1.2　如何对资产分类

为什么要对资产进行分类

分类可以使繁杂的事物更容易让人理解，让每一类事物的特征更加明显。资产也一样，我们常常提及资产配置，其实就是将不同类别的资产按特定比例进行分配，形成一个合理的体系，这里的不同类别，就是进行资产配置的先决条件。

在日常投资中，普通的投资者常常会面临以下问题：知道资产配置的重要性，更清楚不能把所有的鸡蛋都放进同一个篮子里，于是追逐热点，买了许多市场大热的、隶属于不同基金公司的基金，表面上看起来买的不是同一只基金，但实际上都是权益类的基金，所投资的都是股票，甚至这些基金所投资的标的都大同小异。这种行为无异于掩耳盗铃、自欺欺人。

所以，了解清楚资产的分类，以及每一项分类中所囊括的资产种类，是投资或进行资产配置前的必修功课。

资产有哪几种分类

根据前面介绍的内容可知，资产即我们所拥有的能以货币计量的财产、债权和其他权利（见图1-1）。根据定义，我们可以大致了解资产的分类情况。

图1-1

其中，财产主要是指各种实物、金融产品等；债权就是他人或机构所欠用户的金钱或财物，也就是用户借出去可到期收回的钱、物；其他权利主要是指无形资产，如各种知识产权、股份等。能以货币计量的含义就是各种资产都是有价的，可估算出它们的价值或价格；不能估值的东西一般不算资产，如名誉、知识等，虽然它们也是财富的一种，但很难客观地评估其价格，所以，在理财活动中，它们不属于资产的范畴。

以上是根据家庭资产的定义对资产进行分类的，在实际生活中，由于这种分类方式相对复杂，所以，我们更多的会根据当下的需求对资产进行分类。

比如，我们会按照资产是否具有流动性，将资产分为固定资产和流动资产。

其中，固定资产又可以分为消费类固定资产和投资类固定资产。消费类固定资产主要是指家庭生活用品，一般只会贬值，这里先不详细介绍。而投资类固定资产主要是指房产、实物黄金等，它们具有增值的价值，但是变现难度相对比较高。

流动资产就是指现金、存款、证券、基金及投资收益所形成的利润等。所谓流动，是指可以适时应付紧急支付或投资机会的能力，简单来说就是变现的能力。存款、证券和基金因为流动性很高，所以都被视作流动性资产的一部分。

我们也可以按照资产的属性将资产分为金融资产、实物资产、无形资产。其中，金融资产和流动性资产类似，实物资产和固定资产类似，无形资产主要是指专利、商标、版权等知识产权。

现在也有人对家庭资产进行更细致的划分，将其分为现金及活期存款（现金、活期存折、信用卡、个人支票等）、定期存款（本外币存单）、投资资产（股票、基金、外汇、债券、房地产、其他投资资产等）和实物资产（家居物品、住房、汽车）、债权资产（债权、信托、委托贷款等）和保险资产（社保中各项基本保险、其他商业保险等）。

在对资产的分类中，比较有名的例子就是耶鲁大学捐赠基金，耶鲁大学捐赠基金的配置资产大致分为七类，即绝对收益类、国内股票资产、固定收益资产、境外股票资产、油气林矿、PE（私募股权投资）和房地产，这种分类方式也可以作为投资者投资的参考。2014年耶鲁大学捐赠基金七大类资产预期收益率情况如图1-2所示。

图1-2

值得一提的是，耶鲁大学捐赠基金的投资理念和策略使其市值在30年里增长了11倍之多，从1985年的近20亿美元增长到2014年的238.95亿美元，其中，在2014年基金以20.2%的投资收益率领跑全球高校基金。1997—2014年耶鲁大学捐赠基金市值及收益率如图1-3所示。

图1-3