本书的星星之火，引燃了指数投资革命

本书想要告诉各位，你为什么应该停止给金融市场里的庄家作贡献。因为在过去10年，他们每年会从你以及和你一样的投资者手里赚到5 650亿美元。同时，我也想告诉你，摆脱这些操纵市场的幕后黑手并不难。此外，购买标准普尔500指数基金或者一只整体股票市场指数基金。一旦把股票拿在手上，就远离这个巨大的赌场，远远站在一边。只要永久持有这个市场组合。传统指数基金就这么干。

这种投资理念的优势不仅在于它简洁明了，它所依据的数学基础也无可争议。然而，要真正遵循，又是另一回事。长期以来，我们投资者早已习惯混乱不堪的金融市场，习惯沉浸在股票买卖中兴奋不已（而不管代价如何），习惯不承认市场上有更好的投资机会，但我希望你能认真思考一下本书阐述的诸多观点。有了这本书，你也许会加入指数投资的行列，以一种更经济、更有效，甚至更坦诚的新方式，同时也是一种坚持投资者利益至上的方式去投资。

如果单凭一本书，就期待能开启一场投资革命，显然有点牵强。在一个时代的传统主导意识面前，任何一种新思维都将招致怀疑、嘲讽甚至畏惧。事实上，早在240年之前，托马斯·潘恩（Thomas Paine）就曾面对同样的挑战。可以说，他在1776年创作的《常识》（Common Sense）一书燃起了独立战争的星星之火。托马斯·潘恩在书中写道：

对于下文所阐述的观点而言，其影响力显然还不足以使之成为民众的宠儿；长期以来排斥异己的趋同意识，让我们已经习惯于不加批评地接受传统，于是，周遭的一切都披上了真理的外衣，任何背离传统习俗的观点都会受到当头一棒。但喧嚣和吵闹瞬间消逝。时间终将改变世俗的信仰……我所讲述的无非是单纯的事实、朴实的论述和常识。

当然，我们现在都知道，托马斯·潘恩这些伟大的论述最终大获全胜。独立战争造就了《美利坚合众国宪法》（United States Constitution），时至今日仍然规范着美国政府和公民的职责，成为社会的根基。

相信在不久的将来，我所提供的“单纯的事实、朴实的论述和常识”，将获得投资者的肯定。“指数革命”将帮助我们构建一个新的、更高效的投资体系，且这个体系优先服务于投资者。

某些人也许会这样想，作为先锋集团（1974年）和世界上第一只指数型共同基金（1975年）的创始人，我有足够的动机说服各位认同我的观点。我当然同意！不过事实上，这并不能使我变得更富有，也不会让我多赚到一分钱。反之，我之所以希望能说服各位，是因为我多年前帮助先锋集团奠定的两块基石——真正互惠的股东结构和指数基金策略，长期下来将帮各位变得更为富有。

在指数基金刚刚诞生的那段日子里，我觉得自己的声音是那么微弱。不过，当时依然有少数富有远见和思想的支持者，因为他们的支持我才坚持至今。今天，很多睿智成功的投资者让指数基金的概念更加丰满并趋于完善。而在学术界，指数基金已经成为公认的投资准则。不过，你也不要凭空相信我的话。不妨听听这些独立专家的意见，他们对于投资真理并无不良企图。每章的结尾，各位都可以参考他们的说法。

举例来说，麻省理工学院经济学教授、诺贝尔经济学奖获得者保罗·萨缪尔森（Paul Samuelson）就说过：“博格所主张的理性概念，可以让无数人受益，20年后，我们就会成为周边邻居羡慕的对象。与此同时，我们仍然能够在多事之秋安然入睡。”

唉，金融体系当然不会一成不变。但是，不管变化有多么冷酷无情，都无法阻止你照看好自己的财富。你根本不必让自己置身于这场昂贵而愚蠢的游戏之中。如果你选择参与持有公司股票的赢家游戏，而不是参加企图打败市场的输家游戏，那么，首先一定要动用自己的常识去理解这个系统，按照尽可能消除一切不必要费用的原则进行投资。

然后，不管我们的企业在未来创造怎样的回报，都会毫无保留地体现在股票市场和债券市场上。于是，你就可以坐享应属于你的那份蛋糕。需要提示的是，你有时可能会得到负收益。当你认识到这些不以人的意志为转移的现实时，你就会发现，所有这一切不过是常识而已。

《长赢投资》第一版在10年前问市，但愿所有投资者都能明白，本书旨在协助大家在金融市场上获取属于自己的一份合理报酬（无论正负）。

本书2007年的首版，是我1994年出版的第一本书《博格谈共同基金》（Bogle on Mutual Funds）的后续。这两本书都在倡导指数型投资，日后也都成为共同基金领域的畅销书，合计销售了50多万册。

自从我的第一本书出版以来，在近1/4个世纪里，指数基金已充分证明了自己。截至2017年中期，股票指数基金所拥有的资产价值增长了168倍，从280亿美元增长到4.6万亿美元。仅在过去10年里，美国投资者股票指数基金的资产价值就增长了2.1万亿美元，他们从所持有的主动管理型股票基金中撤出了9 000亿美元。投资者高达3万亿美元的资金转移，足以称为一场投资革命。

回顾过去，可以清楚看到，先锋基金在1975年创建的第一只指数共同基金，就像星星之火，点燃了指数投资革命。我们有理由相信，这本读者人数超过150万的著作，对这场投资革命的后续发展起到了重要作用。

大体而言，带有“创造性破坏”特征的指数基金给投资者提供了良好收益。当你阅读这本10周年全新增订版时，你会发现，它仍然遵循以往版本的基本原理，同时增加了股利、资产配置和退休计划等新章节，并继续强调这些原理的应用。

但愿能够帮助各位——学习！享受！行动！

约翰·博格

美国宾夕法尼亚州福吉谷

2017年9月1日