四、券商监管体制

（一）对券商资格的监管

由政府机构直接进行券商的资格审查，核发许可证的做法目前已经成为国际上通用的做法。有所区别的是，在有的国家，券商只要经过政府部门批准就可自动成为证券交易所会员、证券同业公会会员，如日本、韩国等国家。而有的国家在政府机构批准之后，并不一定被证券交易所吸收为正式会员，也就是说，不能取得完全的券商的资格，如美、英等国，证券交易所和证券同业公会对推荐和选举程序、购买会员席位的规定等有相对独立的规定和审批权力。在中国，凡是专营证券业务的证券公司和兼营证券业务的信托投资公司都必须经中国证监会批准，发给“经营许可证”，再到工商管理部门办理营业执照。

关于券商的组织形式，各国的规定都不一样。比如比利时、丹麦等国家仍然采取个人或合伙制的形式；德国和荷兰的法律明确规定，券商可以采取多种组织形式，但实践中只限于个人或合伙的形式；中国香港、马来西亚、新西兰、南非等大多数国家和地区的理论与实践均允许采用个人或公司法人形式；而新加坡、巴西等国的法律则只允许采用公司法人的形式。不过，券商渐渐地都采用了公司法人形式，这是一个必然的发展趋势。

（二）对券商资金的监管

为保证券商履行其职责，各国对券商的资金均有所规定，一般表现在以下几个方面：

（1）规定最低资本额。如荷兰为5万荷兰盾，丹麦为25万克朗，卢森堡为1 000万卢森堡法郎，德国经纪商为10万德国马克，经纪商兼自营商为40万德国马克，中国台湾地区规定承销商为4 000万元新台币，自营商为1．5亿元新台币，经纪商为1 000万元新台币，经营两种以上证券业务者按上述标准分别计算。

（2）提存保证金。各国对提存保证金数额的规定不一，如法国为2 000法郎，丹麦为10万克朗，德国经纪商为5万马克、经纪商兼自营商为20万马克，我国规定证券商必须按监管机关规定提取一定比例的营业保证金，此外还须按盈利额的3 %以上的标准提取证券交易风险基金。其用途为：弥补证券交易及其他业务因事故而发生的损失；赔偿因证券商的失误而对客户造成的损失；补偿自营买卖中的损失。

（3）自营交易额规定。比如我国规定，证券公司账户上持有的证券市价总额不得超过公司资本金的80 % ；同一种证券的持有量不得超过公司资本金的30 % ；持有同一企业股票的数额不得超过该企业股份总额的5 %和本公司资本金的10 % ；证券交易营业部用于购买证券的资金不得超过其运行资本的50 % 。

（三）对证券商行为的自律监管

对证券商的行为监管是指对证券商的经营活动及其从业人员、管理人员的行为进行的监督管理。证券交易所、证券交易同业公会为规范证券商的行为一般都会实行比较严格的自律监管。在西方证券业同业公会等自律组织均有较大的自治权，包括对证券商的惩戒权力。当证券商出现违规行为时，自律组织有权对其进行处罚，处罚的主要措施有：警告、要求证券商撤换从业人员、罚款、直至开除会员席位。对证券商的处罚通常由仲裁委员会做出，仲裁委员会一般由会员选出，必要时采取投票的方法对议案进行表决，表决结果为最终决定。