推荐序二

不凡的黄凡

文|杨天南

北京金石致远投资管理有限公司CEO

大约10年前，我出差到上海，与《财富》世界500强之一的一家公司商谈合作交流后，在陆家嘴高耸入云的玻璃大厦里遇见一位名校毕业、干劲十足的年轻人，他说自己刚刚参加了CFA （特许金融分析师）考试，希望能顺利过关。我说：“哦，昨晚我刚见过的一位朋友正好是CFA的评审委员。”年轻人闻听此言，脸上露出难以置信的惊羡表情。

我提到的这位朋友就是黄凡，提到的那晚是我们的第一次见面。黄凡恐怕至今还不知道，一位从未谋面、毫无干系的年轻人无意间的表情加深了我对他的印象。

如今，黄凡已在金融界从业近30年，也算是干了一辈子金融，而且其履历非常丰富，足迹从国内到国外、从外资银行到内资银行、从银行到投资，工作之余还在多所高校任教，同时担任CFA全球教育咨询委员会委员。

作为与黄凡年纪相仿、从业时长也相仿的同代人，我深知在波澜动荡的金融界历经5个周期却能履险如夷、屹立不倒是不容易的。事后都易，当下最难。每当尘埃落定之后，人们会指点英雄，绝少有人会关注那些被埋没的曾经的风云豪杰，时光过后，很多人都不在了。历时既久，人还在——这就是黄凡的第一个不凡。

“还在”就意味着一切顺利吗？当然不太可能。人生不如意事十之八九。在投资领域也鲜有例外，再加上过去15年（2007—2022年）A股大盘从6100点跌至3200点的历史大背景，职业上的“活着”本身就面临严峻的考验。

“还在、活着”就意味着一定能跑赢指数吗？这也不能保证。例如，根据测算，如果巴菲特过去少操些心，那么或许赚的钱更多。

伯克希尔（伯克希尔·哈撒韦公司）2022年的年报显示，2021年该公司以0.9%微弱优势跑赢标普500指数。但如果从2010年年底开始计算，2010年年底伯克希尔市值为1794亿美元，到2021年年底达到6710亿美元，上涨274%，而同期标普500指数上涨367%。

也就是说，假如当初巴菲特和芒格将1794亿美元转为标普500指数，那么11年后可以达到8378亿美元。如此算来，巴菲特和芒格忙活了11年，实际上还少赚了1668亿美元，折合人民币一万亿元出头。

那“活得久”还有什么意义呢？意义在于，有些奇迹只有你“还在、活着、活得久”才能看见。

巴菲特第一只大赚100亿美元的股票是可口可乐，但很少有人知道，他在做出投资可口可乐的决策时已经是花甲之年；巴菲特第一只大赚1000亿美元的股票是苹果手机，但很少有人留意，他投资苹果手机时已经86岁。试想，如果一个人活不到60岁，活不到86岁，是不是就错过了100亿、1000亿美元？

黄凡的第二个不凡是以真名实姓示人。很多人可能没有意识到这实际上是一种自我增信行为，尤其在移动互联网时代，网络在给人们带来便利的同时，难免夹杂着网络暴力，80%的网络乱象其实可以通过实名制解决。未使用实名的人，即便出于保护隐私的考虑，客观上也给自己的信用打了折扣。

以真名实姓示人是有勇气的表现，因为这与责任相关，需要以能力为底气。古语有云：“行不更名，坐不改姓。”如果你经常遇见改名字的人、总是用假名与人打交道的人，那么多想想他们为什么这样做。

黄凡的第三个不凡在于贡献社会。他在工作之余、执教之余笔耕不辍，这本《投资中最关键的事》应该是他的第4部著作了。书中关于投资的陷阱和地雷阵，我打算再仔细看看。书中详细回顾了当年笼罩着诺贝尔光环的LTCM（长期资本管理有限公司，简称长期资本）的陨落，读来令人掩卷深思：原来这么多如此聪明的人，最后输得这么惨！

其他内容我就不必再多剧透了。对于那些有意追求财富自由的人而言，这本书兼具实用、趣味和警醒作用。

总之，如果你能在一个行业坚持数十年屹立不倒、能以真名实姓彰显担当与信用、能在力所能及的前提下为社会尽一份力量，那么你也会是一个不凡的人。