第三章　市值战略重视的三大周期

在一条主线和两个市场之下，对于上市企业来说，它作为这一时代产业市场和资本市场内的企业，需要面对很多周期变化。周期内一定会存在波峰和波谷。产业周期、企业周期、股市周期的波动都会引起一家上市公司的变化。企业如何去平抑周期波动，降低风险，又如何利用周期波动，抓住机会，成为关键课题。

有一家企业只做煤炭业务，煤炭产业有它的周期，请问这家企业会面临什么问题呢？当行业出现周期性下滑时，比如2011年煤炭形势不好，如果这家企业死守煤炭业务，那么经营业绩肯定会下滑，利润大幅缩水，影响市值表现。但是如果这家企业布局了其他业务，如收购相关电力资产，增加电力板块，因为煤便宜了之后电价会相对稳定，电的利润空间增长，那么可抵抗煤炭业务的下滑。通过介入关联产业平抑了周期波动带来的风险。还有一个问题是说当产业在最高峰或者市场集中度越来越高的时候，这家煤炭企业如果能利用资本市场快速开展并购和产业整合，挤进第一梯队，建立起行业地位，就能抓住市场的机会，进一步提升盈利水平，提升市值。这都是基于企业对产业周期、企业生命周期和股市周期的衡量，不断寻找生存空间，识别战略机遇，防范重大风险。