经典技术分析(原书第3版)(上)
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供求关系决定走势

在任何一个市场中,无论是二手汽车、西柚、房地产,还是工业产品市场,供求双方之间的互动作用的经济规律决定了交易市场上的价格。买方(需方)报出某个价格来买入一定数量的产品,而卖方(供方)为提供一定数量的产品索要某个价格。当买卖双方同意并达成交易时,就确立了交易时的价格。买卖的理由很复杂——可能是卖方需要现金,或者听到了不利消息;也有可能是买方在某个高尔夫球俱乐部的更衣室里听到了一些传言。总之,不论是出于何种原因,这些信息被收集、消化和讨价还价,一旦达成交易,价格也就确定了。

因此,价格是所有这些因素相互影响的最终结果,也是某一时点由供求关系确定的结果。如果价格发生了变化,也是源于供求某一方或双方做出了改变。有可能是卖方急于交易,或者买方持有闲置资金。不管实际是哪种情况,价格都会反映出这种变化。技术分析师一般关心的是价格及其变化,而对价格变化原因则不太关心,主要是因为它们无从判断。

我们知道,市场上的众多参与者因为各种原因而确定了供给与需求关系。在交易市场中,供求关系的变化有可能是因为长线投资者收集或派发了大量的头寸,也有可能是因为短线小投资者为争抢几个点的盈利而做的交易。市场上的参与者人数和他们的交易理由几乎难以计数。因此,技术分析师认为,分析供求关系以及形成的相应价格是非常有用的。经济信息、公司状况及其他影响价格的信息往往是模糊、不及时甚至是错位的,但是价格数据却随手可得,非常准确,有据可查,而且很具体。在技术分析中,还有什么是比这个重要变量更可依赖的基础变量呢?而且,当人们在进行投资或交易时,正是价格而不是公司的盈利情况或者美联储的货币政策,决定了盈利或亏损。技术分析师的立身之本就在于价格决定了其成败。幸运的是,价格总是有趋势的。