融服务与金融市场要与实体经济紧密相连，但加密货币并不是。当然，加密货币是否是一种资产在国际上还有争议。

2021年6月，巴塞尔银行监管委员会提议将比特币等列为“最高风险资产”，采用1250%的风险权重。这个风险权重意味着在8%的最低资本要求下，银行可能需要为价值一美元的比特币持有价值一美元的资本。银行持有的资本将足以抵消全部加密资产敞口，而不会使存款人和银行的其他高级债权人蒙受损失。数字资产平台Ledgermatic的首席执行官卢克·萨利（Luke Sully）表示，这是一条比特币的拥护者和批评者都宣布己方胜利的新闻，它表明比特币将成为一种公认的资产类别，具有银行的风险管理参数，但较高的资本要求，可能使其成为一项不太受投资者欢迎的业务，这些相同的参数可能具有潜在的威慑力。

简而言之，资产的概念在不断延伸。在生活中，很多我们无法量化的资产类别也真实存在，比如当前的流量概念，这些难以量化但又可以变现的财富，本质上也是资产。所以，资产的概念不是一成不变的，它像网一样四通八达，也像网一样不断延伸。但无论怎么延伸，资产都是能让我们生活幸福的工具。