·缘起·
我与巴菲特的故事

这一切可以追溯到2013年，那时我做出了一个重大的决定，停下手中所有其他活动，以便完全将精力集中于股票投资。这意味着我要放弃终身教授的职位，终止在伦敦金融城收入丰厚的教学岗位，并且，具有讽刺意味的是，这也会大幅减少著书立说的时间。

为了记录下做出股票投资决策的逻辑过程，我在一个网站上写了一些博客文章，列出了我的分析，并免费开放给所有人阅读。以明确公开的方式，陈述配置资本背后的理由，这是激励，也是压力。此外，每隔几个月，我会对投资的理由再进行一次审视。

我的博客很受欢迎，于是网站方面问我是否愿意将内容转发到他们的通讯上。我接受了这个建议，于是我的一篇篇文章变成了一系列关于沃伦·巴菲特投资案例的分析，其中的一些公司并不是我潜在的投资对象，所以原本我并不需要去写，但是我想读者或许会对巴菲特的理论和案例感兴趣。这本书就来自这些文章。

为什么会有这本书

你可能会认为，关于沃伦·巴菲特的书已经有数十本之多，写了又写，或许没有什么新鲜的内容了。我自己也读了很多这方面的文字，但感到不甚满意。其他作者多是讨论他投资了什么、赚了多少钱，但我想知道其中缘由。巴菲特选择的公司有哪些特质使得它们脱颖而出？是资产负债表、盈利历史、战略定位或高管阶层的品质吗？我想知道细节。巴菲特是如何在理性投资中一步一个脚印，白手起家积累财富的？

对于他的每一个重大动作，我都试图从“为什么”的角度进行更深入的讨论，对于他的每一项投资，都需要进行新的调研，挖掘更多来源。工作的重点是对巴菲特所选定的公司进行分析，这意味着我在他个人生活方面花费的精力非常少，而这方面已经被其他人深入挖掘过。

有许多关键的投资案例需要复盘，每一笔都需要进行全面分析。如果将这些案例统统压缩在一本书里，似乎不太合适，于是，这个系列的第一部《巴菲特的第一桶金》以巴菲特的财富积累到1亿美元作为里程碑，记录了他将投资整合到控股公司伯克希尔-哈撒韦的投资案例。本书为这个系列的第二部，解析了巴菲特从1亿美元到10亿美元的关键投资案例。值得注意的是，他在20世纪80年代末达成了这一目标。

与巴菲特的渊源

几十年前，我了解到了巴菲特的智慧。很自然，我成了伯克希尔-哈撒韦公司的股东，并定期前往奥马哈参加一年一度的股东大会。在访问奥马哈的过程中，我最喜欢的一件逸事是，我——没错就是我本人，“迫使”巴菲特捐出了400亿美元。你可能认为巴菲特有着坚强的意志，不可能被一个来访的英国人所左右，但就我所知并非如此，而且我一定是对的。

这件事情发生在2006年（让我炫耀一下），当时，比尔·盖茨和巴菲特站在一起，他们俩是好友，盖茨还是伯克希尔-哈撒韦公司的董事。我盛赞了盖茨了不起的事业，并感谢了他和妻子梅琳达为盖茨基金会所做的一切。我的表现非常热烈，或许热烈得有点过了头。

然后，当我转向站在盖茨身边一直在听我们说话的巴菲特时，我对他说：“感谢你为伯克希尔-哈撒韦股东所做的一切。”我也不知道是什么原因，我对巴菲特表达感谢的声调听起来没有对盖茨那样兴奋。

你敢相信吗？几周之后，巴菲特宣布将自己的绝大部分财富捐给比尔及梅琳达·盖茨基金会，用于世界各地的慈善活动。看来，在我们见面之后，巴菲特一定是进行了反思：为什么这个英国人对我一手造就的伯克希尔的印象不如盖茨基金会深刻呢？然后，他以行动解决了这一问题。

这就是我的故事，我会一直坚持下去。

我希望你们能喜欢这本书，看看巴菲特如何将1亿美元变成10亿美元。

格伦·阿诺德

2019年夏天