第1章 初识基金经理：从投资风格开始

1.1 基金经理是一个怎样的群体

在三年前股市和基金红火的背景下，基金经理这个职业前所未有地出圈了；而市场降温后，有关基金经理的话题热度又渐渐趋于平淡。这一起一落之后，投资者对基金经理这个群体的认知依然是有些模糊的：他们是“学霸”，是基金的管理者和运作者，是受人之托帮大家理财赚钱的专业投资者，是普通投资者日常生活中比较难接触到的专业人士……

虽然越来越多的基金经理通过参与直播、提供路演、书写信息披露文件等多种方式努力拉近与投资者之间的距离，试图让投资者了解自己、理解自己的投资逻辑，但投资者了解基金经理的主要途径仍然是“道听途说”，即便是看过基金经理的路演，大多也是偏宏观和整体性的，很难真正理解他们做出的每一个投资决策，无法真正看到他们是如何应对市场的各种风起云涌的。有句俗语叫“眼见为实，耳听为虚”，即使是曝光度最高的“明星基金经理”，对于投资者而言也只能是“熟悉的陌生人”。

基金经理究竟是一个怎样的群体？由于所管理的基金产品的不同，这个群体其实很难一概而论。相对于管理固收类基金、被动指数基金的基金经理来说，以股票为主要投资对象的、主动管理型基金的基金经理可能是普通投资者更为熟悉的。

截至2023年6月30日，主动权益基金经理的数量为2,273人（数据来源：上海证券，统计普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的基金经理）。虽然对于一种职业来说，2,000多人的数量可谓小众，但也可以从侧面证明其职业要求和标准是颇高的。

这种高要求和高标准首先体现在准入门槛上，最直观的便是学历背景。基金经理学历情况的统计结果显示，在任基金经理中，超过96%拥有硕士研究生及以上学历，其中博士研究生学历占比超10%，仅3.85%为本科学历，如图1-1所示。

进一步对1,806份披露了基金经理毕业学校信息的简历进行统计，按在任基金经理毕业学校出现次数排序，排名前10的学校依次为北京大学、复旦大学、清华大学、上海财经大学、上海交通大学、中国人民大学、南开大学、厦门大学、南京大学、中央财经大学，如图1-2所示。

图1-1 在任基金经理学历分布

资料来源：聚源，上海证券基金评价研究中心
（截至2023-06-30）

图1-2 在任基金经理毕业学校TOP10

资料来源：聚源，上海证券基金评价研究中心
（截至2023-06-30）

当然，虽然更高的学历、更好的学校并不代表一定能更好地进行投资，但夺目的学历背景至少反映了基金经理优异的学习能力、丰富的知识储备，以及勤奋、自我驱动力强的特质，而这些都是在复杂的金融市场中做好投资管理工作的重要前提。

基金经理这一职业的高要求和高标准还体现在“专业”上，也就是投资方法和策略。相对于普通投资者来说，基金经理做投资有更为专业化的方法、策略和流程，并且不是单打独斗，他们的背后有基金公司投研团队的支持。对于基金产品，投研团队首先会设定投资目标，框定投资范围，制定整体的资产配置方案，之后会针对股票、债券等不同资产制定相应的投资策略。在选股方面，投研团队会依据不同基金的投资目标，按流程筛选出个股，进而构建多级股票库，为基金经理提供研究支持。

更进一步来说，“职业”也是基金经理这一职业高要求和高标准的体现，即“管理好自己的投资组合”是基金经理的职责所在。基金经理管理着数额巨大的基金，基金的业绩表现承载着万千投资者的期望，也时刻处在与同行的对比与赛跑中，这要求基金经理拥有良好的抗压能力，能够保持稳定的情绪。在面对市场剧烈波动时，要求基金经理能够保持异于常人的镇定，理性客观地做出分析和决策。尤其是在阶段性落后和遭到投资者质疑时，基金经理必须能够不因怀疑而轻易动摇，并拥有时刻省视自身且当意识到有可改进之处时能及时调整和修正的能力。