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想象一场医学实验。这里有上百名患者，其中一名患者接受了与其他人完全不一样的治疗方案，反而康复得更快，并且越来越健康，而这名患者发病初期的指标是最糟糕的。在这种情况下，我们当然需要对这个治疗案例刨根问底，仔细检视该患者发病初期的情况、痛苦的程度、治疗方法、治疗结果，以及与之相关的一切。

金融世界亦是如此。对于所有对金融、经济和政治感兴趣的人而言，冰岛的案例显然值得我们更仔细地研究。

投资者、经济学家和对经济政策感兴趣的人不辞辛劳地紧盯市场和经济的动向，日复一日，年复一年。但是，如果忽略了经济崩溃，哪怕只是一次，所有的投资收益都可能一夜归零。要知道，经济崩溃在历史上可是常事。同样，若能够对暂时性的经济下滑和系统性崩盘加以区分，人们则可能获得投资回报。

2023年年初，经济崩溃再次降临。三家美国银行——第一共和银行、硅谷银行和标志银行，分别成为美国历史上第二大、第三大和第四大的银行破产案，仅次于2007—2008年金融海啸期间华盛顿互惠银行。

此情此景震动了全球经济，损失随之出现。各西方国家央行介入了，并采取了危机应对措施。其中有些措施是在2007年8月，也就是全球金融海啸爆发的前一年首次被投入使用。

在所有的金融危机之中，由过度举债而引爆的金融危机最为常见。2008年9月爆发的以美国雷曼兄弟破产为标志的全球金融海啸，有许多特征都符合过度举债的典型范式。本书介绍了其中的一些关键元素。

由雷曼兄弟破产引发的金融海啸造就了冰岛银行系统的崩溃，冰岛三家最大的银行在短短一周内陆续宣告破产。然而，这种脆弱性根本上是由银行自身以及冰岛当局的作为或不作为所造成的。

在所有过度举债的案例中，2008年的冰岛当属最极端的泡沫经济，如果说有一个教科书级的此类案例，无出其右。

然而，许多本应肩负监督职能的角色，包括会计师、分析师、经济学家、审计师和评级机构，并没有拉响警报。

也正因如此，一个与冰岛相隔十万八千里的亚洲小国，却在冰岛危机中遭受了最大的损失（以占该国GDP比例计算）。

在银行系统、货币、经济以及公司和家庭资产全部崩溃之后，我被任命为冰岛中央银行的临时行长。我可能是第一个成为一个独立国家中央银行行长的外国人。

我有着经济和金融的背景，亦曾在挪威担任财政部副部长等职务。我还在麦肯锡公司工作了十多年，带来了一些来自私营部门的想法和做法。在冰岛的工作中，我们不仅用尽了工具箱中所有的工具，后来还自己发明创造了一些新工具。

我们试图用上所有可能的工具，无论是常规的，还是非常规的。

当一些邻邦和西方机构拒绝了我们的求援时，我们转向更广大的世界伸手求援。当时在冰岛最需要的时候，我们很高兴得到了中国央行的支持。有趣的是，冰岛也成为中国进入全球贸易和金融体系的有力推手。

这是我在本书中讲述的众多故事之一。

在这一切中，最重要的教训当属以下几点：如何感知经济危机的逼近，如何在经济危机发生时果敢作为，以及如何携手前行、动员全局以致复苏。

斯凡·哈拉尔德·伊加德
2023年7月